"Herzinfarkt" das ganze Jahr
2023 ist ein Jahr, das bei Aktieninvestoren gemischte Gefühle hervorruft. Waren die Aktienkäufer zu Jahresbeginn noch begeistert, so erfasste am Jahresende die Angst den gesamten Markt. In den letzten Tagen des Jahres 2023 herrschten gemischte Gefühle, da der VN-Index stetig stieg, der Cashflow jedoch versiegte.
Insbesondere Ende 2022 und Anfang 2023 werden die Zinssätze kontinuierlich angepasst und deutlich gesenkt. Gleichzeitig wird es eine Reihe von Maßnahmen zur Unterstützung der Unternehmen, insbesondere der Immobilienbranche, geben. Ministerien und Branchen organisieren laufend Konferenzen zur Beseitigung der Schwierigkeiten im Immobiliensektor, um Vertrauen in den Markt zu schaffen.
Infolgedessen verzeichnete der VN-Index einen recht langen Anstieg und erreichte Anfang September fast die 1.250-Punkte-Marke. Neben dem Punktezuwachs war auch der Aktienmarkt optimistisch, da sich die Liquidität verbesserte und der Markt lebendiger wurde.
Nachdem sie das ganze Jahr über angesichts der enormen Marktschwankungen einen „Herzinfarkt“ erlitten haben, verdienen die mutigen Menschen einen „Tet-Bonus“ von 722.000 Milliarden VND. Illustratives Foto
Seit Mitte September kam es jedoch zu Gewinnmitnahmen, was zu einer Umkehr des VN-Index und einem starken Rückgang auf 1.025 Punkte führte. Der Oktober war für Anleger der herzzerreißendste Monat, als eine Reihe von Gerüchten auftauchten, die einen Ausverkauf auslösten. In Wirklichkeit war jedoch keines der Gerüchte wahr, sodass sich die Anlegerstimmung wieder stabilisierte.
Erhalt eines „Tet-Bonus“ von 722.000 Milliarden VND
Mitte 2023 war die „schmerzhafteste“ Phase des Aktienmarktes. Wer tapfer am Markt blieb, konnte sich über süße Belohnungen freuen. Insgesamt stieg der VN-Index im Jahr 2023 dennoch recht stark an und bescherte den Anlegern enorme Gewinne.
Konkret blieb der VN-Index am Ende der letzten Handelssitzung des Jahres 2023 bei 1.129,93 Punkten stehen, nachdem er im Vergleich zum 30. Dezember 2022 um 122,84 Punkte bzw. 12,2 % auf 1.129,93 Punkte gestiegen war. Dadurch stieg die Marktkapitalisierung der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt um 539.176 Milliarden VND (entspricht 22,1 Milliarden USD).
Wenn wir die Hanoi Stock Exchange einbeziehen, erreichte die gesamte Marktkapitalisierung des Aktienmarktes bis zum Jahresende fast 6 Millionen Milliarden VND, ein Anstieg von 14 % gegenüber dem Jahresanfang. Die Kapitalisierung des vietnamesischen Aktienmarktes ist um fast 722.000 Milliarden VND (ca. 30 Milliarden USD) gestiegen.
Es ist ersichtlich, dass die Anleger einen „Tet-Bonus“ von 722.000 Milliarden VND erhalten haben, es ist jedoch bemerkenswert, dass die Finanz-, Bank- und Immobilienbranche – die größten Branchen auf dem Markt – nicht zu den Gruppen mit der besten Rentabilität gehört.
Im Jahr 2023 wird der Anlagen- und Maschinenbau mit einem Plus von 2,18 % die führende Rentabilität aufweisen. Es folgen die folgenden Branchengruppen: Kunststoff- und Chemieherstellung (2,02 %), sonstige Finanzbranche (1,47 %), unterstützende Fertigung (1,13 %), Gesundheitswesen (1,1 %) usw. Die Immobilienbranche wird lediglich um 0,04 % zulegen.
Im Gegensatz dazu sanken die Branchengruppen Banken um 0,04 %, Versicherungen um 0,61 % usw.
Niedrige Zinsen stützen Aktien im Jahr 2024
Da das Zinsniveau im vierten Quartal 2023 sogar noch niedriger sein wird als während der Covid-19-Zeit, ist die VCBS Securities Company davon überzeugt, dass die niedrigen Zinssätze auch im Jahr 2024 der wichtigste Faktor für die Marktbewertung bleiben werden.
Auf der anderen Seite sind die vietnamesische Wirtschaft und der Aktienmarkt mit folgenden Risiken konfrontiert: Der Trend zur Lockerung der Geldpolitik wird vorübergehend ausgesetzt, da sich sowohl die Kaufkraft (im Inland als auch im Ausland) als auch die Kapitalnachfrage der vietnamesischen Wirtschaft nicht wesentlich verbessert haben. Die Rohstoffpreise erholen sich zusammen mit dem Aufwärtstrend des US-Dollars, was zu einer höheren Inflation führt. Geopolitische Spannungen in der Region und der Welt bergen weiterhin das Risiko, das Wirtschaftswachstum der wichtigsten Handels- und Investitionspartner Vietnams negativ zu beeinflussen.
In einem solchen Kontext dürfte die allgemeine Marktentwicklung mittelfristig von abwechselnden Höhen und Tiefen geprägt sein, begleitet von einer Differenzierung in der Branche zwischen führenden Unternehmen mit stabilen Geschäftsaussichten und einer besseren Ausdauer als der Rest der Branche.
Langfristig wird Vietnam in der Zeit nach der Covid-19-Pandemie ein Lichtblick für das Wirtschaftswachstum in der Region sein und weiterhin eine große Anziehungskraft auf ausländische Investitionsströme ausüben, sowohl direkte (FDI) als auch indirekte (FII).
Generell folgt die Entwicklung des VN-Index seit der Covid-19-Pandemie dem Trend der Zinsschwankungen. VCBS wählt als Referenzzinssatz den VND-Einlagenzinssatz nach einer Laufzeit von 12–13 Monaten und passt ihn entsprechend der durchschnittlichen Liquidität der Börsensitzung in jedem bestimmten Zeitraum an. So prognostiziert VCBS, dass der VN-Index im Jahr 2024 höchstens 1.300 Punkte erreichen kann.
„Wir müssen jedoch auch beachten, dass der Aktienmarkt wahrscheinlich starke Korrekturen im Wechsel mit Anstiegen verzeichnen wird, da er sowohl von positiven unterstützenden Faktoren als auch von negativen Auswirkungen bestehender globaler makroökonomischer Risiken beeinflusst wird“, empfahl VCBS.
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