ANTD.VN - En la tarde del 28 de noviembre, el viceministro de Finanzas Nguyen Duc Chi presidió una reunión para evaluar la implementación del Decreto No. 08/2023/ND-CP y las orientaciones políticas en el futuro.
El mercado de bonos corporativos se ha estabilizado gradualmente.
Ante la difícil situación del mercado de bonos corporativos, el Gobierno emitió el Decreto No. 08/2023/ND-CP (Decreto 08) posponiendo una serie de disposiciones del Decreto No. 65/2022/ND-CP (Decreto 65) hasta el 31 de diciembre de 2023.
El Decreto 08 estipula que las empresas pueden negociar con los tenedores de bonos el pago del capital e intereses de los bonos vencidos con otros activos; los bonos emitidos antes de la entrada en vigencia del Decreto 65 pueden negociarse para extender el plazo hasta un máximo de 02 años;
Al mismo tiempo, se suspenderá hasta el 31 de diciembre de 2023 la implementación de las disposiciones 03 del Decreto 65 sobre la determinación de los inversionistas profesionales en valores como personas físicas que compran bonos corporativos individuales, la calificación crediticia obligatoria y la reducción del tiempo de distribución de bonos.
Según el Sr. Nguyen Hoang Duong, Subdirector del Departamento de Finanzas de Bancos e Instituciones Financieras (Ministerio de Hacienda), la promulgación del Decreto 08 ha permitido a las empresas disponer de más tiempo para afrontar las dificultades inmediatas relacionadas con los bonos. Además, el Ministerio de Hacienda supervisa periódicamente e insta a las empresas a pagar sus deudas en bonos; refuerza la inspección, la supervisión, la corrección y la gestión de infracciones. También se ha mejorado la comunicación para restablecer la confianza de los inversores.
Como resultado, el mercado se ha estabilizado gradualmente desde el segundo trimestre de 2023. Desde la entrada en vigor del Decreto 08 hasta el 3 de noviembre de 2023, 68 empresas emitieron bonos privados por un volumen de 189,7 billones de VND. El saldo pendiente de bonos corporativos privados a finales de octubre de 2023 era de aproximadamente 1 billón de VND, lo que representa el 10,5 % del PIB de 2022 y el 8 % del total de la deuda pública de la economía .
Al discutir las disposiciones del Decreto 08 sobre pago de capital e intereses de los bonos con otros activos y los bonos emitidos antes de la vigencia del Decreto 65 se negociaron para ampliar el plazo máximo a no más de 02 años, representantes de la Dirección de Finanzas de los bancos e instituciones financieras dijeron que de acuerdo a lo establecido en el Decreto 08, estas políticas continuarán implementándose en el siguiente período.
Recientemente, las empresas han experimentado dificultades de liquidez, lo que ha conllevado la posibilidad de retrasos en el pago del capital e intereses de los bonos corporativos. Por lo tanto, han negociado proactivamente con los inversores para pagar el capital e intereses de los bonos con otros activos (principalmente productos inmobiliarios), extender el plazo del bono o modificar otros términos y condiciones (modificar el plazo, el método y la frecuencia de pago del capital e intereses). Hasta la fecha, muchas empresas con retrasos en los pagos han planeado negociar con los inversores.
Esta política en el Decreto 08 es una de las bases legales para que las empresas negocien con inversionistas para reestructurar las deudas de bonos, reducir la presión de pago de la deuda, dando así tiempo a las empresas para ajustar su escala de operaciones, restaurar la producción y los negocios para crear un flujo de caja para pagar las deudas.
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El viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, presidió la reunión. |
No se prorrogará la vigencia de algunas disposiciones
En la reunión, el Ministerio de Finanzas recibió 13 comentarios de ministerios, agencias centrales y asociaciones asistentes a la reunión... En los cuales, la mayoría de los delegados estuvieron de acuerdo con la propuesta del Ministerio de Finanzas de que no es necesario extender la suspensión de la implementación de la regulación que define a los inversionistas profesionales en valores como individuos que compran bonos corporativos individuales.
Según la explicación del Ministerio de Hacienda, el Decreto 65 estipula que los inversores profesionales en valores son personas físicas que deben garantizar que sus inversiones en cartera alcancen un valor promedio de al menos 2.000 millones de VND en un plazo de 180 días, utilizando sus activos, excluyendo préstamos. Para mantener la demanda de compra de bonos corporativos por parte de inversores individuales con potencial financiero, pero que no han acumulado suficiente tiempo para los 180 días, el Decreto 08 suspende la aplicación de la normativa mencionada hasta el 31 de diciembre de 2023.
Hasta el momento, transcurridos más de 8 meses de la implementación del Decreto 08, los inversionistas individuales profesionales de valores han acumulado un tiempo suficiente de 180 días para cumplir con la normativa del Decreto 65, por lo que no existe necesidad de extender la suspensión de la implementación de esta normativa.
Junto con ello, el Ministerio de Finanzas también propuso no extender el período de suspensión de las regulaciones obligatorias de calificación crediticia para los bonos corporativos individuales.
Anteriormente, la suspensión de las regulaciones de calificación crediticia hasta finales de 2013 se debió al contexto de dificultades de las empresas para recaudar capital, mientras que la implementación de la calificación crediticia tomaba cierto tiempo y aumentaba los costos de emisión de las empresas; además, en ese momento, solo había 02 empresas de calificación crediticia con licencia en el mercado.
Según el Ministerio de Hacienda, a partir del 1 de enero de 2023, los bonos corporativos ofrecidos al público cuentan con regulaciones sobre calificaciones crediticias para las ofertas que las requieren. Sin embargo, las empresas emitidas al público en 2023 no están sujetas a calificaciones crediticias obligatorias.
Al igual que con los bonos emitidos al público, si se aplican las disposiciones del Decreto 65, solo se requerirá calificación crediticia para algunos casos que cumplan con todos los requisitos. Por lo tanto, el Ministerio de Hacienda considera que seguir implementando las disposiciones del Decreto 65 no causará problemas.
Además, el Ministerio de Finanzas también ha autorizado a una empresa más, de modo que el número total de empresas que pueden prestar servicios de calificación crediticia es de 3 del número máximo permitido de 5 empresas de calificación crediticia, de las cuales una empresa tiene una empresa conjunta con una organización internacional de calificación crediticia.
Además, el Ministerio de Hacienda también considera que no es necesario extender la suspensión de la implementación de la norma que reduce el plazo de distribución de bonos (de 90 días a 30 días).
El Ministerio considera que, hasta la fecha, la liquidez del mercado se ha estabilizado. Para evitar que las empresas se aprovechen de la distribución e inviten a pequeños inversores individuales, que no son inversores profesionales en valores, a participar en la compra de bonos, no es necesario extender la suspensión de esta regulación.
Al hablar en la reunión, el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, dijo que el Ministerio de Finanzas absorberá ambas opiniones relacionadas con las propuestas anteriores y las considerará cuidadosamente para elaborar un plan que se adapte mejor a la situación real.
Para continuar estabilizando y desarrollando el mercado de bonos corporativos, el Ministerio de Finanzas ha informado a los líderes del Gobierno una serie de soluciones integrales.
Respecto a las soluciones a mediano y largo plazo sobre mecanismos y políticas, el Ministerio de Finanzas ha informado a los líderes gubernamentales para una revisión integral, investigación e informe a las autoridades competentes para modificar las regulaciones sobre la emisión privada de bonos corporativos y personas relacionadas (en la Ley de Valores, Ley de Empresas y Leyes relacionadas).
De ser necesario, recomendar que las autoridades competentes emitan una ley que modifique y complemente una serie de leyes para abordar con prontitud los problemas legales en el mercado de bonos corporativos.
Al mismo tiempo, revisar, completar y mejorar la eficacia de la aplicación de la normativa legal en materia de quiebras empresariales, a fin de que las empresas cuenten con procedimientos suficientes para llevar a cabo la quiebra de manera ordenada.
El Ministerio de la Construcción está investigando y presentando a las autoridades competentes para complementar la normativa sobre los indicadores de seguridad financiera en los sectores de la construcción e inmobiliario.
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