จากการบริโภค การลงทุนของภาครัฐ สินเชื่อ การนำเข้าและส่งออก การลงทุนของภาครัฐ ไปจนถึงการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ ทุกภาคส่วนของ เศรษฐกิจ ล้วนมีสีสันสดใส ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติทั่วไป ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายการเติบโตที่สูงที่รัฐบาลกำหนดไว้
อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังตัวเลขที่น่าประทับใจเหล่านี้คือสัญญาณของความเสี่ยงที่จำเป็นต้องระบุให้ชัดเจนเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบในระดับมหภาค
มีนโยบายผ่อนปรน
นโยบายการเงินและการคลังมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งต่อการฟื้นตัว สินเชื่อทั้งระบบเพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 และเพิ่มขึ้น 18.7% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดถูกสูบฉีดออกมาด้วยนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยลดลงเหลือ 6.6% ต่อปี เปิดโอกาสให้ภาคธุรกิจและประชาชนได้ขยายการลงทุนและการบริโภค
ขณะเดียวกัน การลงทุนภาครัฐก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยมีการเบิกจ่าย 222 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 17.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากเงินทุนที่ได้รับอนุมัติสำหรับรายจ่ายด้านการลงทุนในปี 2568 จำนวน 826 ล้านล้านดองแล้ว ท้องถิ่นต่างๆ ยังได้เพิ่มเงินทุนสำหรับการลงทุนภาครัฐอีกเกือบ 74 ล้านล้านดอง การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าการลงทุนภาครัฐก็กำลังขยายตัวเช่นกัน
ภาพรวมเศรษฐกิจในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2568 เป็นผลมาจากความพยายามบริหารจัดการที่เข้มงวด ยืดหยุ่น และมีประสิทธิภาพของ รัฐบาล ภาพ: Nam Khanh
รายได้จากการขายปลีกสินค้าและบริการผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเกือบ 10% โดยรายได้ จากการท่องเที่ยว เพิ่มขึ้น 25% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง รายได้งบประมาณแผ่นดินคิดเป็น 58% ของแผนประจำปี เพิ่มขึ้นเกือบ 25% ในช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่าการผลิตและธุรกิจกำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) เพิ่มขึ้น 8.8% โดยภาคการผลิตซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก เพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ดัชนีนี้บ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตกำลังกลับมาดำเนินการอีกครั้งในวงกว้าง แม้จะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าต้นทุนปัจจัยการผลิต (เช่น วัสดุก่อสร้างและไฟฟ้า) ปรับตัวสูงขึ้น
การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศและการส่งออกมีบทบาทสำคัญ
ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาษีของสหรัฐฯ ต่อสินค้าเวียดนาม เศรษฐกิจต่างประเทศกลับแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง
ทุนจดทะเบียนใหม่ ทุนปรับปรุง และทุนที่สมทบเพื่อการซื้อหุ้นเพิ่มขึ้น 51% สู่ระดับ 18.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบ 5 ปี ที่น่าสังเกตคือ ทุนที่รับรู้แล้วเพิ่มขึ้นเกือบ 8% สู่ระดับ 8.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสิงคโปร์ จีน และญี่ปุ่นยังคงเป็นนักลงทุนชั้นนำ
การนำเข้าและส่งออกยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง มูลค่าการซื้อขายรวมในช่วง 5 เดือนแรกอยู่ที่เกือบ 356 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15.7% การส่งออกเพิ่มขึ้น 14% การนำเข้าเพิ่มขึ้น 17.5% ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลเกือบ 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2568 มูลค่าการส่งออกสินค้ารวมสูงกว่า 1.8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยภาคเศรษฐกิจภายในประเทศมีมูลค่าเกือบ 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12.5% คิดเป็น 27.5% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด ขณะที่ภาคการลงทุนจากต่างประเทศ (รวมน้ำมันดิบ) มีมูลค่า 1.31 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 14.5% คิดเป็น 72.5%
สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม มีมูลค่ากว่า 57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่จีนเป็นตลาดนำเข้าที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม มีมูลค่ากว่า 69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2568 ดุลการค้าเกินดุลกับสหรัฐฯ เกือบ 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 28.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะมีอุปสรรคด้านภาษีศุลกากรที่ยังคงรออยู่
ดุลการค้าเกินดุลกับสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นกว่า 16,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 16% ดุลการค้าเกินดุลกับญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 9,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 75% ขาดดุลการค้ากับจีนเพิ่มขึ้น 46,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 40% ขาดดุลการค้ากับเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 12,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.7% ขาดดุลการค้ากับอาเซียนเพิ่มขึ้น 6,500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 66%
ตัวเลขข้างต้นแสดงให้เห็นว่าภาคการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงครองส่วนแบ่งหลักในสัดส่วนการนำเข้า-ส่งออก โดยครองส่วนแบ่งตลาดทั้งหมดของบริษัทเวียดนาม การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่การนำเข้าจากจีนยังคงไม่ชะลอตัวลง
เพื่อสนับสนุนการดำเนินการตามพันธกรณีเพื่อลดช่องว่างดุลการค้า รัฐบาลได้เพิ่มการซื้อสินค้าจากสหรัฐอเมริกา ควบคู่ไปกับความพยายามในการปราบปรามสินค้าลอกเลียนแบบ สินค้าปลอม และสินค้าที่ไม่ทราบแหล่งที่มาทั่วประเทศ อย่างไรก็ตาม ผลที่ตรงกันข้ามคือ ตลาดและร้านค้าแบบดั้งเดิมหลายแห่งได้ปิดตัวลงในหลายพื้นที่
ความเสี่ยงเบื้องหลังตัวเลขที่สวยงาม
อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่สูงไม่ได้หมายความว่าจะปลอดภัยอย่างสมบูรณ์ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังคลี่คลายลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาวัสดุก่อสร้าง ไฟฟ้า และบริการด้านสุขภาพต่างพุ่งสูงขึ้น แม้ว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้นเพียง 3.21% ในช่วง 5 เดือนแรกของปี ซึ่งดูเหมือนจะเป็นตัวเลขเชิงบวกที่คำนวณโดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ แต่การเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้สะท้อนถึงความผันผวนที่แท้จริงของตลาดอย่างครบถ้วน ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความล่าช้าของนโยบายด้านราคาและความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี
นอกจากนี้ นโยบายผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยค่าเงินดองอ่อนค่าลงเกือบ 2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา ก่อให้เกิดความเสี่ยงสองต่อ คือ ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นและผลกระทบเชิงลบต่อการควบคุมเงินเฟ้อ ความสมดุลนี้จำเป็นต้องได้รับการควบคุมอย่างระมัดระวัง มิฉะนั้นอาจนำไปสู่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคได้อย่างง่ายดาย ดังที่เคยเกิดขึ้นในช่วงเศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อกว่าทศวรรษก่อน
การพึ่งพาการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเศรษฐกิจกำลังทวีความรุนแรงมากขึ้นเรื่อยๆ วิสาหกิจในประเทศยังคงเสียเปรียบในห่วงโซ่การนำเข้า-ส่งออก โดยคิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 30% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด
ขณะเดียวกัน จำนวนธุรกิจที่ถอนตัวออกนั้นเทียบเท่ากับจำนวนธุรกิจที่เข้าร่วมใหม่ (ทั้งสองจำนวนเกือบ 112,000 ธุรกิจ) แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจยังคงประสบกับความผันผวนและความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ
ไม่มีการเติบโตไม่ว่าจะด้วยต้นทุนใดก็ตาม
รัฐบาลมุ่งมั่นบรรลุเป้าหมายการเติบโตร้อยละ 8 ในปีนี้ เพื่อสร้างแรงผลักดันการเติบโตสองหลักในอนาคตอันใกล้
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของ IMF (5.2%) ธนาคารโลก (5.8%) หรือ ADB (6.6%) แสดงให้เห็นว่าช่องว่างระหว่างความคาดหวังภายในประเทศและการคาดการณ์ของสถาบันระหว่างประเทศนั้นไม่น้อย การบรรลุเป้าหมาย 8% เป็นไปได้ แต่สิ่งที่ต้องแลกมาคือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น หรือหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้น
ในระยะยาว เวียดนามจำเป็นต้องเตรียมความพร้อมสำหรับความต้องการการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ตั้งแต่รถไฟความเร็วสูง (7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) รถไฟฟ้าใต้ดินในเมือง (17 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) ไปจนถึงพลังงาน (135 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) การดำเนินการเช่นนี้ไม่สามารถทำได้โดยใช้หนี้หรือการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเพียงอย่างเดียว แต่ต้องอาศัยการปลดปล่อยทรัพยากรจากประชาชน ภาคเอกชน และภาคเศรษฐกิจภายในประเทศ สภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่โปร่งใส ขั้นตอนการบริหารที่ง่าย และระบบกฎหมายที่มีเสถียรภาพ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการปลดปล่อยทรัพยากรจากประชาชน
ภาพรวมเศรษฐกิจ 5 เดือนแรกของปี 2568 เป็นผลจากความพยายามบริหารจัดการที่เข้มงวด ยืดหยุ่น และมีประสิทธิผลของรัฐบาล
อย่างไรก็ตาม เพื่อรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวและบรรลุเป้าหมายการเติบโตร้อยละ 8 รัฐบาลจำเป็นต้องระมัดระวังต่อไปในการประสานงานนโยบาย เพิ่มขีดความสามารถภายในวิสาหกิจในประเทศ และสร้างระบบนิเวศทางธุรกิจที่เอื้ออำนวยอย่างแท้จริง
นั่นคือเส้นทางที่ยั่งยืนสำหรับเศรษฐกิจที่ต้องการมุ่งสู่การเติบโตสองหลักในอนาคตอันใกล้
ที่มา: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html
การแสดงความคิดเห็น (0)