No ampliar la normativa sobre la definición de los inversores profesionales en valores
En la tarde del 28 de noviembre, en la sede del Ministerio de Finanzas , el Viceministro de Finanzas Nguyen Duc Chi presidió una reunión con ministerios, agencias centrales, asociaciones y empresas para evaluar la implementación del Decreto No. 08/2023/ND-CP y las orientaciones políticas en el futuro.
En la reunión, la mayoría de los delegados coincidieron con la propuesta del Ministerio de Finanzas de que no es necesario extender la suspensión de la implementación de la norma que define a los inversores profesionales en valores como personas físicas que compran bonos corporativos individuales.
Según el representante del Ministerio de Finanzas, el Decreto 65 estipula que los inversores profesionales en valores son personas físicas que deben garantizar que sus tenencias de cartera tengan un valor promedio de al menos 2.000 millones de VND en un plazo de 180 días utilizando los activos del inversor, excluidos los préstamos.
Con el fin de mantener la demanda de compras de bonos corporativos por parte de inversionistas individuales con potencial financiero pero que no han acumulado suficiente tiempo para los 180 días prescritos en el Decreto No. 65 y el mercado tiene más tiempo para adaptarse, el Decreto No. 08/ND-CP estipula la suspensión de las disposiciones anteriores del Decreto 65 hasta el 31 de diciembre de 2023.
Hasta el momento, transcurridos más de 8 meses de la implementación del Decreto 08, los inversionistas profesionales de valores que sean personas naturales han acumulado un tiempo suficiente de 180 días para cumplir con la normativa sobre inversionistas profesionales de valores del Decreto 65, por lo que no existe necesidad de extender la suspensión de la implementación de esta normativa.
Además, la ley de valores también estipula otras formas de identificar a los inversores profesionales individuales en valores, como tener un certificado de práctica de valores y tener un ingreso tributable en el año más reciente de al menos 1.000 millones de VND.
La implementación de las normas sobre identificación de inversionistas profesionales de valores en el Decreto 65 minimizará el riesgo de distribución y solicitud de inversionistas individuales que no sean inversionistas profesionales de valores para comprar bonos, mejorando la seguridad y sostenibilidad del mercado de bonos corporativos.
Cronograma para el vencimiento del plazo de reducción de distribución de bonos
Respecto a la política de suspensión de la implementación de las normas de calificación crediticia, el Ministerio de Finanzas también propuso no extender el período de suspensión de las normas obligatorias de calificación crediticia para los bonos corporativos individuales.
A partir del 1 de enero de 2023, las ofertas públicas de bonos corporativos implementaron regulaciones sobre calificaciones crediticias para las ofertas que las requieren. Las empresas que emitan bonos al público en 2023 no estarán sujetas a calificaciones crediticias obligatorias. Para las ofertas privadas, desde la fecha de entrada en vigor del Decreto 08 hasta el 3 de noviembre de 2023, si se aplican las disposiciones del Decreto 65, pocas empresas estarán sujetas a las calificaciones crediticias prescritas.
Así pues, según las disposiciones del Decreto 65, al igual que ocurre con los bonos emitidos al público, solo unos pocos que cumplen todas las condiciones deben tener una calificación crediticia obligatoria, por lo que se prevé que el número de emisiones que la requieran sea limitado. Por lo tanto, la aplicación continua de las disposiciones del Decreto 65 no presentará ningún problema.
Actualmente, el Ministerio de Finanzas también ha autorizado a una empresa más. De un máximo de cinco empresas autorizadas para prestar servicios de calificación crediticia, solo tres pueden hacerlo, incluyendo una que tiene una empresa conjunta con una organización internacional de calificación crediticia. Muchos países de la región limitan el número de empresas de calificación crediticia.
En la reunión, el Ministerio de Hacienda también afirmó que no era necesario extender la suspensión de la regulación sobre la reducción del plazo para la distribución de bonos. El Decreto 65 estipula que el plazo para la distribución de bonos por cada emisión no debe exceder los 30 días. El objetivo es evitar que las empresas aprovechen el largo plazo para la distribución de bonos para invitar a pequeños inversores individuales que no sean inversores profesionales en valores a comprar bonos.
Para ayudar a las empresas a equilibrar y movilizar recursos para pagar sus obligaciones de deuda a su vencimiento, el Decreto 08 estipula la suspensión de la implementación de las normas sobre la reducción del tiempo de distribución de bonos hasta el 31 de diciembre de 2023.
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