„Die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes ist nicht das Endziel“

Die Aufwertung des Aktienmarktes vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt weckt große Hoffnungen auf die Anziehung internationaler Kapitalströme und die Stärkung der Finanzlage Vietnams. Dies ist jedoch kein Sprintrennen, sondern ein langfristiger Prozess, der synchrone Anstrengungen von Institutionen, Technologie und Geschäftsverhalten erfordert.

In einem Interview mit Reportern gab Frau Pham Thi Thuy Linh, Leiterin der Abteilung für die Entwicklung des Wertpapiermarkts der staatlichen Wertpapierkommission, viele wichtige Informationen über die Vorbereitung und Entwicklungsausrichtung des Marktes in der aktuellen Zeit preis.

- Frau Präsidentin, die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes wird mit Spannung erwartet. Wie schätzen Sie die Bedeutung dieses Prozesses für die Wirtschaft und den Finanzmarkt ein?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Die Aufwertung des Aktienmarktes ist nicht nur das Ziel des Finanzsektors, sondern auch ein strategischer Schritt zur Stärkung der Position und Wettbewerbsfähigkeit Vietnams in der Region und der Welt . Wenn wir zu einem Schwellenmarkt aufgewertet werden, haben wir die Möglichkeit, auf hochwertige mittel- und langfristige Kapitalflüsse zuzugreifen, darunter sowohl passive als auch aktive Investmentfonds.

Kunden tätigen Transaktionen bei einem Wertpapierunternehmen. (Foto: Tran Viet/VNA)

Eine Aufwertung ist jedoch nicht das endgültige Ziel. Wichtiger ist die Aufrechterhaltung der Stabilität und nachhaltigen Entwicklung nach der Aufwertung. Tatsächlich konnten einige Märkte nach der Aufwertung ihre Qualität und Größe nicht halten, was zu einer erneuten Herabstufung führte. Unser langfristiges Ziel ist daher der Aufbau eines transparenten, effizienten Marktes, der Investoren gut schützt und optimale Bedingungen für die wirtschaftliche Entwicklung schafft.

- Welche grundlegenden Faktoren helfen Vietnam, zuversichtlich in die Phase der vollständigen Marktaufrüstung einzutreten?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Wir haben uns auf vier Hauptsäulen konzentriert: technologische Infrastruktur, rechtlicher Rahmen, Handelsmechanismus sowie Überwachungs- und Managementkapazität. Insbesondere die Inbetriebnahme des neuen KRX-Handelssystems ab Mai 2025 ist ein wichtiger Meilenstein. Er trägt dazu bei, die Verarbeitungskapazität zu erhöhen, Sicherheit und Transparenz zu gewährleisten und Raum für die Entwicklung vieler neuer Produkte zu schaffen, wie z. B. den Handel mit schwebenden Wertpapieren, den Intraday-Handel, CCP-Mechanismen (Central Clearing Counterparty), Derivate usw.

Auf rechtlicher Ebene hat das Finanzministerium wichtige Rundschreiben herausgegeben, um bisher unbefriedigende Kriterien wie Zahlungszyklus (DVP) und Transaktionskosten zu adressieren. Gleichzeitig verlangen wir von 100 % der börsennotierten Unternehmen, Informationen auf Englisch offenzulegen, um die Transparenz zu erhöhen. Lösungen zur Lockerung des Anteils ausländischer Eigentümer, zur Reform von Verwaltungsverfahren, zur digitalen Transformation, zum Anlegerschutz usw. werden alle gleichzeitig umgesetzt, um eine solide Grundlage für eine nachhaltige Entwicklung des Aktienmarktes und die Erfüllung internationaler Standards zu schaffen.

- Die Frage der ausländischen Beteiligungsquote erregt große Aufmerksamkeit. Können Sie uns mehr über die Reformausrichtung in diesem Bereich erzählen?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Der Anteil ausländischer Eigentümer ist ein wichtiger Faktor bei der Heraufstufung internationaler Organisationen wie MSCI. Derzeit weisen viele inländische Unternehmen einen niedrigen Anteil ausländischer Eigentümer auf, sogar 0 %, obwohl sie nicht in Branchen mit eingeschränktem Zugang tätig sind.

Kunden handeln mit Aktien. (Foto: Tran Viet/VNA)

Wir werden die Branchenliste in Abstimmung mit Ministerien und Sektoren überprüfen und darauf abzielen, den Spielraum für ausländische Investoren zu erweitern, mit Ausnahme der Branchen, die mit Sicherheit und Verteidigung in Zusammenhang stehen. Gleichzeitig müssen Unternehmen ihre Geschäftslizenzen proaktiv anpassen und sich auf Schlüsselbranchen konzentrieren, um so den Anteil ausländischer Eigentümer zu erhöhen, Kapital anzuziehen und die Managementkapazitäten zu verbessern.

Der Änderungsentwurf zum Regierungsdekret Nr. 155/2020/ND-CP, der die Umsetzung mehrerer Artikel des Wertpapiergesetzes detailliert beschreibt, wird derzeit finalisiert. Ziel ist es, Unternehmen zu verpflichten, die Eigentumsquote ausländischer Investoren klar offenzulegen, während die Bestimmung, dass die Hauptversammlung über diese Quote entscheidet, abgeschafft wird. Die Änderung zielt darauf ab, günstigere Bedingungen für den Zugang internationalen Kapitals zum vietnamesischen Markt zu schaffen, gleichzeitig die Transparenz zu erhöhen und internationalen Gepflogenheiten zu entsprechen. Dies ist ein wichtiger Reformschritt, der zur Perfektionierung des Rechtsrahmens beiträgt und die Modernisierung und nachhaltige Entwicklung des Aktienmarktes unterstützt.

- Derzeit wird die Entwicklung des Lagerangebots, insbesondere von ausländischen Direktinvestitionen und staatlichen Unternehmen, im Blickpunkt der Aufmerksamkeit stehen. Wie schätzen Sie diese Aussichten ein?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Um einen tiefen und stabilen Markt zu schaffen, ist es notwendig, ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage sicherzustellen. Derzeit sind Umfang und Qualität der Waren auf dem Markt gering, daher ist es notwendig, mehr Unternehmen mit umgewandeltem FDI-Ursprung und staatlich anerkannte Unternehmen, die die Zulassungsbedingungen erfüllen, an die Börse zu bringen. Dies trägt nicht nur dazu bei, das Angebot an Qualitätsaktien zu erhöhen, sondern verbessert auch die Geschäftsentwicklung und macht Unternehmen für ausländische Investoren attraktiver.

Die Integration von IPOs (Initial Public Offerings) in die Börsennotierung wurde ebenfalls institutionalisiert. Dies trägt zu einem schnellen Cashflow bei und erhöht die Attraktivität des Primär- und Sekundärmarktes. Wir werden weiterhin Vorschriften überprüfen und anpassen, um Unternehmen zur Börsennotierung zu ermutigen und gleichzeitig neue Marktsegmente wie Emissionshandelsbörsen und Kapitalmärkte für Start-ups aufzubauen – ganz im Sinne einer nachhaltigen Entwicklung.

– Können Sie uns mehr über die Rolle der Technologie bei der Unterstützung der Fertigstellung von Marktupgrades erzählen?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Technologie ist eine wichtige Grundlage für die Entwicklung des Aktienmarktes. Der Betrieb des KRX-Systems hat dem vietnamesischen Markt in Bezug auf Transaktionsqualität, verbesserte Verarbeitungskapazität sowie Sicherheit, Effizienz und Transparenz zu einem neuen Stadium verholfen. Dies ist eine der wichtigsten Voraussetzungen für Ratingagenturen, um den vietnamesischen Markt hinsichtlich der Einhaltung von Standards zu bewerten.

Darüber hinaus trägt das neue Technologiesystem auch dazu bei, den Spielraum für die Entwicklung neuer Produkte zu erweitern, beispielsweise schwebende Wertpapiertransaktionen, Intraday-Transaktionen, neue Derivateprodukte, transparentere Unternehmensanleihen und die Einführung eines zentralen Clearing-Kontrahentenmechanismus (CCP) für den gesamten Markt.

Wir fördern außerdem die Entwicklung eines offenen, transparenten Datenökosystems, um sicherzustellen, dass alle Marktteilnehmer Zugang zu vollständigen, genauen und aktuellen Informationen haben. Dies bildet die Grundlage für die Verbesserung der Überwachungs- und Managementkapazitäten und schafft die Voraussetzungen dafür, dass Investoren, insbesondere internationale institutionelle Anleger, Vertrauen in den vietnamesischen Markt haben.

- Was erwarten Sie von der Reaktion internationaler Investoren auf diese Reformen?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Wir haben viele positive Rückmeldungen von internationalen Investoren erhalten, insbesondere nach der Inbetriebnahme des KRX-Systems und der Umsetzung der Rechtsreformen. Viele große Investmentfonds in den USA, Europa und Asien schätzen das Potenzial des vietnamesischen Marktes hinsichtlich Wirtschaftswachstum, politischer Stabilität und institutioneller Reformen sehr.

Die Organisation von Investitionsförderungskonferenzen in internationalen Finanzzentren hilft uns zudem, die Erwartungen der Investoren besser zu verstehen und gleichzeitig Vietnams Image als dynamischer, stark reformierter und integrationsbereiter Markt zu stärken. Reformen im Bereich ausländischer Eigentümerschaft, Transaktionsmechanismen, Informationsoffenlegung, Schutz der Anlegerrechte usw. sind allesamt positive Aspekte, die von der internationalen Gemeinschaft anerkannt werden.

- Möchten Sie im Rahmen der Vorbereitungen für den Abschluss der Modernisierung eine Botschaft an inländische Unternehmen und Investoren richten?

Frau Pham Thi Thuy Linh: Ich denke, dies ist ein wichtiger Zeitpunkt für jedes Unternehmen, jeden Investor und jedes Wertpapierhaus, um seine Kapazitäten zu verbessern, seine Abläufe zu standardisieren und die Transparenz und die Qualität der Unternehmensführung zu verbessern. Diese Modernisierung schafft nicht nur Möglichkeiten für ausländisches Kapital, sondern erfordert auch die Entwicklung eines stärkeren und professionelleren Binnenmarktes.

Unternehmen, die aktiv am Kapitalmarkt teilnehmen, transparente Informationen bereitstellen und ihre Geschäftsabläufe standardisieren, werden erheblich dazu beitragen, Investoren anzuziehen und die Marktqualität zu verbessern. Wertpapierfirmen müssen ihre Servicequalität verbessern und ihre Prozesse standardisieren, um in- und ausländische Investoren besser unterstützen zu können.

Mit dem Konsens und der Entschlossenheit des gesamten Systems, seitens der staatlichen Wertpapierkommission, erwarten wir, dass Vietnam nicht nur sein Ranking erfolgreich verbessern, sondern auch einen nachhaltig entwickelten Aktienmarkt, einen effektiven Kapitalmobilisierungskanal für die Wirtschaft und ein attraktives Ziel für globale Investoren aufbauen wird.

- Vielen Dank!. /.

Quelle: https://htv.com.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-khong-phai-la-dich-den-cuoi-cung-222250804181335781.htm