ความเสี่ยงระยะสั้นกำลังเพิ่มขึ้น

มุมมองตลาดหุ้น สัปดาห์ที่ 8-13/4: ความเสี่ยงระยะสั้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ขณะนี้ตลาดมีแนวโน้มเก็งกำไรระยะสั้นมากขึ้น เหมาะสำหรับสถานะที่เคยขายไปในราคาสูงและซื้อกลับในราคาต่ำ สถานะการซื้อใหม่จำเป็นต้องได้รับการประเมินและเลือกอย่างรอบคอบมากขึ้น

สัปดาห์แรกของเดือนเมษายน ตลาดหุ้นมีผลประกอบการที่ย่ำแย่ โดยดัชนี VN-Index ปรับตัวลดลง เนื่องจากเผชิญกับแรงขายที่เพิ่มขึ้นหลังจากเข้าใกล้แนวต้านสำคัญที่ระดับ 1,290 - 1,300 จุด กระแสเงินสดดูเหมือนจะเลือกลงทุนในหุ้น เนื่องจากไม่มีกลุ่มอุตสาหกรรมใดที่นำตลาด

หุ้นที่สดใสส่วนใหญ่มาจากหุ้นอสังหาริมทรัพย์และหุ้นน้ำมันและก๊าซ ขณะเดียวกัน กลุ่มธนาคารและหุ้นหลักอื่นๆ เช่น HPG และ FPT ก็มีโมเมนตัมการปรับฐานที่แข็งแกร่ง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มธนาคารกลายเป็นแรงกดดันหลักที่ทำให้ดัชนี VN-Index ลดลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา กลุ่มนี้ครอง 4 อันดับแรกในแง่ผลกระทบเชิงลบต่อดัชนี ได้แก่ CTG, BID, MBB และ TCB โดยลดลงรวม 10.3 จุดจากดัชนี VN-Index นอกจากนี้ ใน 10 อันดับแรกยังมีรหัสธนาคารอื่นๆ เช่น ACB , VIB และ STB สำหรับคะแนนที่เพิ่มขึ้น กลุ่ม HVN และ NVL ซึ่งเพิ่มขึ้น 15.2% และ 6% ตามลำดับ เป็นกลุ่มที่ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อดัชนี VN-Index มากที่สุด

สิ้นสัปดาห์ ดัชนี VN-Index ลดลง 2.23% จากสัปดาห์ก่อนหน้า มาอยู่ที่ 1,255.11 จุด กลับมาทดสอบโซนราคาสูงสุดของปี 2566 ที่ 1,245 จุด บวก 1,255 จุด โดยดัชนี VN-Index ยังคงทะลุแนวต้านสำคัญระยะกลางและยาวที่ 1,200 จุด และ 1,250 จุด

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สภาพคล่องของ HoSE อยู่ที่ 127,065 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 12.4% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง มูลค่า 2,182 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สัปดาห์นี้นักลงทุนต่างชาติมีภาวะลบน้อยลงเมื่อซื้อสุทธิอีกครั้งใน 2 วันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ แม้ว่าจะมีมูลค่าเพียงเล็กน้อยก็ตาม หุ้นที่ขายสุทธิสูงสุดประจำสัปดาห์ ได้แก่ VHM (654 พันล้านดอง), MSN (526 พันล้านดอง) และ SSI (491 พันล้านดอง) ขณะเดียวกัน MWG (391 พันล้านดอง) และ NVL (201 พันล้านดอง) เป็นผู้ซื้อสุทธิหลัก

คุณ Phan Tan Nhat หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ SHS Securities ระบุว่า ปัจจัยบางประการที่ส่งผลกระทบทางลบต่อตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ (1) อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (2) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้นและกำลังหลุดพ้นจากแนวโน้มขาลงที่ยืดเยื้อมาตั้งแต่เดือนตุลาคม 2565 จนถึงปัจจุบัน พันธบัตรอายุ 10 ปีของเวียดนามเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแตะระดับ 2.92% เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 2.3% ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2567 ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น นอกจากนี้ หลังจากราคาปรับตัวสูงขึ้นเป็นเวลา 5 เดือน หลายกลุ่มหลักทรัพย์/กลุ่มหลักทรัพย์ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเพิ่มขึ้น 50-100% นำไปสู่แรงขายทำกำไร

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดมีความแตกต่างอย่างชัดเจน ข้อดีคือกระแสเงินสดระยะกลางในตลาดยังคงทรงตัวและหมุนเวียนได้ดี เช่น การเพิ่มขึ้นของหุ้นกลุ่มน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ เมื่อหุ้นหลายตัวหลังจากสะสมมา 5-6 เดือน ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่ผ่านมา หรือหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม หุ้นส่วนใหญ่ถูกกดดันให้ขายทำกำไรและขายทำกำไรอย่างหนักหลังจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น เช่น หุ้นกลุ่มธนาคาร กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม และกลุ่มหลักทรัพย์

ข้อมูลที่น่าสนใจประจำสัปดาห์นี้ อ้างอิงจากข้อมูลของศูนย์รับฝากหลักทรัพย์เวียดนาม (VSD) ระบุว่า จำนวนบัญชีนักลงทุนในประเทศเพิ่มขึ้น 163,621 บัญชีในเดือนมีนาคม 2567 โดยจำนวนบัญชีที่เปิดใหม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ราคาทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ยังคงประสบปัญหา พันธบัตรยังไม่ฟื้นตัว ดังนั้นหลักทรัพย์จึงเป็นตัวเลือกอันดับหนึ่ง

นอกจากนี้ ข้อมูลเชิงบวกอื่นๆ คือ Vietcombank ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์อย่างเป็นทางการแล้ว สำหรับลูกค้าบุคคล VCB ได้ปรับลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับระยะเวลาฝากตั้งแต่ 1 เดือนถึง 9 เดือน สำหรับลูกค้าสถาบัน Vietcombank ก็ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์เฉลี่ยลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับระยะเวลาฝากตั้งแต่ 1 เดือนถึง 12 เดือนเช่นกัน

ในทางเทคนิคแล้ว ดัชนี VN ไม่สามารถกลับขึ้นไปถึงระดับสูงสุดเดิมที่ 1,290 ได้ และร่วงลงอย่างหนักติดต่อกัน 3 วัน ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับแนวโน้มระยะสั้น

ระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่ 1,250 จุดอาจช่วยให้ดัชนีมีความสมดุลมากขึ้นในสัปดาห์หน้า แต่เพื่อรับมือกับแนวโน้มขาลงระยะสั้น ดัชนี VN จำเป็นต้องใช้เวลาในการทรงตัวและสร้างฐาน นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการเคลื่อนไหวของดัชนีอย่างใกล้ชิดที่ระดับ 1,250 จุด และอาจรวมถึง 1,230 จุด หากดัชนี VN ยังไม่หยุดปรับตัวลง สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือความเสี่ยงด้านตลาดกำลังเพิ่มสูงขึ้น

กลยุทธ์การซื้อขายในสัปดาห์หน้า นักลงทุนระยะสั้นจะเน้นการบริหารสถานะและรักษาสัดส่วนหุ้นให้สมดุล โดยอาจพิจารณาเพิ่มหุ้นทีละน้อยในช่วงการปรับฐาน

ด้วยเงินทุนระยะยาว นักลงทุนยังคงถือหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและมีแนวโน้มราคาเป้าหมายที่ดี นักลงทุนที่มีอัตราส่วนเงินสดสูงสามารถพิจารณาแนวรับระยะสั้นที่ 1,250 จุด เพื่อเพิ่มสถานะการลงทุน

อุตสาหกรรมที่ต้องติดตามได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ น้ำมันและก๊าซ การส่งออก สินค้าอุปโภคบริโภค เหล็กกล้าและเหล็กอาบสังกะสี

คุณนัทคาดการณ์ว่าสัปดาห์หน้า ตลาดจะยังคงสร้างความแตกต่างอย่างชัดเจนต่อไป โดยรหัสและกลุ่มรหัสที่ถูกแรงขายจะฟื้นตัวและสะสม ขณะที่กระแสเงินสดระยะสั้นและการเก็งกำไรอาจยังคงเพิ่มขึ้นในรหัสที่มีพัฒนาการเชิงบวกในสัปดาห์ที่ผ่านมา หากดัชนี VN-Index ยังคงถูกแรงขาย ดัชนีจะฟื้นตัวและสร้างฐานที่สมดุลที่ช่วงราคาประมาณ 1,240 จุด และสะสมในช่วงราคา 1,240-1,245 ถึง 1,265-1,270 จุด

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันตลาดมีแนวโน้มเก็งกำไรระยะสั้นมากขึ้น เหมาะสำหรับสถานะที่เคยขายไปในราคาสูงและซื้อกลับในราคาต่ำ สถานะซื้อใหม่จำเป็นต้องได้รับการประเมินอย่างรอบคอบและคัดเลือกมากขึ้น โดยค่อยๆ สะสมหุ้นคุณภาพดีที่ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลงอย่างหนักในสัปดาห์ที่ผ่านมา เช่น หุ้นนิคมอุตสาหกรรม ท่าเรือ และหุ้นพลังงาน

จากมุมมองการลงทุนที่ระมัดระวัง คุณนัทกล่าวว่านักลงทุนควรรอจนกว่าจะมีการประกาศข้อมูล (1) สถานการณ์หนี้สินมาร์จิ้นรวม มูลค่าเงินคงเหลือทั้งหมดของนักลงทุนในบริษัทต่างๆ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2567 เพื่อประเมินผลอย่างละเอียดมากขึ้น คาดว่าหนี้สินมาร์จิ้นรวม ณ สิ้นไตรมาสแรกอาจสูงถึง 195,000 - 200,000 พันล้านดอง ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างสูง (2) จำเป็นต้องรอจนกว่าจะมีการประกาศข้อมูลผลประกอบการในไตรมาสแรกของปี 2567 เพื่อประเมินผลการดำเนินงาน กระแสเงินสด และงบดุลของธุรกิจที่สนใจ ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนใหม่

แหล่งที่มา