Zinssätze sinken, Aktieninvestoren verlieren immer noch 8.316 Milliarden VND

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Aktieninvestoren verloren 8.316 Milliarden VND

Am späten Abend des 23. Mai kündigte die Staatsbank eine Senkung der operativen Zinssätze an. Der Höchstzinssatz für Einlagen wurde dementsprechend auf 5 % pro Jahr gesenkt. Dies ist die dritte Senkung in Folge innerhalb von zweieinhalb Monaten.

Unmittelbar danach passten viele Geschäftsbanken gleichzeitig ihre Einlagenzinsen an. Mancherorts „durchbrach“ der Höchstzinssatz die Marke von 7 % pro Jahr. Dies eröffnet dem Bankensystem Spielraum, die Kreditzinsen zu senken und so die Unternehmen zu unterstützen.

Entgegen den Erwartungen der Anleger stieg der VN-Index trotz der Zinssenkung jedoch nicht nur nicht, sondern sank sogar, was für die Anleger erhebliche Verluste bedeutete.

Der Grund dafür liegt darin, dass nach den beiden vorangegangenen Zinssenkungen nicht viele Kreditnehmer Zugang zu günstigen Zinsen haben, insbesondere das Kreditwachstum im ersten Quartal 2023 auf einem sehr niedrigen Niveau liegt.

Die Zinsen fallen, Aktienanleger verlieren immer noch 8316 Milliarden Dong, Bild 1 — Nach der Nachricht von der Zinssenkung verzeichnete der Aktienmarkt nicht nur keinen Anstieg, sondern sogar einen Rückgang, was den Anlegern einen Verlust von 8,316 Milliarden VND bescherte. Illustratives Foto

Am Ende der Handelssitzung der letzten Woche notierte der VN-Index bei 1.063,76 Punkten. Das entspricht einem Rückgang von 2,09 Punkten bzw. 0,2 % gegenüber der Sitzung am 23. Mai, dem Zeitpunkt vor der Ankündigung der dritten Zinssenkung. Infolgedessen verringerte sich die Marktkapitalisierung der Ho-Chi-Minh-Börse um 8,316 Milliarden VND.

Die VCBS Securities Company kommentierte, dass der Markt in der vergangenen Woche keine großen positiven Veränderungen in den Bewertungen verzeichnete, die Differenzierung jedoch deutlich erkennbar war, da die Nachfrage zwischen verschiedenen Branchengruppen wechselte, um die Bewertungen im Bereich zwischen 1.060 und 1.070 Punkten zu halten. Die Öl- und Gas- sowie die Bauaktien schnitten dabei mit einem Plus von rund 3 % am besten ab.

Nach der Senkung der operativen Zinssätze am 23. Mai traf sich die Staatsbank mit den Führungskräften von 26 Geschäftsbanken. Die Geschäftsbanken einigten sich darauf, die Kreditzinsen für bestehende Kredite ab dem 29. Mai um 0,5 Prozentpunkte zu senken, um ihre Kunden angesichts der rückläufigen Produktion und des rückläufigen Geschäftsbetriebs finanziell zu unterstützen.

VCBS bewertete dies weiterhin als positives Signal, das die konsequente Politik der Staatsbank bei der Senkung der Zinskosten der Wirtschaft demonstriert und es Unternehmen und Privatpersonen ermöglicht, zu niedrigeren Zinssätzen auf Kapital zuzugreifen.

Es gibt positive Anzeichen, aber ausländische Investoren sind Nettoverkäufer

Obwohl die Zinssenkung des Bankensystems keine positiven Auswirkungen auf den Aktienmarkt hatte, erwarten Experten dennoch, dass sich der VN-Index dank der Zinssenkung bald verbessern wird. Allerdings gibt es weiterhin einen Faktor, der den Markt bremst: die Nettoverkäufe ausländischer Investoren.

VCBS prognostiziert ein positives Szenario: Der VN-Index wird weiterhin ein bis drei Sitzungen lang schwanken und einen neuen Aufwärtstrend einleiten. VCBS empfiehlt Anlegern, den Markt weiterhin aufmerksam zu beobachten und 20–30 % in Aktien zu investieren, die zur Akkumulation und Anpassung neigen und die Widerstandszone in Branchen wie Wertpapieren, Öl und Gas sowie Bauwesen erfolgreich testen.

Die VCSB betonte jedoch weiterhin die Aktivitäten ausländischer Investoren. Laut VCBS steigerten ausländische Investoren angesichts der weiterhin unklaren Marktentwicklung ihre Nettoverkäufe in der letzten Handelssitzung der Woche mit einer Liquidität von 395 Milliarden weiter und konzentrierten sich dabei auf den Verkauf von HSG, NVL und VND.

Unterdessen betonte die Mirae Asset Securities Company insbesondere den ausländischen Faktor, als diese Gruppe unerwartet in allen fünf Sitzungen Nettoverkäufe tätigte und der Wert jeder Sitzung hoch blieb.

Nach Berechnungen von Mirae Asset kauften inländische Privatpersonen in der vergangenen Woche (22. – 26. Mai 2023) am meisten, mit einem Gesamtwert von über 3.796 Milliarden VND, während ausländische Organisationen mit 2.354 Milliarden VND am meisten verkauften.

Letzte Woche wurden sämtliche Fonds abgezogen. Offene Fonds wie VN-Diamond, VFMVN30 und E1VFVN30 (Thailand) verzeichneten mit Nettoabhebungswerten von 4,1 Millionen USD, 11,9 Millionen USD bzw. 6,5 Millionen USD die höchsten Verkaufszahlen. Bei den geschlossenen Fonds führte die von Dragon Capital verwaltete Fondsgruppe mit 3,5 Millionen USD die Gruppe an.

Laut Mirae Asset ist Vietnam nach Thailand eines der wenigen Länder, in denen ausländische Investoren Nettoverkäufer sind. In Japan, Taiwan und Südkorea sind ausländische Investoren Nettokäufer.

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