ปีนี้ราคาทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตื่นตาตื่นใจ เนื่องมาจากมีปัจจัยลบหลายอย่างเข้ามาพร้อมๆ กัน ได้แก่ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอย นโยบายภาษีศุลกากรทวีความรุนแรงขึ้น และความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ทวีความรุนแรงขึ้น
นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 30% โดยเพิ่มขึ้น 13% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จุดสูงสุดคือวันที่ 2 เมษายน (นักลงทุนเรียกว่า “วันปลดปล่อย”) เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศมาตรการภาษีใหม่อย่างไม่คาดคิด ก่อให้เกิดคลื่นกระแทกในตลาดโลก และราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
ทองคำให้ผลตอบแทนดีกว่าช่องทางการลงทุนอื่นๆ ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเพียง 2% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นจากต่ำกว่า 4% เป็น 4.41% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่ปี 2022 ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น เงินจึงรีบมองหาทองคำเพื่อช่วยชีวิต
ภาษีศุลกากร การเลิกจ้าง สงคราม: ตัวแปรต่างๆ ที่ "พัด" ทองขึ้นสู่จุดสูงสุด
ช่วงนี้ถือเป็นความท้าทายครั้งใหญ่ที่สุดสำหรับ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ นับตั้งแต่ปี 2565 เมื่อภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ออกจากนโยบายอัตราดอกเบี้ย 0% และเริ่มวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980
บัดนี้ ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเฟดยิ่งน่ากังวลยิ่งขึ้นไปอีก อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ตลาดแรงงานยังคงซบเซา อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% สูงกว่า 3.4% ของปีที่แล้วอย่างมาก ข้อมูลจาก Challenger, Gray & Christmas ระบุว่า ในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกามีการเลิกจ้างมากกว่า 696,000 คน เพิ่มขึ้น 80% จากช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024
ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนพฤษภาคมยังคงทรงตัวที่ 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเท่ากับระดับเดียวกับฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงได้แม้เศรษฐกิจจะอ่อนแอลง สะท้อนให้เห็นถึง “ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก” นั่นคือ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อจะทำให้อัตราการว่างงานแย่ลง แต่การลดอัตราดอกเบี้ยก็มีความเสี่ยงที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง
ภาษีนำเข้าที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะสินค้านำเข้าจากจีน (30%) แคนาดา เม็กซิโก และรถยนต์ (25%) ยังคงสร้างความเสียหายต่อห่วงโซ่อุปทานและเพิ่มต้นทุนให้กับผู้บริโภค สินค้าจำเป็นหลายประเภท ตั้งแต่อาหาร เสื้อผ้า ไปจนถึงชิ้นส่วนรถยนต์ ปัจจุบันอยู่ภายใต้ภาษีนำเข้าสูงกว่า 50%
ราคาทองคำพุ่งขึ้น 30% ในปี 2568 ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้น (ภาพ: Getty)
ไม่เพียงแต่ปัจจัยภายในเท่านั้น ตัวแปรทั่วโลกยังมีส่วนสนับสนุนให้โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำแข็งแกร่งขึ้นอีกด้วย
คาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะสูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของรัฐบาลในการชำระหนี้ หากข้อสงสัยนี้แพร่กระจายออกไป พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ที่ “ปลอดภัย” จะค่อยๆ สูญเสียความน่าดึงดูดใจ ก่อให้เกิดเงื่อนไขให้ทองคำปรับตัวสูงขึ้นเพื่อทดแทน
ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลให้ตะวันออกกลางมีความตึงเครียดเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากอิสราเอลและอิหร่านยังคงตอบโต้กันอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้น 18% ในเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ 73.67 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะยังคงสร้างแรงกดดันต่อภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งอาจทำให้ทองคำได้รับความนิยมมากขึ้นในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง
ซิตี้เตือน “ตื่นทอง” คงไม่ยืนยาว
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในรายงานล่าสุด ฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของซิตี้กรุ๊ปได้คาดการณ์ที่น่าประหลาดใจว่า ราคาทองคำอาจพลิกกลับอย่างรวดเร็วในอีก 18 เดือนข้างหน้า
ตามข้อมูลของ Citi ราคาทองคำจะซื้อขายที่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในระยะสั้น ก่อนที่จะลดลงเหลือ 2,500-2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายปี 2569 เนื่องจากความเสี่ยงด้านมหภาคลดลงและความเชื่อมั่นของตลาดฟื้นตัว
ซิตี้กล่าวว่า “เมื่อเศรษฐกิจเริ่มมีเสถียรภาพ คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลง และมาตรการภาษีต่างๆ ผ่อนคลายลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกลุ่มรายได้น้อย ความต้องการทองคำอาจลดลงอย่างรวดเร็ว”
นอกจากนี้ ซิตี้กรุ๊ปประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทุกๆ 1% จะทำให้ราคาทองคำลดลงประมาณ 200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้น สถานการณ์เช่นนี้อาจเกิดขึ้นได้ หากเฟดถูกบังคับให้ผ่อนคลายนโยบายในปี 2569
บริษัทคาดการณ์ราคาทองคำในระยะกลางไว้ที่ 2,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วง 6-12 เดือนข้างหน้า ลดลงจากประมาณการเดิมที่ 3,000 ดอลลาร์ ในไตรมาสที่สามของปี 2568 คาดว่าราคาทองคำจะซื้อขายอยู่ในช่วง 3,100-3,500 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งสำหรับนักลงทุนรายใหม่ที่เข้าสู่ตลาด
การตื่นทองในปีนี้อาจเป็นหนึ่งในการตื่นทองที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบทศวรรษ แต่ดังที่ซิตี้กรุ๊ปเตือนไว้ ไม่มีอะไรจะขึ้นได้ตลอดไป ในโลกที่ผันผวนเช่นนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องตั้งสติและมองการณ์ไกล แทนที่จะวิ่งไล่ตาม "คลื่น" ที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว
ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)