El Banco Estado no registró hoy ninguna nueva emisión de letras del Tesoro, es decir, dejó de retirar dinero, por primera vez desde finales de septiembre.
El Banco Estatal actualizó los datos esta tarde. Ayer (8 de noviembre), la agencia gestora atrajo 5 billones de VND a través de este canal, con tres miembros ganadores y una tasa de interés del 1%.
El Banco Estatal comenzó a retirar fondos mediante letras del Tesoro a finales de septiembre, superando los 360 billones de VND al 8 de noviembre. Tras las primeras sesiones de retiro neto, de entre 10 y 20 billones de VND, a finales de octubre, el volumen comenzó a disminuir. Desde principios de noviembre, la emisión de letras del Tesoro por sesión se ha reducido a menos de 10 billones de VND.
Anteriormente, en febrero de este año, el Banco Estatal también retiró dinero a través del canal de letras del Tesoro por una escala total de casi 400.000 billones de VND en un mes.
El acto de bombear y retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro es una operación normal del Banco Estatal que afecta la cantidad de dinero en el mercado interbancario (donde los bancos se prestan entre sí), no la que circula en el mercado residencial.
Según los expertos, la retirada de dinero mediante letras del Tesoro provocará que una gran cantidad de dinero no circulante se traslade del sistema bancario comercial al Banco Estatal. Esta actividad no afecta la liquidez general ni la oferta y la demanda de divisas, sino que solo afecta indirectamente al tipo de cambio.
Si el Banco Estatal realiza subastas de letras del tesoro de forma continua, el operador volverá a controlar el tipo de interés interbancario a un nivel estable (evitando su caída pronunciada), lo que afectará la brecha de tipos de interés entre el VND y el USD, lo que a su vez afectará indirectamente el tipo de cambio. Esto puede reducir el impacto de las operaciones de carry trade, cuando la brecha de tipos de interés entre el VND y el USD se mantiene elevada, entre 4 y 5 puntos porcentuales.
La decisión del Banco Estatal de dejar de retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro es un tanto contraria a las previsiones de los analistas.
En un informe a principios de esta semana, el Departamento de Análisis de SSI Securities Company (SSI Research) dijo que la presión para emitir letras del Tesoro será mayor ya que esta semana se registrarán 65 billones de VND adicionales en letras del Tesoro que vencen, mientras que la brecha de la tasa de interés entre el VND y el USD sigue siendo alta.
El aumento de las tasas de interés del VND en el mercado interbancario ayudará a reducir la brecha con las tasas de interés del USD, reduciendo la presión sobre el tipo de cambio.
Sin embargo, los tipos de interés a un día se moderaron a principios de esta semana, situándose en el 1%, 30 puntos básicos menos que la semana anterior. Para la sesión de ayer, los tipos de interés a un día habían caído al 0,83%. El diferencial entre los tipos de interés a un día entre el VND y el dólar estadounidense se mantuvo en torno a los 400 puntos básicos.
Según datos del Banco Estatal, a finales de octubre, el crédito aumentó un 7,1 % en comparación con finales de 2022, ligeramente por encima del 6,9 % de finales de septiembre. Según SSI Research, la entidad gestora está considerando aumentar el límite de crecimiento del crédito para algunos bancos con dificultades.
El tipo de interés medio de los nuevos préstamos ha disminuido entre 200 y 220 puntos básicos con respecto a finales de 2022, cifra superior a la reducción prevista de unos 150 puntos básicos. Los tipos de interés de los préstamos existentes han disminuido a un ritmo más lento debido al desfase con los tipos de interés de los depósitos. El tipo de interés medio (combinando préstamos nuevos y antiguos) de algunos bancos estatales ha disminuido drásticamente, como el VCB (5,94 %, 175 puntos básicos menos que a finales de 2022) o el BIDV (6,46 %, 259 puntos básicos menos).
Minh Son
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