Наибольшую активность слияний и поглощений (M&A) в прошлом году наблюдал финансовый сектор. Сделки M&A в этой группе продолжали оставаться «горячими» и в первые месяцы 2024 года.
 |
| С покупкой 75% акций DB Insurance Co., Ltd становится крупным акционером Aviation Insurance Corporation. |
Крупные сделки
DB Insurance Co., Ltd., одна из ведущих корейских компаний, занимающихся страхованием, не связанным со страхованием жизни, всего за полмесяца быстро разместила на вьетнамской фондовой бирже почти 2900 млрд донгов. 31 января этот иностранный инвестор получил 75 006 358 акций AIC на бирже UPCoM, став владельцем 75% капитала Aviation Insurance Corporation. 19 февраля, в ходе биржевых торгов, DB Insurance Co., Ltd. приобрела 75 млн акций BHI Saigon- Hanoi Insurance Corporation, разместив множество ордеров в течение первых 15 минут торгов, что также увеличило долю владения до 75%.
Эти две сделки позволили корейской страховой компании получить контроль над двумя компаниями, занимающимися страхованием иным, чем страхование жизни, на фондовой бирже и одновременно инициировали крупную сделку слияния и поглощения в страховой отрасли в частности и в финансовой сфере в целом. Сделка была фактически подготовлена сторонами заранее. Все страховые компании были вынуждены подавать заявки в Министерство финансов на передачу акций почти полгода.
В первые дни года было заключено множество других сделок в финансовой отрасли. PYN Elite Fund — финский инвестиционный фонд с многолетним опытом работы во Вьетнаме — 26 января завершил сделку по приобретению акций DNSE Securities Company. Церемония подписания соглашения о сотрудничестве между DNSE Securities Company и PYN Elite Fund состоялась в конце декабря 2023 года, перед этим PYN Elite Fund согласился инвестировать в размере, эквивалентном 12% от капитала DNSE. Хотя это соотношение довольно скромное, оно также сделало указанный иностранный фонд вторым по величине акционером DNSE Securities Company после отечественного акционера Encapital Holdings. Доля инвестиций в DNSE быстро превысила 5% от общей стоимости портфеля PYN Elite Fund.
Тенденция слияний и поглощений компаний, занимающихся ценными бумагами, сохранится в ближайшем будущем и может усилиться, когда вьетнамский фондовый рынок поднимется из категории пограничного рынка в категорию развивающегося рынка.
В середине февраля коммерческий акционерный банк Tien Phong ( TPBank ) завершил сделку по приобретению 75% акций Viet Cat Fund Management Joint Stock Company, став единственным инвестором, участвующим в частном размещении акций. Уставный капитал Viet Cat увеличился с 25 млрд до 100 млрд донгов, что позволило банку войти в двадцатку крупнейших компаний с крупнейшим уставным капиталом в сфере управления фондами.
Другой банк, HDBank, также готовится внести аналогичный капитал в акционерное общество HDB Securities. Согласно плану, утвержденному акционерами компании HDB Securities в конце января 2024 года, HDBank является единственным инвестором, участвующим в закрытом размещении 43,8 млн новых акций. При цене 15 000 донгов за акцию HDBank потратит 657 млрд донгов и будет владеть почти 30% уставного капитала после выпуска акций. Увеличение капитала позволит этой компании увеличить свой уставный капитал с 1 023 млрд донгов до 1 461 млрд донгов. Ожидается, что выпуск акций состоится в первой половине 2024 года.
Ожидается, что сделка по приобретению Home Credit Vietnam компанией The Siam Commercial Bank Public Company Limited, входящей в группу SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), которая, как ожидается, будет завершена позднее (в первой половине 2025 года), и о которой было официально объявлено в конце февраля, также подогревает рынок слияний и поглощений.
Большой потенциал
В 2023 году рынок слияний и поглощений продемонстрировал явный спад в общемировом контексте. Это связано с тем, что иностранные инвесторы стали более осторожными в условиях политической и макроэкономической нестабильности в мире, что привело к стагнации активности и стоимости сделок. Высокие процентные ставки, даже в развитых странах, обусловленные жесткой денежно-кредитной политикой по контролю инфляции, привели к увеличению стоимости сделок. Колебания обменных курсов также затрудняют оценку и принятие решений о трансграничных инвестициях.
Однако в финансовом секторе, по данным KPMG, объем сделок по-прежнему высок и составляет 47% от стоимости за первые 10 месяцев 2023 года. Лидерами по крупным сделкам в 2023 году являются иностранные инвесторы. Из них крупнейшей сделкой в 2023 году стала покупка SMBC 1,45 млрд долларов США на покупку 15% акций Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).
В недавно опубликованном отчёте «Обзор рынка слияний и поглощений 2024» компания Kirin Capital отметила, что банковский сектор всегда входит в число наиболее востребованных иностранными финансовыми институтами. Однако иностранным инвесторам непросто найти в нём направление, особенно в случае сделок слияний и поглощений со слабыми банками, поскольку необходимо учитывать соотношение первоначальных инвестиций, необходимых для восстановления банка, и возможностей его роста в будущем.
Между тем, Kirin Capital прогнозирует, что тенденция слияний и поглощений компаний, занимающихся ценными бумагами, сохранится в ближайшем будущем и может усилиться, когда вьетнамский фондовый рынок поднимется из категории пограничных рынков в категорию развивающихся.
Фактически, иностранные компании, работающие с ценными бумагами, постоянно наращивают свои финансовые возможности. Однако, с ростом числа отечественных компаний, особенно в связи с расширением банковской экосистемы, лишь немногие иностранные компании стали вести активную деятельность. Однако, по данным Kirin Capital, это не помешало международным инвесторам продолжать приобретать акции отечественных компаний, работающих с ценными бумагами, главным образом с целью получения лицензий на ведение деятельности.
Источник
Комментарий (0)