Появилось шокирующее предсказание: золотая лихорадка вот-вот пойдет на спад?

(Дэн Три) - На фоне мировой золотой лихорадки Citigroup удивил своим прогнозом о том, что цены на золото могут резко упасть в 2026 году после серии «резких скачков» из-за экономической нестабильности и торговых войн.

В этом году наблюдался резкий рост цен на золото — традиционный актив-убежище — на фоне одновременного воздействия ряда негативных факторов: экономика США пошла на спад, тарифная политика ужесточилась, а геополитическая напряженность резко возросла.

С начала года цена на золото выросла на 30%, а за последние 3 месяца — на 13%. Пик пришёлся на 2 апреля (инвесторы называют это «Днём освобождения»), когда президент Дональд Трамп неожиданно объявил о новом налоговом пакете, что вызвало шок на мировом рынке и резкий рост цены на золото.

Золото превзошло другие инвестиционные инструменты. Индекс S&P 500 вырос всего на 2%, а доходность 10-летних государственных облигаций США подскочила с менее 4% до 4,41% — максимума, не наблюдавшегося с 2022 года. В условиях растущей неопределенности деньги быстро обратились к золоту как к спасательному кругу.

Тарифы, увольнения, война: ряд переменных, «выбрасывающих» золото наверх

Этот период считается самым серьезным испытанием для экономики США с 2022 года, когда взрывная инфляция вынудила Федеральную резервную систему (ФРС) отказаться от политики нулевой процентной ставки и начать самый агрессивный цикл повышения процентных ставок с 1980-х годов.

Теперь дилемма ФРС стала ещё более серьёзной. Инфляция остаётся высокой, а ситуация на рынке труда продолжает ухудшаться. Уровень безработицы вырос до 4,2%, что значительно выше прошлогодних 3,4%. По данным Challenger, Gray & Christmas, только за последние пять месяцев в США было зарегистрировано более 696 000 увольнений, что на 80% больше, чем за аналогичный период 2024 года.

Между тем, индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае остался неизменным, составив 2,4% в годовом исчислении, что соответствует уровню прошлой осени. Неспособность ФРС снизить процентные ставки, несмотря на ослабление экономики, отражает «дилемму»: повышение процентных ставок для сдерживания инфляции усугубит безработицу, а снижение процентных ставок грозит новым всплеском инфляции.

Рекордно высокие пошлины, особенно на импорт из Китая (30%), Канады, Мексики и автомобилей (25%), продолжают деформировать цепочки поставок и увеличивать потребительские расходы. Ряд товаров первой необходимости, от продуктов питания и одежды до автозапчастей, теперь облагаются импортными пошлинами, превышающими 50%.

Цены на золото выросли на 30% в 2025 году на фоне растущей экономической неопределенности (Фото: Getty).

Не только внутренние факторы, но и глобальные переменные способствуют усилению восходящего тренда золота.

Прогнозируется, что дефицит федерального бюджета США в этом году приблизится к 2 триллионам долларов, что вызывает опасения относительно способности правительства погасить свой долг. Если эти сомнения распространятся, государственные облигации США, считающиеся «безопасными» активами, постепенно потеряют свою привлекательность, что создаст условия для роста стоимости золота и его замены.

Усугубляет напряженность ситуация на Ближнем Востоке, поскольку Израиль и Иран продолжают взаимные ответные действия, что привело к росту цен на нефть марки WTI на 18% в июне до 73,67 доллара за баррель. Рост цен на нефть продолжит оказывать давление на мировую инфляцию, что может сделать золото еще более популярным инструментом хеджирования рисков.

Citi предупреждает: «Золотая лихорадка» продлится недолго

Однако не все верят в продолжение ралли золота. В своём последнем отчёте отдел анализа сырьевых товаров Citigroup сделал неожиданный прогноз: цены на золото могут резко развернуться в течение следующих 18 месяцев.

По данным Citi, в краткосрочной перспективе золото будет торговаться на уровне 3300 долларов за унцию, а к концу 2026 года снизится до 2500–2700 долларов за унцию по мере снижения макроэкономических рисков и восстановления доверия на рынке.

«По мере стабилизации экономики, снижения инфляционных ожиданий и смягчения налоговых льгот, особенно для малообеспеченных групп населения, спрос на золото может быстро снизиться», — заявили в Citi.

Кроме того, по оценкам Citigroup, при каждом снижении процентных ставок на 1% цены на золото будут терять около 200 долларов за унцию из-за возросшей привлекательности государственных облигаций. Это вполне вероятный сценарий, если ФРС будет вынуждена смягчить политику в 2026 году.

Среднесрочный прогноз компании по цене на золото составляет 2800 долларов за унцию на ближайшие 6–12 месяцев, что ниже предыдущей оценки в 3000 долларов. Ожидается, что в третьем квартале 2025 года цена драгоценного металла будет колебаться в диапазоне 3100–3500 долларов, что станет сильным уровнем сопротивления для новых инвесторов, выходящих на рынок.

Золотая лихорадка этого года может оказаться одной из самых мощных за десятилетие, но, как предупреждает Citigroup, ничто не растёт вечно. В нестабильном мире инвесторам необходимо сохранять хладнокровие и дальновидность, а не гоняться за случайной «волной».

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm