Los ciudadanos nacionales tienen que comprar oro un 22,6% más caro que el resto del mundo
El 11 de enero, el precio de los lingotes de oro de SJC fluctuó en dirección opuesta al precio mundial, con un aumento repentino de 800.000 VND/tael. Saigon Jewelry Company (SJC) compró a 72,8 millones de VND/tael y los vendió a 75,3 millones. Doji Group compró a 72,75 millones de VND y los vendió a 75,25 millones. Eximbank compró a 72,5 millones de VND/tael y los vendió a 75 millones. Los anillos de oro con cuatro números 9 también aumentaron de precio en 150.000 VND/tael. SJC compró a 62 millones de VND/tael y los vendió a 63,2 millones.
La diferencia entre los precios de compra y venta de los lingotes de oro de SJC de las unidades de negocio sigue siendo alta, hasta 2,5 millones de VND/tael, y los anillos de oro superan el millón de VND/tael. Se puede observar que tanto los anillos como los lingotes de oro de SJC se mantienen anclados en un nivel muy alto. En contraste con la tendencia a la baja a finales de diciembre de 2023, después de que el Primer Ministro solicitara al Banco Estatal (SBV) que contara con urgencia con soluciones efectivas para gestionar y operar los precios nacionales de los lingotes de oro de acuerdo con los principios del mercado, para evitar que la brecha entre los precios nacionales e internacionales de los lingotes de oro fuera alta, lo que afectaría negativamente a la gestión macroeconómica . Se informó sobre los resultados de la implementación en enero de 2024. La dirección se dio cuando los lingotes de oro de SJC subieron a un máximo de más de 80 millones de VND/tael, 20 millones de VND/tael más que el oro mundial.
El precio del oro de SJC es 14 millones de VND/tael más alto que el precio mundial.
Inmediatamente después, el precio de los lingotes de oro SJC se desplomó continuamente. En tan solo unos días, había bajado decenas de millones de VND/tael. Sin embargo, la caída duró unos días y luego se detuvo. El metal precioso nacional se recuperó gradualmente y, como se mencionó anteriormente, los lingotes de oro SJC seguían siendo extremadamente caros, 14 millones de VND/tael más que el precio internacional. A este precio, los consumidores nacionales se ven obligados a gastar dinero para comprar lingotes de oro SJC a un precio superior, de hasta 460 USD, lo que equivale a un aumento del 22,6 %. Es aún más absurdo que, con la misma calidad de oro número 4-9 y la misma marca, los lingotes de oro SJC cuesten entre 11 y 12 millones de VND/tael más que los anillos de oro.
Según el Sr. Dinh Nho Bang, vicepresidente de la Asociación de Comercio de Oro de Vietnam, en el mercado internacional, el precio del oro ronda los 1-2 USD por onza; en algunos países, el máximo es de 4 USD. Sin embargo, en Vietnam, el precio de los lingotes de oro SJC supera actualmente en 14 millones de VND al precio mundial, mientras que otros tipos de joyería, como los anillos de oro, se cotizan entre 2 y 3 millones de VND por tael.
Vietnam es un país importador de oro, con un consumo anual de unas 20 toneladas. Sin embargo, en los últimos 12 años, no se han producido más lingotes de oro SJC para el mercado, a pesar de que la demanda se mantiene. La diferencia entre la oferta y la demanda de oro ha provocado precios elevados en el mercado. La Asociación también ha informado al Gobierno que no hay manipulación de precios en el mercado; las empresas que compran caro venden caro; de lo contrario, pierden dinero. La mayoría de las empresas comercializadoras de oro son actualmente privadas, por lo que deben preservar su capital. Esto también ha provocado que los precios de compra y venta hayan aumentado entre 1 y 3 millones de VND/tael, a veces hasta 5 millones de VND/tael para limitar los riesgos. Además, debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado, hay días pico en los que una empresa vende 2200 taels de oro al mercado, pero solo compra 600 taels. Entonces, ¿cómo se puede equilibrar la oferta?, informó el Sr. Bang.
El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad Ho Chi Minh) dijo que los precios nacionales del oro no han estado vinculados a los precios internacionales y han sido un mercado único durante muchos años, lo que ha llevado a fluctuaciones extremadamente inesperadas e impredecibles.
Actualmente, el Banco Estatal es el único importador de oro del mercado, a través de SJC, que también tiene el derecho exclusivo de producir lingotes de oro. La oferta no es suficiente para satisfacer la demanda interna, lo que ha provocado que los precios del oro se eleven considerablemente por encima de los precios mundiales. Esto también explica por qué solo los lingotes de oro de SJC han generado una fiebre tan inestable, mientras que los anillos de oro tienen una oferta abundante gracias a la mayor cantidad de proveedores, por lo que el precio es más competitivo y se acerca a los precios mundiales. A diferencia de las acciones, donde los inversores pueden comprar y vender directamente, el mercado del oro cuenta con unidades de negociación y tiendas de oro que operan en el proceso de compraventa. Por lo tanto, las unidades de negociación de oro mantienen una brecha alta entre los precios de compra y venta para evitar riesgos cuando el mercado fluctúa, así como para obtener ganancias. Además, los lingotes de oro importados también deben pagar impuestos, tasas, etc., añadió el Sr. Huan.
El precio del oro doméstico es entre 1 y 2 millones de VND/tael más alto, lo cual es apropiado.
Entonces, ¿cuánto más alto es el precio nacional del oro que el precio mundial? El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan cree que el precio nacional del oro debería ser igual al precio mundial del oro convertido (más impuestos y tasas) o solo entre 1 y 2 millones de VND/tael más alto. Si la diferencia es demasiado alta, generará problemas y fallas en el mercado. Porque, en principio, una diferencia de precio puede generar especulación.
"Cuanto más escasa sea la oferta, más ansiará la gente el oro, utilizando todos sus recursos para buscarlo, en lugar de invertir en producción y negocios. La prisa por acumularlo, comprarlo y venderlo paralizará la economía, impidiendo la producción y la actividad comercial", advirtió el profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan.
Compartiendo la misma opinión, el Sr. Nguyen Ngoc Trong, director de New Partner Gold Company, también afirmó que la diferencia en el precio interno, de entre 1 y 2 millones de VND/tael, es aceptable respecto al precio mundial (después de impuestos y tasas). Sin embargo, al Sr. Trong le preocupa que, si el precio del oro baja, se estimule la demanda de compra entre la población y las importaciones de oro afecten al tipo de cambio.
Según él, para no exportar divisas para importar oro, el operador puede comprar materias primas de oro nacionales para producir lingotes de oro y abastecer el mercado. El tamaño actual del mercado es mucho menor que antes, por lo que, con una pequeña cantidad, los precios internos pueden caer drásticamente, reduciendo la brecha con los precios mundiales. Cuando la intervención estatal en la oferta provoca una caída de precios, muchos compradores anteriores obtienen ganancias y la oferta también aumenta. Las ventas de intervención en el mercado deben realizarse regularmente para que los precios bajen a niveles similares a los precios mundiales; de lo contrario, se generará una situación de desequilibrio.
El profesor asociado Dr. Vo Dai Luoc, exdirector del Instituto de Economía y Política Mundial, coincidió en que los precios internos del oro deben ajustarse a los precios mundiales. Actualmente, Vietnam comercia con el mundo; el mercado es tan abierto que existen hasta 16 tratados de libre comercio. Las mercancías circulan libremente, mientras que el oro es simplemente una mercancía, por lo que no hay razón para que no pueda igualar el precio mundial del oro. Afirmando con franqueza que Vietnam actualmente no cuenta con un mercado de oro, el Sr. Vo Dai Luoc afirmó que si existiera libre comercio, no habría una diferencia tan grande entre los precios internos y los internacionales del oro.
La principal razón de la inestabilidad del precio del oro es el monopolio. El monopolio, naturalmente, conlleva precios monopolísticos. Ajustar el precio del oro beneficia exclusivamente a una sola empresa, no a la evolución del mercado. El mercado debe tener muchos compradores y muchos vendedores. Ningún país del mundo implementa una política de tener una sola unidad importando y produciendo lingotes de oro como Vietnam, afirmó.
Es hora de abolir el monopolio de los lingotes de oro.
El Sr. Dinh Nho Bang comentó: «Durante más de 10 años, el Banco Estatal no ha importado oro y la gente no lo ha utilizado como medio de pago como antes. Por lo tanto, las fluctuaciones en los precios del oro no afectan la política monetaria ni la política cambiaria. Por lo tanto, se cree que si se importa oro para aumentar la oferta, intervenir en el mercado y estabilizar los precios, pero se gastan divisas, la cantidad de oro en la población aumenta y el capital no puede destinarse a actividades productivas y comerciales».
Las autoridades deben considerar las cuestiones mencionadas al reevaluar el Decreto 24/2012 sobre la gestión del mercado del oro y buscar soluciones adecuadas en el futuro. Sin embargo, el Banco Estatal es el productor de lingotes de oro, y la empresa SJC solo puede procesarlos con su consentimiento. Mi punto de vista es eliminar el monopolio de los lingotes de oro y considerar el oro como una mercancía. Al mismo tiempo, el mercado nacional del oro debe conectarse con el mercado mundial para ayudar a reducir la brecha. El precio de los lingotes de oro o las joyas es entre 2 y 3 millones de VND/tael superior al precio mundial, lo cual es razonable —afirmó el Sr. Bang—.
La participación de unas pocas unidades adicionales obviamente aumentará la competitividad del mercado y la oferta también aumentará. En ese momento, el precio del oro volverá a su valor real. Estabilizar el mercado del oro es necesario para que permita la participación de muchos participantes. Ese es el mercado sostenible a largo plazo.
Profesor asociado, Dr. Nguyen Huu Huan
Según datos del CEIC, las reservas de oro de Vietnam rondaban los 649,45 millones de dólares en octubre de 2023, lo que representa un aumento de 42,08 millones de dólares con respecto a septiembre. De enero de 1995 a octubre de 2023, las reservas de oro de Vietnam alcanzaron un promedio de 348,215 millones de dólares. El máximo histórico fue de 649,450 millones de dólares en octubre de 2023 y el mínimo histórico fue de 34,79 millones de dólares en enero de 1995. Por lo tanto, con casi 650 millones de dólares, las reservas de oro rondan las 9-11 toneladas.
Para acercar el precio del oro nacional al precio mundial, el profesor asociado y doctor en Ciencias Vo Dai Luoc propuso construir un mecanismo abierto de compraventa de oro con numerosos vendedores y diversas fuentes de suministro. Permitir que numerosas unidades participen en la importación y producción de lingotes de oro y, posiblemente, construir un mercado de oro para que las personas puedan comprar y vender oro libremente, de forma transparente y competitiva. Este mercado, similar a un mercado inmobiliario o bursátil, debe operar conforme a un mecanismo y una política de gestión claros y transparentes, y de acuerdo con las prácticas internacionales, basadas en la experiencia de países desarrollados como Singapur y Corea del Sur que gestionan el mercado del oro.
Solo unas relaciones de mercado reales pueden regular la oferta y el precio de los bienes. El oro es importante, pero en esencia es solo una mercancía, no un producto esencial. Se necesita un mecanismo para construir un verdadero mercado del oro, eliminar el monopolio y permitir la competencia y la transparencia para estabilizar este producto, afirmó el Sr. Vo Dai Luoc.
Reconociendo la oportunidad y los esfuerzos del Gobierno y el Banco Estatal para "enfriar" el mercado de oro vietnamita en el período reciente, el Profesor Asociado Dr. Nguyen Huu Huan afirmó que esta decisión debe concretarse en políticas claras. La medida específica, en primer lugar, debe ser aumentar la oferta. En teoría, el Banco Estatal deberá importar oro para acuñar más oro SJC. Sin embargo, la importación de oro conllevará el riesgo de pérdida de divisas. Mientras tanto, el oro nacional sigue siendo abundante, y es totalmente posible "coleccionar" anillos de oro, joyas de oro y más materias primas para acuñar oro SJC. Sin embargo, el Banco Estatal no tiene la función de comprar oro en circulación. Por lo tanto, el Gobierno puede proporcionar un mecanismo para que el Banco Estatal compre oro en bruto de otras unidades de producción y comercialización de oro, aprovechando la enorme oferta nacional de anillos de oro para acuñar lingotes de oro. En ese momento, el precio de los lingotes de oro bajará, solucionando en parte la escasez de oro SJC, sin preocuparse por la "goldización" ni su impacto en la macroeconomía.
A largo plazo, el Dr. Nguyen Huu Huan recomienda romper rápidamente el monopolio de SJC sobre la importación y producción de oro, permitiendo que otras unidades participen en el mercado. El contexto económico actual de Vietnam es suficiente para abrir el mercado del oro. El oro no es un producto esencial, por lo que es necesario restablecer la economía de mercado en torno al oro. El monopolio no beneficia ni a la economía ni al Gobierno.
Lo importante es la gestión. El mercado está abierto a muchos, pero no todos pueden participar. Solo las grandes unidades y organizaciones pueden participar en el mercado de lingotes de oro. Las pequeñas tiendas de oro solo tendrán funciones de distribución, no de producción, enfatizó el Sr. Huan.
El mercado está a la espera de que se modifique el Decreto 24 para acercar el precio del oro al precio del oro mundial según lo ordenado por el Gobierno y también como lo indican los líderes del Banco Estatal de "no aceptar precios del oro demasiado altos".
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