Les fluctuations des prix du pangasius et la détention d'actions immobilières font chuter les bénéfices du géant Vinh Hoan de 26 %

Vinh Hoan (VHC) annonce une baisse de ses bénéfices au deuxième trimestre 2024

Vinh Hoan Corporation (code boursier VHC) vient d'annoncer son rapport financier consolidé pour le deuxième trimestre 2024 avec un chiffre d'affaires net de 3 196 milliards de VND, soit une augmentation de 17 % par rapport à la même période.

En revanche, les dépenses de l'entreprise au deuxième trimestre 2024 ont toutes augmenté par rapport à la même période de l'année précédente. Ainsi, les charges financières ont atteint 57 milliards de VND, les frais de vente et de gestion d'entreprise ont atteint 141 milliards de VND, soit des augmentations respectives de 15 % et 23 %.

Après déduction des charges, Vinh Hoan a enregistré un bénéfice de 336 milliards de dôngs, en baisse de 26 % sur un an. L'entreprise a expliqué que la baisse des prix de vente des produits à base de pangasius était la principale raison de la forte baisse du bénéfice après impôts au deuxième trimestre 2024.

Au cours des deux premiers trimestres de l'année, Vinh Hoan a enregistré une augmentation de 22% de son chiffre d'affaires net à 6 051 milliards de VND, mais le bénéfice n'a atteint que 525 milliards de VND, en baisse de 23% par rapport à la même période de l'année dernière.

Vinh Hoan a déclaré un bénéfice de 336 milliards de VND, en baisse de 26% par rapport à la même période.

Malgré la croissance des revenus, Vinh Hoan a tout de même signalé une baisse de ses bénéfices en raison de la pression exercée par les prix du pangasius et d'une série de dépenses supplémentaires.

En 2024, Vinh Hoan envisage deux scénarios économiques. Dans le scénario bas, l'entreprise prévoit un chiffre d'affaires net de 10 700 milliards de VND, soit une hausse de près de 7 %, tandis que le bénéfice après impôts de la société mère devrait diminuer de 13 % par rapport à l'année dernière, pour s'établir à 800 milliards de VND.

Dans un scénario plus positif, Vinh Hoan fixe un objectif de 11 500 milliards de VND de chiffre d'affaires net et de 1 000 milliards de VND de bénéfice après impôts pour les actionnaires de la société mère, en hausse respectivement de 15 % et 9 % par rapport à 2023.

Ainsi, dans le scénario le plus bas, Vinh Hoan a atteint 61 % du bénéfice annuel prévu. Dans le scénario le plus positif, cette entreprise de pangasius a atteint 48 % de son objectif de bénéfice annuel.

À la fin du deuxième trimestre, le total des actifs de Vinh Hoan a atteint 12 219 milliards de VND, soit une légère hausse de 2 % par rapport au début de l'année. Les stocks ont diminué de 9 % pour atteindre 3 417 milliards de VND, représentant 28 % du total des actifs.

La dette totale de Vinh Hoan à la fin de la période s'élevait à près de 2 410 milliards de VND, en hausse de 6,7 % par rapport au début de l'année. Cette hausse provient principalement de la dette à court terme, qui a atteint 2 342,6 milliards de VND, en hausse de 8,5 %. La principale raison est la forte augmentation des prêts de HSBC Vietnam, qui ont atteint 495 milliards de VND, et de 318 milliards de VND pour United Overseas Bank (Vietnam) Limited.

Les bénéfices diminuent-ils en raison de la « détention » d’actions immobilières risquées ?

Dans un récent rapport sur le secteur des produits de la mer, KB Securities Vietnam (KBSV) a indiqué que la production d'exportation de produits de la mer avait récemment repris, mais que les prix à l'exportation ne s'étaient pas améliorés. Par conséquent, certaines entreprises ont enregistré une forte croissance de leurs revenus, mais leurs bénéfices n'ont pas augmenté en conséquence.

Selon les douanes vietnamiennes, en juin 2024, le chiffre d'affaires des exportations de pangasius a atteint près de 172 millions de dollars américains, soit une hausse de 20 % par rapport à la même période l'année dernière. Au cours des six premiers mois de cette année, le chiffre d'affaires cumulé des exportations de pangasius a atteint 918 millions de dollars américains, soit une hausse de 5 % par rapport aux six premiers mois de 2023.

Bien que les bénéfices du premier semestre de cette année n'aient pas répondu aux attentes, selon l'évaluation de certaines institutions financières, les résultats commerciaux de Vinh Hoan Seafood devraient encore se redresser plus clairement au second semestre de cette année, en particulier lorsque le marché américain enregistre une série de signaux positifs.

Sur les deux principaux marchés d'exportation que sont les États-Unis et l'Europe, le pangasius vietnamien est un produit avantageux. Les États-Unis ont en effet interdit l'importation de produits de la mer en provenance de Russie et réduit la taxe antidumping sur le pangasius vietnamien. L'Europe a augmenté la taxe appliquée au filet de lieu noir (un substitut du filet de pangasius) de 0 % à 13,7 %. Le pangasius vietnamien bénéficie ainsi d'un avantage concurrentiel lors de ses exportations vers ces marchés.

Actuellement, la demande de pangasius sur le marché américain, un marché clé de Vinh Hoan Seafood, devrait, selon de nombreuses institutions financières, augmenter progressivement au cours des deux trimestres restants de cette année.

Selon Tien Phong Securities, outre la reprise de la demande, la force motrice de l'augmentation des prix à l'exportation du pangasius provient également de la pénurie d'approvisionnement en poisson cru à la fin de l'année.

Partageant le même point de vue que Tien Phong Securities, Phu Hung Securities prévoit actuellement que le chiffre d'affaires net de Vinh Hoan Seafood cette année augmentera de 13,8% par rapport à 2023, atteignant 11 426 milliards de VND, et le bénéfice net augmentera de 17,6%, atteignant 1 117 milliards de VND.

Actuellement, la demande de pangasius sur le marché américain, un marché clé de Vinh Hoan Seafood, devrait, selon de nombreuses institutions financières, augmenter progressivement au cours des deux trimestres restants de cette année.

Plus précisément, après 2023, en se concentrant sur la libération des stocks, le ratio stocks/ventes de l'industrie américaine des aliments et des boissons est inférieur à la moyenne des années avant 2020. Cela stimulera la demande d'importations alimentaires américaines au cours des derniers mois de cette année, favorisant la croissance de la production et des prix de vente pour les marchés d'exportation vers les États-Unis.

Concernant le prix de vente du pangasius, le prix moyen du marché au premier trimestre 2024 a affiché une tendance à la hausse. Selon Rong Viet Securities (VDSC), le prix de vente du pangasius devrait augmenter de plus de 5 % au troisième trimestre 2024 avant de stagner au quatrième trimestre 2024.

Parallèlement, le prix du pangasius cru suit une tendance à la baisse en raison de la baisse du prix des alevins et de la faible demande de poisson cru de la part des entreprises. Ces facteurs aideront les entreprises de transformation et d'exportation de pangasius, comme Vinh Hoan Seafood, à améliorer leur marge bénéficiaire brute.

On sait que Vinh Hoan investit actuellement 161,6 milliards de VND en titres. Cependant, les trois titres DXS, NLG et KBC en portefeuille n'ont pas encore réalisé de bénéfices, la provision totale s'élevant à 31,4 milliards de VND, soit une perte temporaire de 19 % du portefeuille total. L'investissement dans DXS à lui seul a coûté plus de 60 milliards de VND et la perte la plus lourde est estimée à 27 milliards de VND.

De nombreux investisseurs ont souligné que l'activité principale de VHC était très prospère, mais que son activité indépendante était moins performante. L'entreprise détient actuellement tous les codes immobiliers et doit donc faire face à des difficultés et à des pertes.

Français Outre les résultats commerciaux, précédemment, lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, concernant le plan d'investissement, en 2024, Vinh Hoan prévoit d'investir 930 milliards de VND. En particulier, la Société investira dans l'extension et la modernisation de la capacité de production de collagène et la rénovation de l'usine de collagène de Vinh Hoan ; investira dans un projet de culture, investira dans des entrepôts et investira dans des machines et équipements supplémentaires pour la phase 1 de l'usine de transformation de fruits de Thanh Ngoc ; investira dans l'extension des entrepôts et la modernisation de la capacité de production de l'usine d'aliments pour poissons Feedone ; investira dans l'extension des entrepôts et la modernisation de la capacité de production de l'usine de Sa Giang ; des investissements dans l'extension des zones agricoles ; et de nouveaux investissements et la rénovation des usines de Vinh Phuoc, Thanh Binh, Vinh Hoan.

Source : https://danviet.vn/bien-dong-tu-gia-ca-tra-lai-om-them-ma-chung-khoan-bat-dong-san-dai-gia-vinh-hoan-sut-giam-26-loi-nhuan-20240729155011631.htm