Безопасный государственный долг: где Вьетнам берет в долг?

Государственный долг Вьетнама находится в безопасности в определенных пределах, поскольку его структура значительно снижает риск внешнего долга. Фото: QUANG DINH

Правительство только что представило Национальному собранию отчет о ситуации с государственным долгом в 2024 году и прогноз на 2025 год.

Соответственно, исходя из предполагаемого осуществления заимствований и погашения государственного долга и внешнего долга страны в 2024 году, ожидается, что показатели долга к концу 2024 года будут находиться в пределах верхнего предела и порогового значения предупреждения о безопасности, установленных Национальной ассамблеей.

Коэффициенты задолженности находятся в безопасных пределах и пороговых значениях.

В частности, предполагаемое соотношение государственного долга к ВВП составляет 36-37%, государственного долга к ВВП - 33-34%. Ожидается, что внешний долг страны к ВВП к концу 2024 года составит около 32-33% ВВП (потолок, установленный Национальной ассамблеей, - 50% ВВП).

Ожидается, что соотношение обязательств страны по погашению внешнего долга к экспортному обороту товаров и услуг в 2024 году (без учета краткосрочных обязательств по погашению основного долга сроком до 12 месяцев) составит около 8–9% в пределах разрешенного Национальным собранием лимита в 25%.

Согласно отчету, эти долги в основном заимствованы из внутренних источников. Коэффициент владения государственными облигациями страховых компаний, Vietnam Social Security, инвестиционных фондов и финансовых компаний составляет около 62,5% от общей суммы непогашенной задолженности. Остальная часть принадлежит коммерческим банкам, компаниям ценных бумаг, инвестиционным фондам и другим инвесторам.

Иностранными кредиторами в основном являются двусторонние и многосторонние партнеры по развитию, такие как Япония, Южная Корея, Всемирный банк и Азиатский банк развития.

Доля долга в национальной валюте составляет большую часть портфеля государственного долга, которая к концу 2023 года оценивается в 71,3%.

Долг в иностранной валюте по-прежнему в основном номинирован в долларах США (около 12,5%), японских иенах (около 8,2%) и евро (около 4,4%), на долю других валют приходится около 3,7%.

В этом году, исходя из общей суммы центрального бюджетного кредита, утвержденной Национальной ассамблеей, премьер-министр обязался мобилизовать кредиты на весь 2024 год в размере 670 679 млрд донгов.

Из них заимствования для сбалансирования центрального бюджета составляют 659 934 млрд донгов, заимствования для повторного кредитования — 10 745 млрд донгов.

Эти суммы будут включать внутренние займы, оцениваемые в 639 399 млрд донгов (примерно 95% от плана). Это будет в основном за счет выпуска государственных облигаций сроком на 11 лет, со средней процентной ставкой 3% в год, что на 0,21 процентных пункта меньше, чем в 2023 году.

Кредиты ОПР и льготные кредиты от иностранных доноров оцениваются в 31 280 млрд донгов. Из них кредиты для повторного кредитования оцениваются в 10 745 млрд донгов. Иностранные кредиты в основном представляют собой кредиты ОПР и льготные кредиты от правительства.

Это долгосрочные кредиты под низкие проценты (в среднем 1,9% в год) от многосторонних и двусторонних доноров, включая Всемирный банк, Азиатский банк развития, правительство Японии, правительство Кореи и AFD (Франция).

Более активная структура государственного долга, снижающая риски иностранных займов

Погашение долга Правительства в 2024 году будет полностью выполнено, как и было обещано, в рамках бюджета, утвержденного компетентными органами. Прямые долговые обязательства Правительства по доходам бюджета составляют 21-22%.

Правительство оценило, что управление государственным долгом осуществлялось в строгом соответствии с резолюцией Национальной ассамблеи.

Это обеспечивает достижение целей и задач по безопасности государственного долга, общему объему заимствований, погашению задолженности бюджета, лимиту государственных гарантий и заимствований для повторного кредитования кредитов ОПР и иностранных стимулов в пределах разрешенных лимитов.

По сути, управление государственным долгом отвечает потребности в мобилизации капитала для инвестиций в развитие, обеспечивая при этом, чтобы показатели задолженности к концу 2024 года находились в пределах верхнего предела и порогового значения безопасности, утвержденных Национальной ассамблеей, что гарантирует национальную финансовую безопасность.

Структура государственного долга продолжит улучшаться в позитивном направлении к концу 2024 года. Гарантированный государством долг будет по-прежнему жестко контролироваться, а его доля снизится с 3,8% ВВП в 2021 году до примерно 2–3% ВВП в 2024 году.

Что касается национального кредитного рейтинга, то до августа 2024 года агентства S&P, Fitch и Moody's продолжат поддерживать национальный кредитный рейтинг Вьетнама.

Соответственно, рейтинги S&P и Fitch находятся на уровне BB+, а Moody's оценивает его на уровне Ba2 со стабильным прогнозом.

В частности, государственный долг стабилен и значительно ниже, чем у стран с аналогичным рейтингом (34% по сравнению со средним показателем для стран категории BB в 53%).

Проактивная стратегия управления долгом помогает минимизировать риск ликвидности правительства. Улучшение долговой позиции, снижение зависимости от внешних источников финансирования и постепенное сокращение доли валютного долга помогают снизить валютный риск.

Однако правительство признает, что процесс переговоров и подписания соглашений о внешних займах идет медленнее. Стоимость внешних заимствований в настоящее время выше средней стоимости внутренних заимствований и создает риски колебаний обменного курса. Выделение государственного инвестиционного капитала из иностранных источников является низким...

Причины объясняются тем, что проблемы, связанные с государственными инвестициями и торгами, не были полностью решены; правовые проблемы привели к отставанию сроков реализации кредитных соглашений...

Источник: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm