“Corrientes subterráneas” en las compañías de valores que cambian de propietario

El mercado de valores está siendo testigo de movimientos en las actividades de fusiones y adquisiciones (M&A) en empresas de valores de pequeña escala.

UP Securities Company (UPSC) está en proceso de cambiar su estructura de propiedad.

Cambio continuo de manos de poder, “cambio de sangre” del personal superior

Recientemente, en algunas compañías de valores se han observado indicios de un cambio de propiedad. Junto con el cambio en la estructura de propiedad, el cambio de liderazgo ha entrado en una fase más evidente.

En Hai Phong Securities Joint Stock Company (Haseco - código HAC), la transferencia de poder en el último período ha sido continua con un tiempo de transferencia bastante rápido al implementar acuerdos en la bolsa de valores.

A finales de septiembre de 2024 y principios de octubre de 2024, transacciones negociadas de gran volumen en la bolsa de valores de acciones de HAC hicieron que varias personas se convirtieran en accionistas clave importantes que poseían la mayoría del capital de Haseco después de que el grupo relacionado con Hapaco Group se deshiciera.

A principios de junio, en la sesión bursátil del 6 de junio, se volvió a negociar un gran número de acciones de HAC. Casi 23,5 millones de acciones de HAC, equivalentes al 80% de las acciones en circulación, se transfirieron en una sola sesión, lo que demuestra que la estructura accionarial de esta compañía de valores siguió fluctuando. Los tres principales accionistas que adquirieron capital de Haseco a finales del año pasado, el Sr. Tran Anh Duc, el Sr. Dao Son Tung y el Sr. Vu Hoang Viet, vendieron la totalidad o casi la totalidad de sus acciones el 6 de junio.

Además, Haseco también reemplazó rápidamente a toda la Junta Directiva. Justo antes de la Junta General Anual de Accionistas de 2025, todos los miembros de la Junta Directiva de Haseco presentaron su renuncia por motivos personales, incluido el presidente, el Sr. Ninh Le Son Hai (quien ocupó este cargo en septiembre de 2024).

En la junta anual de 2025, celebrada el 26 de junio, los accionistas de Haseco acordaron reducir el número de miembros del Consejo de Administración, destituir al antiguo Consejo de Administración de 5 miembros y elegir un nuevo Consejo de Administración compuesto por 2 miembros del Consejo de Administración y 1 miembro independiente, lo que supone un total de 3 personas. De estas, el Sr. Dao Le Huy asumió el cargo de Presidente del Consejo de Administración de Haseco. Ese mismo día, la Sra. Nguyen Thi Nguyet, Directora General de Haseco, también presentó su renuncia por motivos personales. En su lugar, el Sr. Ninh Le Son Hai asumirá el cargo de Director General de la empresa.

Aunque los antiguos accionistas han liberado capital, no se ha revelado la lista de nuevos propietarios de esta sociedad de valores. Tras el cambio de propietario, Haseco también planea aumentar su capital mediante la emisión de acciones individuales a inversores. Se prevé que la cantidad de acciones puestas a la venta sea de 100 millones, 3,4 veces la cantidad de acciones actualmente en circulación. El objetivo de la oferta es complementar el capital para las actividades comerciales, especialmente el margen y la autonegociación.

Otra pequeña empresa de valores, UP Securities Corporation (UPSC), acaba de aprobar el nombramiento de un nuevo presidente del consejo de administración, el Sr. Chu Tuan An, para el período 2025-2030, aprobado en la reunión extraordinaria del 28 de junio de 2025, tras la dimisión del Sr. Cao Tan Thanh, el 24 de junio.

Este cambio en el cargo más alto se produce en el contexto de la reestructuración de la estructura accionarial de UPSC. El Sr. Cao Tan Thanh se registró previamente para recibir la transferencia del 51,25% del capital de UPSC, equivalente a 15,4 millones de acciones que posee actualmente. El período de transferencia, según acuerdo, se extiende del 19 de junio al 4 de julio, lo que se estima que aumentará la proporción de propiedad del 30,61% al 82,41%. Durante el mismo período, otros cuatro accionistas principales de UPSC desinvirtieron simultáneamente una cantidad de capital equivalente a la que el Sr. Cao Tan Thanh planeaba adquirir.

A pesar de poseer el 82% del capital de UPSC tras la transferencia, el Sr. Cao Tan Thanh dejó el cargo de presidente del Consejo de Administración. La transferencia de poder de UPSC se produjo de forma bastante indirecta, ya que se esperaba que el Sr. Chu Tuan An, nuevo presidente del Consejo de Administración de UPSC, recibiera la transferencia del 81,54% del capital que actualmente posee. La Junta General Extraordinaria de Accionistas aprobó que el Sr. Chu Tuan An no tuviera que realizar la oferta pública de adquisición de estas acciones.

Vale la pena mencionar que el Sr. Cao Tan Thanh ha realizado transacciones similares pero en otra compañía de valores, Golden Lotus Securities JSC (GLS).

El Sr. Cao Tan Thanh también adquirió acciones adicionales de GLS a finales de 2023 y principios de 2024. En abril de 2024, vendió más del 60 % del capital de Sen Vang Securities a un grupo de accionistas vinculado al Grupo Xuan Thien, actual propietario de Sen Vang Securities, y se retiró de esta sociedad. Durante su presidencia, el Sr. Chu Tuan An también ocupó el cargo de director general de Sen Vang Securities.

  Nuevo flujo de caja de inversión, nuevas ambiciones

La tendencia de comprar acciones de pequeñas empresas de valores para completar el gran ecosistema se ha mantenido durante los últimos años y continúa. Por parte de las empresas de valores, tras recibir importantes recursos financieros, también se planean nuevos objetivos para alcanzar grandes ambiciones.

Por ejemplo, Sen Vang Securities, después de unirse al grupo relacionado con Xuan Thien Group a mediados de 2024, aprobó recientemente cambiar su nombre a Xuan Thien Securities Company (XTSC).

Además, la compañía planea aumentar su capital a 3 billones de VND, desde los 135 billones actuales. Incluso planea aumentar su capital a 20 billones de VND y aspirar a integrarse en los tres principales mercados.

También se han propuesto nuevos planes de crecimiento, como el registro para el comercio de valores derivados, la adición de servicios de comercio por cuenta propia, la suscripción de emisiones de valores, etc. Sen Vang Securities espera lograr ingresos de 179 mil millones de VND y una ganancia después de impuestos de 70 mil millones de VND en 2025. Anteriormente, la Compañía sufrió pérdidas en 2022 y en el período 2023-2024, con ganancias anuales de menos de 1 mil millones de VND.

Las compañías de valores en el área de fusiones y adquisiciones (M&A) se están centrando en cambiar la estructura de propiedad, el personal directivo y la preparación de nuevos planes de ampliación de capital y expansión. Esto también es necesario en el contexto de nuevas oportunidades para el sector de valores y el aumento de la competitividad. Sin embargo, no todas las operaciones de M&A resultan exitosas.

A pesar de las muchas incógnitas, la ola de fusiones y adquisiciones que recorre la industria de valores vietnamita es innegable. A medida que el poder cambia de manos silenciosamente, ¿se avecina un nuevo ciclo en el sector de valores, donde puedan surgir nuevos nombres y rediseñar el panorama del sector, o se trata simplemente de cambios de nombre y propiedad a corto plazo que no generan valor real?

Fuente: https://baodautu.vn/song-ngam-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-doi-chu-d323886.html