Wie geplant wird die Staatsbank Vietnams (SBV) Goldauktionen organisieren, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen und die Preisunterschiede zwischen inländischen und internationalen Goldbarren zu verringern. Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften, erklärte jedoch, dies sei nur eine vorübergehende Lösung.
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| Dr. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Ökonomie |
Seit Erlass des Dekrets 24/2012/ND-CP (Dekret 24) ist der vietnamesische Goldmarkt ein eigenständiger Markt und liegt zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael über dem Weltmarktpreis . Die Staatsbank Vietnams hat heute eine Goldauktion organisiert, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Kann diese Lösung Ihrer Meinung nach die Kluft zwischen dem nationalen und dem internationalen Goldpreis verringern?
Goldauktionen sind nur eine vorübergehende Lösung, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Natürlich wird der Höchstgebotspreis unter dem aktuellen Marktpreis liegen, aber ich denke, er wird nicht wesentlich darunter liegen, da der Höchstbietende den Zuschlag erhält. Daher sind Goldauktionen nur eine vorübergehende Lösung, um das Goldangebot auf dem Markt schnell zu ergänzen, und keine grundlegende Lösung, um die unangemessenen Goldpreisunterschiede, wie vom Premierminister angeordnet, zu beseitigen.
Die Frage ist, warum der Goldmarkt vor 2012 (vor Erlass des Dekrets 24) diese Situation nicht erlebte, sich diese aber nach Erlass des Dekrets 24 immer weiter verschärfte. Der Grund dafür ist, dass vor 2012 regelmäßig jährlich eine bestimmte Menge Gold auf den Markt kam, sodass die Differenz zwischen dem nationalen und internationalen Goldpreis nur 1–2 Millionen VND/Tael betrug. Seit Erlass des Dekrets 24 wurde der Markt nicht mit neuem Angebot ergänzt, während die Nachfrage jährlich stieg. Die Nachfrage stieg, während das Angebot knapp war, sodass die Differenz der Goldpreise zunehmend unverhältnismäßig wurde.
Was ist also die grundlegende Lösung, um die Goldpreislücke zu verringern, Sir?
Gold zu investieren und zu horten ist ein legitimes Bedürfnis der Bevölkerung. Ich halte es für notwendig, umfassende Untersuchungen durchzuführen und den jährlichen Goldbedarf zu berechnen. Dazu muss man den jährlichen Wertzuwachs Vietnams berechnen und wie viel davon in Form von Devisen oder Gold angesammelt werden kann. Auf dieser Grundlage lässt sich die angemessene Menge an Gold berechnen, die nach Vietnam importiert werden kann.
Dies ist auch die Grundlage dafür, dass die Staatsbank den Goldimportunternehmen Quoten zur Erhöhung des Angebots zuweist. Durch eine solche regelmäßige Angebotsergänzung wird sich die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage sowie die Lücke zwischen den Goldpreisen allmählich verringern.
Die Bevölkerung stockt ihre Goldbestände auf, und die vietnamesische Staatsbank erhöht das Goldangebot auf dem Markt. Führt dies zu der Gefahr einer Goldisierung der Wirtschaft, wie manche befürchten?
Die Goldisierung fand erst vor 30 Jahren statt, heute hat sie keine Grundlage mehr. Wenn Menschen Häuser, Grundstücke oder Autos kaufen … rechnet überhaupt jemand mit Gold?
Das Bedürfnis der Menschen, Gold zur Lagerung zu kaufen, ist meiner Meinung nach völlig normal und kein Grund zur Sorge. Ein Land kann durch Wertschöpfung Vermögenswerte anhäufen, die in Land, Bankeinlagen, Gold, Devisen usw. angelegt werden können. Unser Land hat den Menschen erlaubt, Gold, Devisen und Land zu besitzen.
Tatsächlich denke ich, dass Goldanhäufung für die Wirtschaft besser ist als Landbesitz. Der Grund dafür ist, dass Landbesitz oft keinen Mehrwert für das Land schafft. Steigende Grundstückspreise stellen sogar eine Gefahr für die Wirtschaft dar (erhöhte Grundstückspreise führen zu höheren Pachtzinsen, was es Industriegebieten erschwert, ausländische Investoren anzuziehen usw.). Gleichzeitig verfügt Gold über eine sehr hohe Liquidität und kann jederzeit in Fremdwährung umgetauscht werden.
Zwar ist die Anhäufung von Vermögen ein legitimes Bedürfnis der Menschen, doch wird die Wirtschaft dadurch benachteiligt, wenn die Menschen weiterhin Geld in Gold oder Land stecken, ohne es in Produktion und Wirtschaft zu investieren?
Wir sehen, dass die Differenz zwischen dem inländischen Goldpreis und dem umgerechneten internationalen Goldpreis während der Rezession auf dem Immobilienmarkt den höchsten Stand der letzten drei Jahre erreicht hat (derzeit beträgt sie mehr als 400 USD/Tael), sodass die Menschen auf der Jagd nach Gold sind. Steigende Nachfrage ohne steigendes Angebot führt zu einem hohen Preisunterschied.
Wenn wir jetzt entschlossen sind, den Devisenabfluss zu stoppen, kehren wir zu einer Planwirtschaft zurück, die auf Freiwilligkeit basiert, und werden den Goldmarkt letztlich nicht stabilisieren können. Ohne eine „kontrollierte Anbindung“ an den Weltgoldmarkt wird der inländische Goldmarkt verzerrt.
Um die Menschen von der Jagd nach Gold abzuhalten, ist es am wichtigsten, den Wert der Landeswährung zu erhalten. Wenn die Menschen eine Abwertung des Dong befürchten, werden sie in Land und Gold investieren. Wenn die Menschen sehen, dass der Dong gesichert ist und die Inflation niedrig ist, werden sie nach und nach Geld bei den Banken anlegen. Mit anderen Worten: Wenn die Regierung den Wert des Dong gut sichert, werden die Geldflüsse in Gold und Land allmählich versiegen, und Gold wird kaum noch Aufsehen erregen.
Glücklicherweise hat die Regierung in den letzten Jahren die makroökonomische Stabilität aufrechterhalten, die Inflation unter Kontrolle gebracht, den vietnamesischen Dong stabilisiert, die Immobilienpreise sind gesunken und der Goldpreis wird sich allmählich stabilisieren, wenn wir Importe für die Konnektivität zulassen.
Der Wechselkurs heizt sich angesichts der zunehmend komplizierten Weltlage auf. Die US-Notenbank (Fed) senkte die Zinsen nicht wie angekündigt. Wird sich die Zulassung von Goldimporten auf den Wechselkurs auswirken?
Wer kann angesichts der aktuellen Goldpreisdifferenz behaupten, es gäbe keinen Goldschmuggel? Wenn Gold geschmuggelt wird, warum sollte man dann vietnamesische Währung verwenden? Je höher die Differenz, desto mehr Schmuggel, und der US-Dollar wird weiterhin in den Schwarzmarkt fließen. Wenn die Goldpreisdifferenz nicht wieder auf ein vernünftiges Niveau gebracht wird, wird nicht nur der Goldmarkt im Chaos versinken, sondern auch der US-Dollar weiter an Wert verlieren.
Derzeit müssen wir neben Importen auch Devisen mobilisieren, um die Staatsschulden zu tilgen und die Bedürfnisse der Bevölkerung zu erfüllen (Auslandsstudium, Auslandsreisen usw.). Ein Blick auf die Handelsbilanz allein reicht nicht aus. Um über reichlich Devisen zu verfügen, müssen wir die ausländischen Direktinvestitionen beschleunigen. Im Jahr 2024 gingen die ausländischen Direktinvestitionen zwar nicht zurück, stiegen aber nicht wie erwartet an. Wir müssen hier besser vorgehen, um die Devisenversorgung sicherzustellen und den Wechselkurs zu schützen.
Ich denke jedoch, dass der Wechselkurs von jetzt bis zum Jahresende nicht allzu besorgniserregend ist.
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