Банковские деньги по-прежнему трудно получить, импульс роста зависит от государственных инвестиций

ANTD.VN — Государственный банк смягчил денежно-кредитную политику и искал множество способов извлечь деньги, но это всё ещё сложно. В связи с этим, двигатель роста в 2025 году будет «в руках правительства », включая бюджетные расходы и государственные инвестиции.

Денежная масса увеличится

Выступая на Вьетнамском инвестиционном форуме 2025 года на тему «Разблокирование и прорыв», который состоялся утром 8 ноября, г-н Нгуен Ту Ань, директор Центра экономической информации, анализа и прогнозирования Центрального экономического комитета, оценил, что денежно-кредитная политика Вьетнама в 2025 году будет зависеть от многих факторов, включая международное влияние на денежно-кредитную тенденцию Федеральной резервной системы США (ФРС).

Г-н Нгуен Ту Ань, директор Центра экономической информации, анализа и прогнозирования Центрального экономического комитета

По словам г-на Нгуен Ту Аня, ФРС придётся продолжать снижать процентные ставки, тем более что огромный государственный долг США достигает 35 700 млрд долларов США. В 2024 году процентные ставки составят 892 млрд долларов США, что составляет 3,1% ВВП США, в то время как инвестиционные расходы США на здравоохранение, образование и инфраструктуру составляют всего 2,4% ВВП. То есть, доля процентов постоянно растёт.

Во-вторых, иностранные инвесторы, владеющие американскими облигациями, демонстрируют тенденцию к снижению, а это означает, что способность США печатать деньги и влиять на весь мир посредством инфляции доллара США уменьшится.

Таким образом, фискальная политика США достигла своего предела, и для достижения роста придется сосредоточиться на денежно-кредитной политике, что приведет к снижению процентных ставок.

Вторым международным фактором, влияющим на денежно-кредитную политику Вьетнама, является Китай, поскольку он привлекает больше инвестиций, стимулируя внутренний спрос.

На основании всего вышесказанного эксперт подсчитал, что потоки иностранных инвестиций в 2025 году, вероятно, резко возрастут, что приведет к улучшению притока денежных средств и, как следствие, к улучшению оттока денежных средств.

Наряду с этим, платёжный баланс в 2025 году будет положительным. В то же время будут активно стимулироваться государственные инвестиции. Кроме того, будет проведена реструктуризация слабых банков. Это три канала, которые будут накачивать экономику деньгами в 2025 году, стремясь к важной цели – стимулированию роста.

Импульс роста исходит от государственных инвестиций

Что касается динамики роста в 2025 году, то, по словам г-на Ту Аня, она будет обусловлена ​​инвестиционным спросом, частью которого являются государственные инвестиции. Наряду с восстановлением экономики могут усилиться ожидания в отношении частных инвестиций.

Г-н Ту Ань отметил, что в 2024 году Государственный банк будет всеми силами стараться вывести деньги, но это всё ещё будет непросто. За первые 9 месяцев года рост кредитования составил 8,8%, что не так уж мало по сравнению с аналогичным периодом предыдущих лет, однако денежная масса М2 росла медленно.

Низкий рост денежной массы М2 не приводит к снижению процентных ставок, темпы роста мобилизации капитала, т.е. темпы роста мобилизации капитала в банковской системе, составляют всего 5,8%, в результате чего увеличиваются расходы на мобилизацию капитала в банковской отрасли.

«Поэтому одним из прорывов, на которые я надеюсь в 2025 году, станет новая политика в отношении государственных инвестиций, которая позволит быстро вытеснить государственные средства и сократить объёмы казны. Когда на рынке много денег, рынок 1 будет легче мобилизоваться, что снизит давление на банки, требующие поддержания низких процентных ставок», — сказал г-н Нгуен Ту Ань.

Г-н Нгуен Ба Хунг, главный экономист Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме

Разделяя эту точку зрения, г-н Нгуен Ба Хунг, главный экономист Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме, также заявил, что государственные инвестиции являются важной движущей силой роста.

По словам г-на Хунга, драйверами роста со стороны спроса являются потребление, инвестиции, государственные расходы, а также импорт и экспорт.

В 2024 году импорт-экспорт и инвестиции станут движущей силой для Вьетнама. Иностранные инвестиции сохранят позитивную динамику, но быстрый рост экспорта будет основан на слабом фундаменте предыдущего года. К 2025 году мировой рынок остынет, и перспективы экспорта в 2025 году не будут такими, как в этом году.

Оглядываясь назад на внутреннюю динамику, можно отметить, что потребление по-прежнему слабое, а государственные расходы, включая государственные инвестиции, ниже запланированных. Это может стать новым драйвером роста в 2025 году.

«В этом году частные инвестиции слабы, что отражает трудности с ростом кредитования. В условиях слабого внутреннего спроса и внутренних инвестиций необходимо опираться на возможности увеличения государственных расходов. Таким образом, драйвер роста находится в руках правительства, включая бюджетные расходы и государственные инвестиции. Рычагом являются государственные расходы, стимулирующие внутренний спрос для увеличения внутренних инвестиций и потребления», — проанализировал г-н Нгуен Ба Хунг.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd