การเจรจาภาษีศุลกากรเป็นไปในทางบวก วงเงินสูงสุด 200,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 3 ปี

ความคาดหวังการเจรจาการค้าและนโยบายระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนามที่จะกระตุ้น เศรษฐกิจ ภายในประเทศเปิดโอกาสให้เกิดการเติบโตที่ยั่งยืน

การพัฒนาที่น่าตื่นเต้น

ตลาดหุ้นเวียดนามปิดตลาดวันที่ 16-20 มิถุนายนด้วยสัญญาณเชิงบวกมากมาย โดยดัชนี VN ยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 1,350 จุด แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 260 จุด (เทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้น 24%) จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 9 เมษายน (1,090 จุด)

ตลอดสัปดาห์ ดัชนี VN เพิ่มขึ้นเกือบ 35 จุด (+2.6%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน มูลค่าการซื้อขายรวมเฉลี่ยแตะเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเซสชันในสัปดาห์ที่แล้ว สะท้อนถึงกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เป็นบวก

กระแสเงินสดในสัปดาห์ระหว่างวันที่ 16-20 มิถุนายนมีการหมุนเวียนอย่างยืดหยุ่นระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม ทำให้เกิดโอกาสในการทำกำไรสำหรับนักลงทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาว หุ้นธนาคารยังคงเป็นจุดสนใจ โดยมีหุ้นหลายตัว เช่น MBBank , Techcombank และ Sacombank ที่บันทึกการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอย่างแข็งแกร่ง

ที่น่าสังเกตคือ MBBank ประสบความสำเร็จในการสร้างมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงเป็นประวัติการณ์กว่า 150,000 พันล้านดอง ขณะที่หุ้น MBB ยังทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 25,800 ดองต่อหุ้น โดยบริษัท VCBS Securities คาดการณ์ว่ากำไรไตรมาส 2/2568 จะเติบโตขึ้น 23% ในช่วงเวลาเดียวกัน

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างก็ประสบความสำเร็จเช่นกัน โดยบริษัทขนาดใหญ่ เช่น Vingroup , Novaland... ได้รับประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐและแนวโน้มการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ นอกจากนี้ อุตสาหกรรมค้าปลีก เทคโนโลยี และเหล็กยังมีส่วนสนับสนุนให้รักษาโมเมนตัมการเติบโตโดยรวมไว้ด้วย

การเจรจาการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐมีพัฒนาการในเชิงบวก ภาพ: MOIT

แนวโน้มเชิงบวกของตลาดยังมาจากการคลายความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แม้ว่าความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยง แต่ผลกระทบต่อตลาดหุ้นเวียดนามในปัจจุบันถือเป็นเพียงระยะสั้น ในความเป็นจริง ดัชนี VN มักจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วหลังจากเกิดเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คล้ายคลึงกัน

นอกจากนี้ ความคาดหวังการเจรจาการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ ที่เป็นไปในทางบวกยังทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนแข็งแกร่งขึ้นด้วย

นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ โดยมีเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 8% หรือมากกว่าในปี 2568 และแผนการเติบโตของสินเชื่อที่สูงที่ 16% ในระบบ ยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม แรงขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติยังคงมีอยู่ แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะยับยั้งแนวโน้มขาขึ้นโดยทั่วไปก็ตาม นักลงทุนในประเทศมีบทบาทสำคัญ โดยคิดเป็นมากกว่า 70% ของสภาพคล่องในตลาด ช่วยรักษาเสถียรภาพแม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะเป็นผู้ขายสุทธิก็ตาม

แนวโน้มกระแสเงินสดและมุมมองตลาด

ในระดับโลก กระแสเงินยังคงแสวงหาโอกาสในตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง เช่น เวียดนาม เนื่องมาจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางหลายแห่ง

ในเวียดนาม ระบบธนาคารมีสภาพคล่องสูง สะท้อนให้เห็นจากอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ลดลงอย่างรวดเร็วในตลาดเปิด ทำให้เกิดเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการไหลของเงินสดเข้าสู่ช่องทางการลงทุนทางการเงิน โดยเฉพาะหลักทรัพย์ รัฐบาลยังกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐด้วยโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่หลายโครงการที่ดำเนินการอยู่ กระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและสนับสนุนอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง และวัสดุ

ผลลัพธ์ทางธุรกิจที่เป็นบวกและการปรับโครงสร้างใหม่ที่น่าประทับใจของบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งถือเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน เช่น กรณีของ Novaland (NVL) และ Hoang Anh Gia Lai (HAG)

Hoang Anh Gia Lai บันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหนี้สินจากจุดสูงสุดกว่า 30 ล้านล้านดองมาเป็น 7 ล้านล้านดองในปัจจุบัน ในขณะที่บันทึกผลกำไรเป็นบวก

ในทำนองเดียวกัน Thanh Cong Textile (TCM) มีรายได้เพิ่มขึ้น 1% ในเดือนพฤษภาคม 2025 และกำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 9% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยบรรลุเป้าหมายประจำปี 50% เรื่องราวการฟื้นตัวดังกล่าวแพร่กระจายไปทั่ว และสร้างแรงผลักดันให้กับตลาด

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าแผนกกลยุทธ์การตลาด แผนกวิเคราะห์หลักทรัพย์ VnDirect กล่าวว่า สัปดาห์การซื้อขายระหว่างวันที่ 23-27 มิถุนายนจะเป็นช่วงที่ "ทดสอบอุปทาน" ที่ระดับสูงสุด 1,350 จุด หากดัชนี VN-Index ทรงตัวได้ แนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นจะแข็งแกร่งขึ้น โดยมีเป้าหมายที่จะพิชิตระดับ 1,380-1,400 จุด

อย่างไรก็ตาม นายฮิงห์แนะนำให้นักลงทุนรักษาพอร์ตการลงทุนแบบสมดุล โดยให้ความสำคัญกับกลุ่มหุ้นที่มีสภาพคล่องดีและได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์น้อย เช่น หุ้นค้าปลีก หุ้นเทคโนโลยี และหุ้นอสังหาริมทรัพย์

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเผชิญโอกาสที่ดีในระยะกลางและยาว โดยมูลค่า P/E ล่วงหน้าของดัชนี VN อยู่ที่ 11.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอย่างมาก ทำให้ตลาดนี้ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติได้ แนวโน้มการยกระดับตลาดตามกรอบการจำแนกประเภท FTSE Russell อาจดึงดูดเงินทุนต่างชาติให้ไหลเข้าได้มากขึ้นในไตรมาสที่ 3 ปี 2568

การประกาศเชิงบวกของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ควบคู่ไปกับนโยบายภาษีศุลกากรที่มั่นคง จะช่วยสนับสนุนอุตสาหกรรมส่งออกหลัก เช่น สิ่งทอ อาหารทะเล และอิเล็กทรอนิกส์

เป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ร้อยละ 8 หรือมากกว่า ประกอบกับนโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลาย จะสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งให้กับตลาดหุ้นที่จะทะลุผ่านได้

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัท ซึ่งเป็นปัจจัยที่บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งเตือนนักลงทุนให้บริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด หลีกเลี่ยงการไล่ตามภาวะขาขึ้นระยะสั้น

กระแสเงินสดที่ไหลเวียนอย่างราบรื่นระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมในปัจจุบันถือเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่เราต้องระมัดระวังกับความเป็นไปได้ของการแก้ไขสะสมเมื่อดัชนี VN เข้าใกล้ระดับแนวต้านที่แข็งแกร่ง

ด้วยสภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์ นโยบายมหภาคที่สนับสนุน และความคาดหวังเชิงบวกในการเจรจาการค้า ตลาดหุ้นเวียดนามจึงกำลังปรับตัวสูงขึ้น ดัชนี VN อาจทะลุระดับ 1,400 จุดได้ในไม่ช้านี้ หากสามารถรักษาโมเมนตัมปัจจุบันเอาไว้ได้

เวียดนามเน็ต.vn

ที่มา: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quantich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html