(CLO) À l’approche des élections du 23 février, de nombreux électeurs allemands ont exprimé leurs inquiétudes quant à la stagnation et au déclin de l’économie à de nombreux égards, et ils ont de bonnes raisons.
L'économie allemande est en récession, enregistrant deux années consécutives de contraction. Son ampleur est désormais identique à celle de 2019, tandis que de nombreuses autres économies avancées ont connu une reprise solide.
Trois facteurs conduisant à la stagnation économique
Pour de nombreux électeurs qui ont connu une stagnation de leurs revenus réels, les sombres perspectives économiques ont renforcé leur pessimisme, s'attendant à une poursuite de la baisse des revenus réels. Les raisons sont multiples, mais trois facteurs clés freinent la reprise de l'économie allemande.
Le premier facteur est une politique budgétaire restrictive. L'Allemagne maintient des impôts élevés et des dépenses publiques plus faibles que beaucoup d'autres pays grâce à un « frein à l'endettement » constitutionnel qui n'autorise les déficits budgétaires qu'en cas d'urgence.
La règle avait été assouplie auparavant pendant la pandémie de COVID-19, mais le gouvernement de coalition allemand s'est effondré en raison d'un différend sur l'opportunité d'imposer un nouvel état d'urgence pour stimuler l'emprunt dans le contexte de la crise ukrainienne.
Cela permet de maintenir le déficit budgétaire à un niveau modéré, alors que beaucoup estiment qu’une augmentation du déficit pourrait stimuler la croissance économique.
Le deuxième facteur est le déclin de la demande étrangère. Pendant des décennies, l'Allemagne a largement bénéficié de l'intégration économique mondiale, notamment de la Chine. La plus grande économie d'Asie dépendait autrefois fortement des machines et des voitures allemandes. Mais à mesure qu'elle s'approchait de la frontière technologique, la Chine a réduit sa demande d'importations allemandes, affaiblissant ainsi cet important moteur de croissance.
Mais si le ralentissement économique allemand était simplement dû à une baisse de la demande, les prix auraient dû baisser. Au lieu de cela, ils ont fortement augmenté.
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L'inflation en Allemagne est élevée depuis plusieurs années et n'est pas significativement inférieure à celle des États-Unis ou de la zone euro. Au cours des 12 prochains mois, les ménages allemands prévoient une inflation supérieure à 3 %, soit nettement supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne.
En outre, le chômage en Allemagne reste inférieur à celui de la plupart des pays européens et n'est pas significativement plus élevé qu'en 2019. Cela suggère que l'insuffisance de la demande n'est pas la principale cause du ralentissement. Les problèmes d'offre, notamment la baisse des prévisions de revenus et la forte inflation, sont au cœur du problème.
Crise économique tridimensionnelle
L’Allemagne est actuellement confrontée à une triple crise de l’offre : des prix de l’énergie élevés, une main-d’œuvre en baisse et une faible croissance de la productivité.
Les prix de l'énergie ont fortement augmenté depuis le conflit russo-ukrainien, frappant particulièrement l'Allemagne, fortement dépendante du gaz russe. Le gouvernement sortant, dirigé par les Verts, a accéléré la transition énergétique, renchérissant les coûts. Combiné aux coûts imposés par le système européen d'échange de quotas d'émission, ce phénomène a alourdi le fardeau économique.
En termes de main-d'œuvre, la croissance de la productivité horaire en Allemagne est faible, comme au Royaume-Uni. La baisse du nombre d'heures travaillées pourrait être liée à l'évolution démographique, à une immigration inefficace ou à l'évolution des préférences de main-d'œuvre suite à la COVID-19.
La faible croissance de la productivité constitue également un problème majeur. Alors que le PIB par heure travaillée aux États-Unis a augmenté de plus de 10 % ces dernières années, l'Allemagne et le Royaume-Uni sont à la traîne. Ce phénomène s'explique par le vieillissement des infrastructures, le faible investissement privé, le manque de start-ups et le faible nombre d'entreprises qui atteignent le statut de grandes entreprises.
Alors que l’immigration domine l’esprit des électeurs allemands à l’approche des élections, l’état de l’économie restera l’indicateur le plus important de l’humeur du pays.
Ngoc Anh (selon Conversation, DW)
Source : https://www.congluan.vn/bau-cu-duc-2025-con-1-ngay-nen-kinh-te-tri-tre-tac-dong-den-la-phieu-cu-tri-post335618.html
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