Cómo 'Shark' Thuy operaba Egroup antes de ser arrestado

El grupo electrónico de "Shark" Thuy ha estado operando durante muchos años basándose en el apalancamiento financiero, movilizando miles de millones de VND, pero al final, debe continuamente dinero a los inversores, retiene los salarios de los empleados y no paga las tasas de matrícula.

El Sr. Nguyen Ngoc Thuy, presidente del Consejo de Administración de Egroup Education Corporation, acaba de ser arrestado por fraude y apropiación indebida de bienes. Anteriormente, numerosos inversores lo acusaron de fraude mediante la transferencia de acciones de Egroup.

Egroup fue fundado por "Shark" Thuy en 2008. El ecosistema del grupo abarca diversos campos, desde la educación y la formación, la sanidad hasta la alimentación. El más destacado es Apax Holdings (IBC), responsable de la cadena de centros de inversión Apax Leaders English, la única empresa que cotiza en bolsa y artífice de numerosas grandes inversiones. Las demás empresas, Egame y Ecapital, son las unidades a través de las cuales Egroup capta capital.

Lentitud para pagar los intereses a los inversores

Desde 2017, Egame y Ecapital han buscado inversores mediante acuerdos de cooperación estratégica a cambio de acciones de la empresa matriz, Egroup. Según el acuerdo, los inversores deben conservar estas acciones durante un periodo (normalmente un año). En la fecha de liquidación, Egroup se compromete a encontrar un socio, a recomprarlas directamente a un precio superior al de su venta o a ceder una cantidad determinada de acciones para renovar el acuerdo.

Inicialmente, basándose en la diferencia en los precios de las acciones, los inversores podrían obtener una ganancia del 20-25% (2017-2018), que luego disminuirá gradualmente al 17-18% en 2019-2020. Para 2021, esta ganancia será solo del 14-15% anual.

Antes de 2020, Egroup pagaba los intereses en su totalidad. Sin embargo, desde principios de 2020, la empresa de "Shark" Thuy comenzó a retrasar el pago de los intereses a los inversores debido a las dificultades comerciales derivadas de la pandemia de COVID-19. Posteriormente, la empresa permaneció en silencio.

El mismo retraso en el pago de intereses también ocurrió con los tenedores de bonos de las empresas del ecosistema del Sr. Thuy.

Al ser preguntados, los directivos de Egroup se negaron repetidamente a informar a VnExpress sobre el monto total de la deuda, así como sobre los inversores que participan en el acuerdo de cooperación y los bonos. El motivo fue que "la falta de personal nos impide cerrar la deuda todavía".

Sr. Nguyen Ngoc Thuy, presidente de Egroup Corporation, en una reunión en línea con accionistas e inversores, agosto de 2023. Captura de pantalla

Según datos de la Bolsa de Valores de Hanoi (HNX), el ecosistema del Sr. Thuy en el período 2018-2021 emitió 6 lotes de bonos, más de 1,340 mil millones de VND, tasa de interés del 12-15%.

Ante la imposibilidad de reembolsar a los inversores a tiempo, la junta directiva de Egroup solicitó una prórroga de 3 a 5 años, hasta 2028, en el escenario más optimista. También esperan reducir los intereses pasados y dejar de calcular nuevos intereses hasta que se pague la deuda. Para los inversores que no pueden esperar, Egroup ha elaborado un plan de compensación que incluye bienes raíces, paquetes de inversión para franquiciar centros de inglés, cursos de inglés y electrodomésticos.

Fecha límite perdida para el pago de las tasas de matrícula

Además de retrasar el reembolso a los inversores, la empresa de "Shark" Thuy también dejó de pagar las tasas de matrícula en los centros de inglés Apax Leaders, la columna vertebral del ecosistema de Egroup.

Desde finales de 2019, la cadena de centros de inglés Apax Leaders ha sido objeto de quejas por parte de muchos padres en Ciudad Ho Chi Minh, Hanoi, Dak Lak y Da Nang , exigiendo la devolución de miles de millones de dongs en tasas de matrícula porque la calidad de la enseñanza no era la comprometida, "tomando el dinero y abandonando a los clientes" y deteniendo las operaciones.

Tras solicitar a los inversores un aplazamiento de la deuda, Egroup reestructuró Apax Leaders y anunció la finalización de la primera fase a finales de marzo de 2023. En ese momento, la cadena contaba con 38 centros, principalmente en el Norte.

Pero los centros reabiertos también cerraron uno tras otro. La administración explicó que la razón era la baja recaudación, principalmente por la reincorporación de antiguos alumnos que ya habían pagado sus matrículas, y que las nuevas fuentes de financiación seguían siendo limitadas. En cuanto a los centros de Ciudad Ho Chi Minh, el Sr. Thuy afirmó que enfrentaban dificultades especiales porque los padres no permitían que sus hijos siguieran estudiando, acosándolos para que les exigieran el pago de la matrícula.

Tras numerosas negociaciones, para marzo del año pasado, la compañía dividió a los padres en dos grupos con diferentes plazos de pago. Muchos padres del grupo 1 recibieron el reembolso completo en tres cuotas, de junio a agosto de 2023. Al segundo grupo se le prometió pagar la matrícula en cinco cuotas, cada una del 20%, con vencimiento entre octubre de 2023 y abril de 2024. Sin embargo, Apax Leaders posteriormente incumplió su compromiso y propuso un nuevo plazo, con vencimiento hasta finales de 2025.

A finales de 2023, esta cadena de centros de inglés anunció su insolvencia. Según datos del Departamento de Educación y Formación de Ciudad Ho Chi Minh, Apax adeudaba a los padres de la ciudad más de 108 000 millones de dongs, de los cuales 14 200 millones ya se habían pagado, y quedaban casi 94 000 millones restantes. Esta entidad propuso un plan para liquidar gradualmente la deuda a partir de 2025, pagando a cada padre 4,5 millones de dongs cada trimestre hasta su liquidación.

Hoy, Apax Leaders anunció que se suspendieron los reembolsos a los padres, luego de que "Shark" Thuy fuera arrestado por presunto fraude y apropiación de propiedad.

¿Por qué Egroup está en crisis?

De hecho, el ecosistema de Egroup es inestable debido a que el modelo operativo de las empresas depende en gran medida del apalancamiento financiero. Con Apax Leaders como eje central, Egroup depende del capital movilizado por los inversores para abrir más cadenas educativas y escuelas, y luego expandirse a los sectores de la salud, la gastronomía y la inversión financiera.

Antes de 2019, la cadena Apax Leaders abrió continuamente nuevas redes operativas de norte a sur, con 130 centros de enseñanza durante su apogeo. A finales de 2019, la empresa que la respalda, Apax Holdings, tenía un pasivo total de aproximadamente 1.974 billones de VND, 2,1 veces su capital.

En respuesta a VnExpress a finales de 2022, el Sr. Nguyen Ngoc Thuy admitió que el ecosistema "enfrentaba dificultades y desventajas en muchos aspectos", siendo el mayor el flujo de caja. Mientras tanto, en una reunión con inversores a principios de agosto de 2023, el presidente de Egroup afirmó que la causa principal de la crisis era el modelo de negocio de "rápido crecimiento mediante endeudamiento".

Pero muchos inversores tienen opiniones diferentes. Sospechan que Egroup y el Sr. Nguyen Ngoc Thuy utilizaron el capital recaudado para invertir en valores, criptomonedas, bienes raíces... en lugar de dedicarse a sus actividades comerciales principales.

Al respecto, el Sr. Thuy negó en una ocasión que nunca hubiera invertido en acciones ni criptomonedas. Sin embargo, en el informe financiero de la filial Apax Holdings de 2022 (la información más reciente revelada), esta empresa tenía 100 mil millones de VND en acciones. Esta cantidad se explicó como acciones de la filial Ecapital.

En cuanto a bienes raíces, Apax Holdings planeó una vez invertir 300 mil millones de VND en cooperación para invertir en el área turística de Hong Quang - Long Hai (Ba Ria - Vung Tau) en 2022. Anteriormente en 2020, esta empresa también cooperó para construir, explotar y desarrollar el proyecto de vivienda y servicios multiusos de Vung Ang (Ha Tinh).

Según el Sr. Thuy, esta empresa coopera para establecer una compañía de infraestructura educativa, compra escuelas interniveles, compra terrenos para construir experiencias relacionadas con la educación y áreas turísticas... Es decir, en esencia, está invirtiendo en bienes raíces para servir a la educación.

Sin embargo, las consecuencias de que una empresa se desarrolle con apalancamiento financiero son la incapacidad de reembolsar a los inversores y el impago de las matrículas. Egroup también ha retenido los salarios y la seguridad social de sus empleados durante los últimos cinco años. Varios empleados decidieron renunciar a sus trabajos, incluidos muchos profesores extranjeros.

Según el Seguro Social de Hanói, a finales de febrero, Apax Leaders adeudaba más de 62.500 millones de VND en seguros sociales, de salud y de accidentes para trabajadores nacionales y extranjeros. En total, el ecosistema, que incluye a CMS, Igarten, Egroup, Egame y English Now, adeudaba casi 104.000 millones de VND en seguros.

En reuniones previas con inversionistas, los directivos de Apax Leaders prometieron repetidamente reembolsar los ingresos y salarios adeudados a los empleados. También prometieron implementar una política de bonos en acciones para compensar a los empleados tras la exitosa reestructuración. Sin embargo, hasta la fecha, muchos empleados, incluyendo a quienes renunciaron, han afirmado no haber recibido sus salarios ni sus deudas de seguros y desconocen cuándo se les reembolsarán.

El Sr. Pham The (Hanói) y tres familiares han invertido más de 3 mil millones de dongs en Egroup mediante diversos acuerdos de cooperación estratégica desde 2017. Desde principios de 2020, cuando la empresa de "Shark" Thuy dejó de pagar intereses, su familia ha perdido cerca del 40% de sus ingresos mensuales. Sin embargo, según él, muchas personas se encuentran en una situación aún más difícil porque han hipotecado sus casas, bienes o han pedido préstamos a los bancos para invertir en Egroup. En aquel entonces, el tipo de interés que ofrecía esta empresa era entre un 5% y un 7% superior al de los depósitos bancarios. Estos casos se encuentran ahora en un dilema cuando el banco embarga su deuda.

"Ahora solo espero que las autoridades ayuden a mi familia a recuperar la inversión original. Ya no me importan los intereses", expresó el Sr. The tras enterarse del arresto del Sr. Thuy.

Siddhartha

Enlace de origen: https://vnexpress.net/cach-shark-thuy-van-hanh-egroup-truoc-khi-bi-bat-4726932.html