¿Cómo se moverán los precios del oro en el futuro?

El reportero del periódico Hanoi Moi entrevistó al vicepresidente de la Asociación de Negocios de Oro de Vietnam, Huynh Trung Khanh, sobre este tema.

Vicepresidente de la Asociación Empresarial del Oro de Vietnam, Huynh Trung Khanh.

- ¿Cómo evalúa el mercado interno del oro en los últimos tiempos?

Desde principios de año, el precio del oro en el país ha mostrado una tendencia alcista. Se han registrado dos aumentos notables. Primero, el precio del oro pasó de 84,8 millones de VND/tael a principios de año a más de 100 millones de VND/tael a finales de marzo, y luego alcanzó un récord de 124 millones de VND/tael el 22 de abril de 2025. Tras un período de escasa fluctuación, en los últimos días, el precio del oro en el país ha experimentado un fuerte aumento, alcanzando los 129,3 millones de VND/tael el 29 de agosto. Así, desde principios de año, el precio del oro en el país ha aumentado en más de 40 millones de VND/tael.

- ¿Cuál es la razón del fuerte aumento de los precios internos del oro, señor?

Los precios nacionales del oro experimentaron un fuerte aumento, principalmente debido a la influencia del mercado internacional. A finales del primer trimestre y principios del segundo trimestre de 2025, el precio mundial del oro aumentó de forma continuada, superando los 3000 USD/onza, alcanzando un récord de 3500 USD/onza el 22 de abril, para luego descender. En los últimos días, el precio mundial del oro ha vuelto a subir, superando los 3400 USD/onza. El precio de este metal precioso ha aumentado ante la preocupación de los inversores mundiales de que la imposición de aranceles estadounidenses provoque un aumento en los precios de las materias primas, lo que incrementará el riesgo de inflación global. Además, las tensiones geopolíticas y la inestabilidad económica han impulsado a muchos fondos de inversión, bancos centrales e inversores a aumentar sus compras de oro para asegurar sus activos, lo que ha provocado un fuerte aumento de la demanda mundial de oro.

La gente compra oro en una tienda de la calle Tran Nhan Tong (distrito de Hai Ba Trung). *Foto de : Nguyen Quang*

En el reciente aumento de precios, el factor que provocó el alza del precio mundial del oro fue el anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sobre la posibilidad de recortar las tasas de interés en septiembre. Es importante recordar que el precio del oro siempre es sensible a los ajustes de las tasas de interés en Estados Unidos. Los recortes de tasas de interés de la Fed siempre benefician al oro, ya que sus precios y los del dólar estadounidense suelen fluctuar en direcciones opuestas. Unas tasas de interés más bajas debilitarán el precio del dólar estadounidense, pero aumentarán significativamente el atractivo de activos sin rendimiento, como el oro.

Además de la influencia del mercado internacional, el fuerte aumento de los precios internos del oro también se debe a una mayor demanda interna, mientras que la oferta es limitada. En marzo y abril, el precio del oro aumentó continuamente, lo que provocó que muchas personas se impacientaran por comprarlo, lo que generó un gran auge en el mercado del oro y repitió la situación de las filas para conseguir oro. En los últimos días, las filas para comprar oro han vuelto a aumentar, lo que, junto con la escasez de oferta, ha provocado un aumento en el precio del oro.

Lo que cabe destacar en los últimos días es que la diferencia entre los precios nacionales de los lingotes de oro SJC y los precios mundiales del oro es muy alta. ¿A qué se debe esto, señor?

El precio interno de los lingotes de oro de SJC es actualmente unos 20 millones de VND/tael superior al precio mundial del oro. Esto se debe a la escasez de oferta. En 2024, el Banco Estatal vendió unas 14 toneladas de oro para intervenir en el mercado. Gracias a ello, la diferencia entre el precio interno y el precio mundial del oro rondó en ocasiones los 5-6 millones de VND/tael. Sin embargo, desde principios de año, el organismo gestor ha dejado de vender oro al mercado, por lo que la diferencia entre el precio interno y el precio mundial del oro ha vuelto a aumentar considerablemente, especialmente en los últimos días, cuando los precios mundiales del oro han experimentado un fuerte aumento.

La gran diferencia en los precios del oro tendrá muchas consecuencias. En primer lugar, generará transacciones unidireccionales. Cuanto más limitada sea la oferta, más escaso se vuelve el oro. Por lo tanto, quienes poseen oro quieren acumularlo y no quieren venderlo por temor a no poder comprarlo, lo que lo convierte en una herramienta especulativa. Además, la gran diferencia en los precios del oro también es un factor que incrementa el contrabando de oro. Cualquier artículo con una gran diferencia de precio entre el precio nacional e internacional estimulará el contrabando.

La experiencia demuestra que cuando la diferencia en el precio del oro es del 2-3%, existe contrabando, mientras que actualmente esta diferencia supera el 10%. La buena noticia es que el Gobierno acaba de emitir el Decreto n.º 232/2025/ND-CP, que modifica y complementa varios artículos del Decreto n.º 24/2012/ND-CP sobre la gestión de las actividades de comercialización del oro. Con este decreto, el mercado contará con suministro y el precio nacional del oro se acercará al precio mundial del oro.

- ¿Cuál es su pronóstico para los precios del oro desde ahora hasta fin de año y cuál es su consejo para la gente en este momento?

De aquí a fin de año, muchos expertos creen que el precio del oro seguirá subiendo, posiblemente alcanzando los 3.600-3.700 dólares por onza. Esta previsión se debe, además de que la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés próximamente, a la complejidad de la situación geopolítica. Además, la política fiscal recíproca del presidente estadounidense afectará a la economía mundial. Ante la inestabilidad geopolítica y económica, los bancos centrales seguirán comprando reservas de oro, aunque la cantidad no será igual a la del año pasado, estimada en unas 700-800 toneladas. Cuando el precio mundial del oro suba, el precio nacional del oro aumentará en consecuencia, pero a un ritmo más lento tras la promulgación del Decreto n.º 232/2025/ND-CP.

El precio del oro en el mercado interno es actualmente muy alto, pero se desconoce cuál es el más alto. Sin embargo, comprar en este momento es bastante arriesgado, no solo por su alto precio, sino también por la gran diferencia de precios con el mercado mundial. Además, como se mencionó, con el Decreto n.° 232/2025/ND-CP, el precio del oro en el mercado interno se acercará al precio mundial. En mi opinión, si no tiene oro en su cartera de inversiones y tiene una necesidad a largo plazo, puede comprarlo. Si solo compra para "navegar", no debería hacerlo, ya que correrá riesgos, ya que ningún artículo puede subir de precio indefinidamente.

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