Le consortium Vietur dirigé par IC Ictas a de l'expérience dans la construction de 7 aéroports, tandis que le groupe de M. Nguyen Ba Duong construit principalement des maisons.
Début août, Vietnam Airports Corporation (ACV) - l'investisseur du projet d'aéroport de Long Thanh - a annoncé que Vietur Joint Venture avait satisfait aux exigences techniques pour le lot de construction et d'installation d'équipements de terminaux passagers (lot 5.10 d'une valeur de 35 000 milliards de VND).
Le consortium Vietur est composé de dix entreprises, dirigées par IC Ictas Construction Industry and Trade Group, filiale d'IC Holding. Ce groupe turc, actif depuis 1969, est l'un des principaux entrepreneurs de construction. L'entreprise est également présente dans les secteurs de l'énergie, du tourisme, de la gestion aéroportuaire et portuaire, de l'industrie et des infrastructures, ainsi que de la santé , avec plus de 30 filiales. Malgré plus de 50 ans d'existence, IC Holding, ou IC Ictas, n'est pas encore cotée en bourse.
Selon les données d'Emis, une plateforme de recherche de données présente dans 197 pays à travers le monde , le chiffre d'affaires d'IC Ictas a connu une croissance continue à deux chiffres sur la période 2018-2020. Cependant, cette activité n'est toujours pas rentable, son bénéfice net étant toujours négatif de plusieurs milliards de livres. En 2020, le groupe a annoncé un chiffre d'affaires d'environ 17 milliards de livres, dont 25 % provenaient de contrats de construction étrangers en Russie, en Arabie saoudite, au Moyen-Orient et en Asie centrale.
IC Ictas possède une expérience dans la construction de terminaux passagers, de parkings d'avions, de voies de circulation et d'ouvrages auxiliaires. L'entreprise a participé à des projets tels que l'aéroport international Pulkovo de Saint-Pétersbourg (Russie), l'aéroport Roi Khaled de Riyad (Arabie saoudite) et l'aéroport de Varna-Bourgas en Bulgarie. Après la construction d'un nouveau terminal, de la Galerie Nord et de la rénovation du Terminal 1 de Pulkovo, l'aéroport est devenu l'un des plus grands aéroports de Russie. Cependant, ces trois aéroports ont des capacités inférieures à celle de l'aéroport de Long Thanh. L'aéroport de Pulkovo peut accueillir 17 millions de passagers, l'aéroport Roi Khaled 12 millions et l'aéroport de Varna-Bourgas environ 3 millions, soit moins que les 25 millions de passagers de la phase 1 de Long Thanh.
En Turquie, IC Ictas participe à la construction et à la rénovation des aéroports d'Antalya, Zafer, Adnan Menderes et Ordu Giresun. Antalya est le troisième plus grand aéroport du sud-ouest de la Turquie, région bordant la mer Méditerranée. Grâce à sa situation géographique privilégiée, Antalya accueille plus de 31 millions de passagers, devenant ainsi le deuxième aéroport le plus fréquenté du pays. Cette capacité est supérieure à celle prévue pour la phase 1 de l'aéroport de Long Thanh.
Français Mais dans ce projet, plus tôt cette année, M. Ibrahim Cecen - président d'IC Holding, a été accusé par le Parti de libération du peuple de Turquie (HKP) d'avoir participé à un système de corruption pour remporter l'appel d'offres. Le parti a déclaré qu'IC Holding prévoyait initialement de soumissionner jusqu'à 5 milliards de dollars pour l'aéroport d'Antalya, mais que sa candidature avait été rejetée en raison de documents manquants. Au final, IC Holding a tout de même remporté l'appel d'offres de 3 milliards de dollars grâce à la corruption du président Recep Tayyip Erdoğan à hauteur d'un milliard de dollars. Cependant, les accusations du HKP ne reposaient sur aucune preuve précise et se basaient uniquement sur le récit d'une personne proche du président.
Terminal de l'aéroport d'Antalya (Turquie) construit par IC Holding. Photo : RailyNews
Outre IC Holding, les autres unités de la coentreprise Vietur sont toutes des entreprises nationales, notamment Ricons, Newtecons, Sol E&C, Construction Corporation No. 1, ATAD, Vinaconex, Phuc Hung Holdings, Hawee Electromechanical et Hanoi Construction Corporation. Ricons, Newtecons et Sol E&C sont trois entreprises de l'écosystème de M. Nguyen Ba Duong.
Ricons opère depuis près de 20 ans, principalement dans les secteurs de la construction et de l'électromécanique. Dans les années 2010, cette entreprise faisait partie de l'écosystème de construction de M. Nguyen Ba Duong, dont Coteccons était la marque phare. À cette époque, le logo Ricons était souvent apposé à côté de Coteccons ; de nombreux projets remportés par Coteccons ont fait appel à Ricons comme sous-traitant, et vice-versa. Cet « empire » est célèbre pour ses nombreux grands projets immobiliers résidentiels à travers le pays, dont le plus emblématique est l'immeuble Landmark 81 à Hô-Chi-Minh-Ville.
Après la « guerre civile » qui a duré de 2017 à 2020, M. Duong s'est retiré de Coteccons et a créé un nouvel écosystème dirigé par Ricons, aux côtés d'autres entreprises telles que Newtecons, SOL E&C, BM Windows, Boho Décor et DB. Le nouvel écosystème de M. Duong a continué de recevoir de nombreux projets d'envergure. Cependant, avant et après l'incident, ce groupe d'entreprises n'avait participé à la construction d'aucun projet dans le secteur aéronautique.
En ce qui concerne les performances commerciales, entre 2013 et 2018, le chiffre d'affaires et les bénéfices de Ricons ont connu une croissance continue, atteignant un pic de plus de 430 milliards de dôngs. Par la suite, les résultats ont eu tendance à décliner. L'année dernière, le chiffre d'affaires s'est redressé, mais le bénéfice est resté inférieur à 100 milliards de dôngs.
Auparavant, Ricons et l'ensemble de l'écosystème de M. Duong (y compris Coteccons) étaient souvent décrits comme « un empire de la construction qui refuse l'endettement ». Cependant, ces dernières années, les résultats de l'entreprise ont fluctué. Cette entreprise a également commencé à rechercher un effet de levier financier, ce qui explique que le total du passif soit souvent deux fois supérieur aux capitaux propres. Le point positif est que la part de l'endettement dans le total du passif est relativement faible par rapport à celle des autres entreprises du secteur.
Outre Ricons, Vietur Joint Venture compte également une participation de Vinaconex (VCG), un acteur majeur de la construction de projets d'investissement public. L'entreprise était auparavant une entreprise publique en activité depuis 1988. Fin 2018, Viettel et la SCIC ont entièrement cédé leurs parts. L'entreprise se concentre sur les secteurs de la construction et de l'immobilier.
Vinaconex possède une expérience dans la construction d'aéroports grâce aux projets du terminal T2 de Noi Bai, de l'aéroport de Phu Bai et de l'aéroport de Cam Ranh. De plus, l'entreprise participe également à un appel d'offres en coentreprise pour le lot de construction du terminal T3 de Tan Son Nhat, d'une valeur de 9 000 milliards de VND. Concernant le projet de l'aéroport de Long Thanh, Vinaconex et cinq autres entrepreneurs ont précédemment remporté le lot 4.6 : construction, installation des équipements et conception des plans de construction des pistes, des voies de circulation, des parkings d'avions et autres travaux. Ce lot, d'une valeur de plus de 8 100 milliards de VND, est le deuxième plus important du projet après le lot de construction du terminal.
Vinaconex a des résultats commerciaux instables mais n'a jamais enregistré de bénéfices négatifs depuis qu'il a annoncé l'information en 2004. Au cours des 10 dernières années, le chiffre d'affaires de la société a fortement fluctué autour de 5 000 à 11 000 milliards de VND, le bénéfice le plus bas était d'environ 370 milliards et le plus élevé a atteint près de 1 630 milliards de VND.
Sur le plan financier, la dette de VCG a augmenté de manière quasi continue, atteignant un taux d'environ 280 % sur la période 2018-2022. Fin juin, l'endettement représentait près des deux tiers du passif total. Cela a contraint l'entreprise à dépenser près de 2,4 milliards de VND par jour pour payer les intérêts au premier semestre de cette année.
Construction Corporation No. 1 (CC1), autre membre de la coentreprise Vietur ayant un prédécesseur public, a participé à de nombreux projets importants, tels que la raffinerie de Nghi Son, la raffinerie de Dung Quat, la centrale hydroélectrique de Tri An, la centrale thermique de Phu My, le pont de Thu Thiem, la ligne ferroviaire urbaine Ben Thanh-Suoi Tien reliant Hô-Chi-Minh-Ville et l'autoroute Da Nang-Quang Ngai. Cette entreprise n'a aucune expérience dans la construction d'aéroports ni dans des projets dans le secteur aéronautique.
De 2018 à aujourd'hui, le chiffre d'affaires de CC1 a oscillé entre 5 000 et 6 000 milliards de VND. Parallèlement, le bénéfice après impôts a connu de fortes fluctuations, atteignant un pic d'environ 310 milliards de VND en 2021. Le flux de trésorerie d'exploitation a été négatif pendant trois années consécutives, principalement en raison de l'incapacité à recouvrer les créances auprès des clients et des partenaires.
CC1 affiche une dette totale importante par rapport à ses capitaux propres, souvent quatre à cinq fois supérieure. L'endettement financier représente la moitié de cette dette. L'année dernière, l'entreprise a doublé son capital, contribuant ainsi à réduire son ratio d'endettement. Cependant, CC1 a dû dépenser plus d'un milliard de VND par jour pour payer les intérêts au cours des six premiers mois de l'année.
Les deux sociétés cotées restantes à Vietur sont Hanoi Construction Corporation (HAN) et Phuc Hung Holdings Construction Joint Stock Company (PHC). HAN a réalisé de nombreux grands projets d'investissement public à l'échelle nationale, mais n'a réalisé aucun projet dans le secteur aéronautique. Phuc Hung Holdings, quant à elle, est forte dans le secteur du génie civil avec de grands projets immobiliers résidentiels. Dans le secteur des infrastructures, cette société a un projet lié à l'aviation, la tour de contrôle de l'aéroport de Tan Son Nhat.
En termes de résultats commerciaux récents, les deux groupes affichent un chiffre d'affaires et des bénéfices relativement modestes par rapport aux autres membres de Vietur. HAN présente toutefois un avantage : son ratio d'endettement est plus faible, la dette financière étant toujours maintenue en dessous de 20 % du passif total. PHC, en revanche, utilise l'effet de levier de manière beaucoup plus agressive, le passif total étant souvent 3 à 4 fois supérieur aux capitaux propres, la dette financière représentant toujours plus de la moitié.
Outre ses entreprises de construction, Vietur possède deux entreprises spécialisées dans les structures métalliques : ATAD et Hawee Electromechanical. ATAD est spécialisée dans la conception, la production et l'installation de structures métalliques pour les projets industriels et d'infrastructure. L'entreprise a participé à la construction de nombreux aéroports, notamment ceux de Phu Bai, Cam Ranh, Phu Cat, Phu Quoc, Da Nang et l'agrandissement de Wattay, le plus grand aéroport du Laos.
Hawee est une entreprise spécialisée dans la conception, la construction et la maintenance de systèmes mécaniques et électriques (ME). Son expérience porte principalement sur des projets immobiliers résidentiels et des immeubles de bureaux et commerciaux.
Vue aérienne de l'aéroport de Long Thanh. Photo : ACV
Le lot 5.10 – construction et installation d'équipements de terminal passagers –, d'une valeur totale de plus de 35 000 milliards de VND, constitue le poste le plus important du projet de l'aéroport de Long Thanh. Le premier appel d'offres n'a compté qu'un seul entrepreneur participant : le consortium Coteccons – Vinaconex – Centra – Phuc Hung Holdings – REE – Hoa Binh – Hawee. Ce consortium regroupait toutes les entreprises nationales. ACV a échoué, faute d'expérience dans la mise en œuvre de contrats similaires. L'investisseur du projet a lancé un deuxième appel d'offres.
La deuxième fois, Coteccons s'est scindé pour former Hoa Lu Joint Venture, incluant Hoa Binh. Vinaconex et Phuc Hung Holdings ont rejoint Vietur Joint Venture.
En août, le consortium Vietur sera évalué pour sa proposition financière relative au lot de construction du terminal de l'aéroport de Long Thanh. Il s'agit de la deuxième étape d'un appel d'offres en une seule étape, comprenant deux volets : technique et financier.
Lors de la phase d'évaluation financière, l'investisseur ouvre l'appel d'offres. Si plusieurs soumissionnaires se qualifient pour le tour de sélection, l'investisseur choisit généralement celui qui propose le prix le plus bas. S'il n'y a qu'un seul soumissionnaire, il compare le prix de l'offre et le prix global. Le soumissionnaire dont le prix est inférieur au prix global de l'investisseur remporte l'appel d'offres.
Après cela, l'entrepreneur négociera avec l'investisseur le délai de mise en œuvre, le calendrier de paiement, le délai de remise du site... Si les deux parties ne peuvent pas négocier les conditions, le contrat ne peut pas être signé, ce qui signifie que le dossier d'appel d'offres ne peut pas être mis en œuvre.
Siddhartha
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