Milliarden-Dollar-Deals sind zurück
Der Betriebszinssatz wird von der Staatsbank kontinuierlich angepasst. Ab dem 19. Juni beträgt der Höchstzinssatz für die Mobilisierung nur noch 4,75 % pro Jahr, was zu einem starken Rückgang der Mobilisierungs- und Kreditzinsen führt. Bei vielen Banken liegt der Höchstzinssatz bei nur 6,3 % pro Jahr für langfristige und 3,4 % pro Jahr für kurzfristige Kredite.
Der Rückgang der Einlagenzinsen macht Sparanlagen weniger attraktiv. Anleger werden voraussichtlich nach alternativen Anlagemöglichkeiten suchen, um bessere Gewinne zu erzielen. Während Gold- und Wechselkurse weiter fallen, sind Aktien die vielversprechendste Anlageform.
Seit Anfang Juni ist mehr Geld in den Markt geflossen und an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt wurden wieder Milliarden-Dollar-Handelssitzungen abgewickelt.
Obwohl die Zinsen stark gesunken sind und Milliardentransaktionen zurückgekehrt sind, trauen sich Anleger aufgrund vieler Bedenken immer noch nicht, „All-in“ zu gehen. Illustratives Foto
Konkret wurden am 8. Juni 2023 allein an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt fast 1,3 Milliarden Aktien im Wert von 23.545 Milliarden VND (entspricht 1 Milliarde USD) erfolgreich gehandelt. Dies entspricht einem Anstieg um 324 Millionen Aktien bzw. 33,2 % beim Volumen und einem Anstieg um 5.552 Milliarden VND bzw. 30,9 % beim Transaktionswert im Vergleich zur vorherigen Sitzung.
Danach sank der Transaktionswert an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt kontinuierlich und erreichte zeitweise nur noch über 13.000 Milliarden VND, was einem Rückgang von fast der Hälfte seit dem „Höchststand“ am 8. Juni entspricht. Erst am 16. Juni 2023 näherte sich der Transaktionswert der Milliarden-Dollar-Marke und erreichte 22.185 Milliarden VND, was einem Handelsvolumen von 1,14 Milliarden Aktien entspricht.
Im Durchschnitt erreichte das durchschnittliche Handelsvolumen pro Sitzung bei Hose vom 1. bis 22. Juni 900 Millionen Aktien, was 16.940 Milliarden VND entspricht.
Somit stieg das Handelsvolumen pro Sitzung im Vergleich zum Mai um 283 Millionen Aktien, was 45,9 % entspricht; der Handelswert erhöhte sich um 6.329 Milliarden VND, was 59,6 % entspricht.
Anleger halten ihre Geldbörsen weiterhin fest
Man kann erkennen, dass die Anleger nach der Milliardenhandelssitzung am 8. Juni ihre Aufregung gezügelt haben, obwohl die Zinssätze weiterhin nach unten angepasst werden.
Laut Herrn Vo Xuan Thien, Wertpapieranlageberater bei der SSI Securities Company, sind die Zinssätze bei vorsichtiger Betrachtung rückläufig, die Wertpapiere spiegeln die Erwartungen wider, doch die finanzielle Lage der Unternehmen ist nicht sehr rosig.
Der Immobiliensektor kämpft weiterhin mit der Anleihenkrise, während der verarbeitende Sektor (z. B. Einzelhandel, Textil und Meeresfrüchte) unter der schwachen Nachfrage leidet. Auch die Preisentwicklung bei einigen Gütern wie Zement und Stahl wirkt sich negativ auf die Geschäftsergebnisse der Branche aus.
Betrachtet man die KGV-Bewertungsformel, so steigt der Preis P bei einer Markterholung, ohne dass der Unternehmensgewinn (E) entsprechend steigt oder das Risiko aufgrund der Anzahl der Unternehmen, die Verluste einplanen, sogar sinkt. Ein Anstieg des KGV bedeutet, dass der Markt teurer ist.
Petri Deryng, Manager des Pyn Elite Fund, bekräftigte in einem an die Anleger versandten Bericht mehrfach seine Ansicht, dass sich die vietnamesischen Aktien im Jahr 2023 erholen werden, da der Einbruch im Jahr 2022 die Aktienkurse auf ein sehr niedriges Niveau gebracht hatte.
Seit dem Tiefpunkt des Marktes Mitte November 2022 haben sich die Kurse vieler Aktien um ein Vielfaches erhöht, einige sogar um das Drei- oder Vierfache innerhalb weniger Monate. Der aktuelle Marktpreis vieler Aktien liegt immer noch deutlich unter dem zuvor erreichten Höchststand. Viele Anleger, die Aktien hielten, als der VN-Index bei 1.500 Punkten stand, erleiden immer noch Verluste von über 50 %.
„In Zukunft wird der schnelle Preisanstieg vom Tiefpunkt aus eine ‚Vogelscheu vor dem krummen Ast‘-Mentalität schaffen. Manche Anleger sind beim Kauf neuer Aktien besorgt über kurzfristige Kursrückgänge, während Aktien nach einem verlustreichen Verkauf zur Umstrukturierung des Portfolios wahrscheinlich sofort wieder umkehren“, sagte Herr Thien.
Ausländische Investoren erwarten zwar, dass die schlechten Nachrichten vorüber sind und sich der Aktienmarkt positiv entwickelt, doch das reicht nicht aus, um eine gute Investitionslage zu bestätigen. Denn fundamentale Faktoren wie die makroökonomische und finanzielle Leistungsfähigkeit der Unternehmen haben nach wie vor oberste Priorität.
Vietnams BIP-Wachstum betrug im ersten Quartal lediglich 3,3 %, ein niedriger Wert im Vergleich zum Durchschnitt der letzten Jahre von 6 %. Die Exportaktivitäten gingen in den ersten fünf Monaten des Jahres um 11,5 % zurück, zeigten sich im Mai jedoch positiver und sanken im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2022 nur um 5,9 %.
Aufgrund der schwachen Exportaktivitäten meldeten die Unternehmen dieser Gruppe zwei Quartale in Folge niedrige Gewinne.
Ein Lichtblick für die Makroökonomie Vietnams ist jedoch, dass die Inflation moderat bleibt und die politischen Entscheidungen der Regierung einen positiven Einfluss auf die Binnennachfrage haben.
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