Les fonds de capital-investissement reviennent sur le marché des fusions et acquisitions

L'environnement de taux d'intérêt bas et un « panier » plus diversifié et de meilleure qualité ont incité les fonds de capital-investissement (PE) à revenir sur le marché des fusions et acquisitions.

L'environnement de taux d'intérêt bas et un « panier » plus diversifié et de meilleure qualité ont incité les fonds de capital-investissement (PE) à revenir sur le marché des fusions et acquisitions.

 

Les fonds de capital-investissement (PE) s'intéressent au marché vietnamien des fusions-acquisitions. Sur la photo : KMS Technology Company recevra un investissement de Sunstone Partners, un fonds de capital-investissement américain.

Le retour passionnant

Sunstone Partners - un fonds de capital-investissement de premier plan aux États-Unis, spécialisé dans l'investissement dans les sociétés de services technologiques et logiciels, vient d'annoncer un investissement stratégique dans KMS Technology - une société de services logiciels spécialisée dans la transformation numérique, les données et l'IA.

Fondée en 2015, Sunstone Partners dispose de 1,7 milliard de dollars de capital engagé répartis sur trois fonds. Sa stratégie d'investissement consiste à s'associer à des gestionnaires performants et à des partenaires financiers de premier ordre pour accélérer la croissance et les fusions-acquisitions de ses sociétés en portefeuille.

Canaccord Genuity, Choate Hall et Stewart ont conseillé Sunstone Partners sur cette transaction. Tree Line Capital Partners a assuré le financement. Houlihan Lokey et Nelson Mullins Riley Scarborough ont conseillé KMS Technology.

M. Julian Hinderling, directeur général adjoint de Sunstone Partners, estime que la transformation numérique des entreprises présente encore un fort potentiel de développement, notamment dans un contexte de besoin croissant d'application des données et de l'IA. KMS possède une solide expérience dans le développement de produits logiciels permettant d'accroître le chiffre d'affaires de ses clients. En tirant parti de l'expertise de Sunstone Partners, KMS créera de formidables opportunités d'innovation, de développement commercial et de croissance future.

Selon M. Lam Quoc Vu, cofondateur et président du conseil d'administration de KMS Technology, KMS a été créée avec la vision de former une équipe d'ingénieurs hautement qualifiés et de proposer des services de premier ordre à une clientèle internationale. L'investissement de Sunstone Partners témoigne de la solidité du modèle économique de KMS et contribuera à son développement, notamment dans cette nouvelle phase de croissance stratégique.

Le capital-investissement (PE) peut être divisé en deux types

  Tout d'abord, les investisseurs ont la possibilité d'évaluer les enjeux financiers, juridiques, ESG, culturels et environnementaux, ainsi que la gouvernance de l'entreprise. Ils peuvent ensuite négocier certaines conditions d'investissement et siéger au conseil d'administration et au comité exécutif de l'entreprise.

Deuxièmement, les investisseurs négocient certaines conditions pour investir dans des entreprises, en particulier des entreprises cotées en bourse.

Les transactions d'investissement de fonds de capital-investissement ci-dessus dans des entreprises au Vietnam montrent que les plus grands fonds de capital-investissement du monde détiennent d'importantes quantités de liquidités et sont sous pression pour les débourser, ce qui entraîne des performances d'investissement plus positives.

Il est à noter que le contexte de taux d’intérêt plus bas a incité les fonds de capital-investissement à revenir sur le marché des fusions et acquisitions.

Les consultants anticipent un retour prometteur du marché des fusions-acquisitions en 2025. Actuellement, les activités de fusions-acquisitions gagnent en dynamisme pour de nombreux chefs d'entreprise.

Les analystes financiers constatent un retour des fonds de capital-investissement sur le marché à la recherche d'entreprises. Ils se concentrent actuellement sur un certain nombre de PME.

Au troisième trimestre 2024, les fonds de capital-investissement mondiaux ont dépensé 166,2 milliards de dollars en activités de fusions et acquisitions, soit une hausse de 42 % par rapport à l'année précédente.

Il convient de noter que l’Agence vietnamienne de capital privé (VPCA), récemment créée, ouvre également un nouveau chapitre sur le marché de l’investissement au Vietnam, en promouvant le capital-risque (VC) et le capital-investissement.

Cinq partenaires de fonds d'investissement asiatiques s'associent : Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures et Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV et MHV sont basés à Singapour, les trois autres étant basés à Hô-Chi-Minh-Ville. VPCA compte actuellement 40 fonds d'investissement membres nationaux et internationaux, tels qu'Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Inde), Eurazeo (France), Open Space Ventures (Singapour) et Ethos Fund (États-Unis).

L'alliance espère étendre son adhésion à 100 d'ici la fin de l'année et appeler à 35 milliards de dollars d'investissements privés pour les startups et l'innovation, contribuant ainsi à une croissance économique durable d'ici 2035.

Par ailleurs, le fonds de capital-investissement de VinaCapital mobilise actuellement des capitaux pour investir dans le secteur de la logistique au Vietnam. Parallèlement, le fonds mobilise également des capitaux provenant des États-Unis, d'Europe, du Japon, de Singapour, etc., pour investir dans des startups. VinaCapital se concentre actuellement sur trois domaines d'investissement : la finance, le droit, les critères ESG environnementaux, culturels, sociaux et de gouvernance d'entreprise.

Combler le vide dans le flux

Face à la volatilité de l'économie mondiale, les gestionnaires de fonds d'Asie du Sud-Est ont dû ajuster leurs stratégies, optant pour des objectifs plus conservateurs et une approche mesurée de la levée de capitaux. Cette stratégie prudente vise à s'aligner sur le sentiment des investisseurs et à positionner les fonds de manière à saisir les opportunités lorsque la situation s'améliorera.

Le représentant de VinaCapital a déclaré que les fonds d'investissement privés ont toujours des évaluations positives et souhaitent investir dans certains domaines du Vietnam tels que la finance, les startups, la logistique, en particulier l'ESG (environnement, culture, société et gouvernance d'entreprise).

Actuellement, 98 % des entreprises vietnamiennes sont des PME. Leur développement nécessite un capital compris entre 10 et 50 millions de dollars américains. Ce capital peut leur permettre d'augmenter leur chiffre d'affaires de 20 à 30 % par an, ou leurs bénéfices de 15 à 25 % par an en 3 à 4 ans.

Ainsi, après leur désinvestissement, les fonds de capital-investissement généreront de bons profits pour les investisseurs, leur permettant de continuer à investir dans divers secteurs de l'économie vietnamienne. Ils solliciteront même des partenaires étrangers pour rechercher des opportunités d'investissement au Vietnam.

Cependant, l'investissement en capital-investissement est peu connu de nombreuses entreprises. Toutes ne sont pas disposées à laisser d'autres investisseurs détenir un nombre important d'actions et exercer un contrôle accru.

Les investisseurs étrangers en capital-investissement, en particulier, doivent avoir une vision à long terme lorsqu'ils investissent au Vietnam. Si le fonds de capital-investissement fixe comme objectif que l'entreprise atteigne le bénéfice souhaité en seulement 3 à 5 ans, cela créera une forte pression pour le propriétaire de l'entreprise.

Le capital-investissement va poursuivre sa croissance et offre de nombreuses opportunités d'investissement. Bien entendu, l'ampleur des investissements est bien plus importante qu'auparavant. Il y a 5, 10 ou 15 ans, les capitaux investis dans le capital-investissement n'étaient que de 5, 10 ou 15 millions de dollars par transaction, mais ils sont aujourd'hui de 30 à 80 millions de dollars par transaction. Actuellement, la plupart des capitaux investis dans ce secteur se concentrent sur des entreprises dont la capitalisation est inférieure ou égale à 500 millions de dollars, dont la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices est d'environ 20 à 30 % par an.

« Il est important que les propriétaires d’entreprise comprennent la valeur que les investisseurs PE leur apportent et comment ils coopéreront avec eux », a déclaré un représentant de VinaCapital.

En réalité, les fonds mondiaux rééquilibrent leurs capitaux pour acquérir des actifs en Asie du Sud-Est, anticipant des taux d'intérêt plus bas et des valorisations faibles dans la région, promettant des rendements élevés. Plus de 40 fonds axés sur l'Asie du Sud-Est opèrent actuellement sur le marché, cherchant à lever plus de 11,44 milliards de dollars de capitaux engagés. À ce jour, ces fonds ont levé au moins 26 % de leur objectif.

Hoang Xuan Chinh, PDG d'Excelsior Capital Partners, qui lève des capitaux pour son deuxième fonds axé sur le Vietnam, a reconnu que les investisseurs limités sont devenus plus prudents.

Les risques juridiques et les questions juridictionnelles constituent l'une des préoccupations courantes des fonds de capital-investissement en Asie du Sud-Est. Cependant, certains fonds à fort potentiel financier estiment qu'il existe encore sur le marché vietnamien de grandes entreprises stables et saines, dotées d'équipes de direction professionnelles de haut niveau, qui attendent des fonds de capital-investissement.

Selon Mme Le Hoang Uyen Vy, présidente de la VPCA, le Vietnam traverse une période charnière où les fonds d'investissement étrangers se concentrent de plus en plus sur les opportunités d'investissement. Parallèlement, le gouvernement met en œuvre en permanence des politiques visant à promouvoir un environnement des affaires dynamique.

« Nous nous engageons à exploiter au maximum ce potentiel, en veillant à ce que les capitaux soient alloués efficacement pour soutenir l’innovation et le développement économique durable », a déclaré Mme Le Hoang Uyen Vy.

Avec une croissance économique rapide et une communauté de startups dynamique, le Vietnam est devenu une destination attractive pour les investisseurs en capital-risque et en capital-investissement. Cependant, le besoin de déploiement de capitaux structurés, d'expertise renforcée et de mécanismes de soutien efficaces demeure essentiel.

M. Binh Tran, cofondateur d'Ascend Vietnam Ventures (AVV), a déclaré que bien que les opportunités d'investissement au Vietnam soient abondantes, elles sont toujours en retard sur des régions plus développées comme l'Amérique du Nord, qui représente près de la moitié de tous les capitaux privés levés en 2023.

« Il existe un écart dans les flux de capitaux qui ne peut être réduit que par des initiatives stratégiques et un soutien plus complet du gouvernement aux capitaux privés », a déclaré M. Binh Tran.

Source : https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html