En los últimos dos meses, el mercado registró 91 empresas que emitieron bonos y los anunciaron en la Bolsa de Valores de Hanói (HNX). De estas, 16 entidades ofrecieron tasas de interés del 10% o más, con un capital total movilizado de más de 14.600 billones de VND. La mayoría son empresas inmobiliarias o tienen líneas de negocio relacionadas con el sector inmobiliario.
El 14% anual es la tasa de interés más alta que ofrece Anh Quan Construction Consulting and Services Co., Ltd. La empresa inmobiliaria con sede en Hanoi recaudó 1.495 mil millones de VND con bonos que vencerán en noviembre de 2028.
A continuación, se muestra la tasa de interés del 13,5 % anual que Khai Hoan Land utilizó para emitir un lote de bonos por 240 000 millones de VND. La tasa, del 12,5 % anual, es inferior para los lotes de bonos de Saigon Capital y Trung Minh New Urban Area Company Limited. Mientras que Trung Minh New Urban Area utilizó la tasa de interés anterior para movilizar 300 000 millones de VND, Saigon Capital la aplicó a tres lotes de bonos con un valor nominal total de 3 000 000 millones de VND.
La tasa de interés del 10-14% anual para los lotes de bonos mencionados es aproximadamente dos o tres veces mayor que la tasa de interés promedio para depósitos bancarios. Según una encuesta de VnExpress, los bancos actualmente pagan un interés del 5-6% anual por ahorros a 12 meses, y algunas unidades incluso menos.
En un informe reciente, MB Securities (MBS) informó que la tasa de interés promedio de los bonos corporativos en los primeros 11 meses de este año alcanzó el 8,5% anual, superior al promedio del 7,9% en 2022. El grupo inmobiliario solo ofreció una tasa de interés promedio de hasta el 9,7% anual.
Solo en noviembre, esta cifra para el sector inmobiliario alcanzó el 12% anual, un aumento con respecto a los dos últimos meses. Los bonos corporativos inmobiliarios han liderado el margen de beneficio durante cuatro meses consecutivos. El sector de valores le sigue con una tasa de interés promedio del 9,3% anual. Los bancos ocupan el tercer lugar con un 7% anual, un aumento tras muchos meses de crecimiento estancado.
El grupo inmobiliario es líder en el pago de altas tasas de interés al captar capital mediante bonos. Sin embargo, recientemente, muchas inmobiliarias han retrasado continuamente el pago de intereses y capital a los tenedores de bonos, y se ha producido una oleada de solicitudes de aplazamiento de deudas.
Un informe reciente de la agencia de calificación crediticia VIS Rating también indicó que la capacidad de pago de la mayoría de las empresas inmobiliarias continúa disminuyendo debido al alto apalancamiento y al bajo flujo de caja cuando las perspectivas comerciales no son optimistas. La deuda total de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa disminuyó un 16 % en los primeros nueve meses del año. Sin embargo, la relación deuda/beneficio antes de impuestos, depreciación e intereses (EBITDA) continuó aumentando debido a la debilidad de los ingresos y las ganancias, lo que resultó en una disminución del 44 % del EBITDA. Al mismo tiempo, el flujo de caja operativo continuó disminuyendo durante los nueve meses debido a la disminución de las ventas y el aumento de los inventarios.
VIS Rating señaló que los recursos totales en efectivo de las empresas inmobiliarias han caído a su nivel más bajo en cinco años. La gran cantidad de bonos con vencimiento anual entre 2023 y 2024, aproximadamente 114 billones de VND, también aumentará los riesgos de refinanciación.
Fuente vnexpress
Fuente
Kommentar (0)