Исследовательская группа предложила ряд решений по развитию рынка золота.

Недавно исследовательская группа Национального экономического университета выдвинула четыре предложения и рекомендации по развитию рынка золота, включая необходимость минимизации прямого административного вмешательства на рынке золота.

Вьетнамский рынок золота — это узконаправленный рынок, на котором разрешена торговля только физическим золотом. (Источник: dangcongsan.vn)

Исследовательская группа Национального экономического университета заявила, что, хотя золото больше не используется в качестве валюты, оно по-прежнему занимает важное место в экономике. Вьетнам — страна, где люди привыкли и пользуются высоким спросом на хранение, потребление, инвестиции и спекуляции с золотом. Поэтому в течение последних 20 лет правительство , министерства, ведомства и отрасли постоянно меняли политику управления рынком золота для обеспечения его эффективного функционирования и регулирования, гарантируя, что колебания цен на золото не будут влиять на обменные курсы, валютный рынок и макроэкономическую стабильность.

В частности, в условиях сложной ситуации на рынке золота в начале 2000-х годов государство выпустило ряд документов, направленных на ужесточение деятельности на рынке золота с целью стабилизации рынка золота в частности и макроэкономики в целом.

Однако после более чем 10 лет применения, а также постоянных изменений в экономике, изменилась и цель использования или инвестирования населения в золото, что потребовало от государства принятия мер по повышению эффективности управления рынком золота путем корректировки несоответствующих пунктов Указа об управлении золотом в контексте новой эпохи.

Предлагая решения по развитию стабильного и устойчивого рынка золота, исследовательская группа Национального экономического университета выдвинула 4 предложения и рекомендации, в том числе:

Во-первых, необходимо минимизировать прямое административное вмешательство на рынок золота.

Государственному банку Вьетнама (ГБВ) необходимо в ближайшее время внести поправки в Указ № 24, чтобы не вмешиваться напрямую в рынок золота посредством административных мер, а только управлять и разрабатывать политику, а также регулировать золотовалютные резервы в соответствии с действующим законодательством. В частности, он не должен обладать исключительным правом на производство золотых слитков, а должен рассмотреть возможность лицензирования ряда квалифицированных предприятий для импорта и производства золотых слитков, чтобы сбалансировать спрос и предложение и удовлетворить потребности населения в инвестициях и хранении.

Необходимо в ближайшее время внести изменения и издать новый указ, соответствующий международной практике. Согласно пункту 1 статьи 14 Указа 24/2012/ND-CP, Государственный банк является единственным субъектом, импортирующим и экспортирующим необработанное золото для производства золотых слитков. Государственному банку следует сохранить свою позицию управляющего рынком золота, принимая другие оптимальные меры, а не действовать как организация, торгующая золотом, с текущей функцией купли-продажи.

Исследовать и разработать стратегии и планы развития, связывающие рынок золота с товарным рынком и финансовым рынком в соответствии с ориентацией на содействие развитию экономики и экономической интеграции. Разделение этих рынков невозможно, но необходимо превратить рынок золота в составную часть финансового рынка, способствующую экономическому развитию страны. Необходимо внести поправки в Указ № 24 для устранения указанных выше недостатков.

Во-вторых, связать внутренний рынок золота с мировым рынком золота.

Государственному банку Вьетнама необходимо принять меры по устранению разницы в ценах, особенно в цене золота категории SJC, и двигаться к либерализации импорта и экспорта золота: рассмотреть возможность разрешения некоторым предприятиям производить золотые слитки для поставок на рынок. Это соответствует международной практике и поможет сократить разницу в ценах между отечественными и зарубежными золотыми слитками категории SJC.

Развитию отрасли производства, внутреннего потребления и экспорта золотых ювелирных изделий и предметов искусства не уделяется должного внимания. Предлагается исключить производство и торговлю золотыми ювелирными изделиями и предметами искусства из списка видов деятельности, подлежащих условному налогообложению, в Приложении IV к Закону об инвестициях 2020 года, поскольку, в отличие от золотых слитков, золотые ювелирные изделия и предметы искусства являются обычными товарами.

Государственный банк Вьетнама рассматривает возможность разрешения предприятиям, производящим золотые ювелирные изделия, импортировать необработанное золото. В настоящее время рынок золота относительно стабилен, поэтому необходимо рассмотреть возможность выдачи предприятиям лицензий на импорт. Нецелесообразно продлевать действие «временного решения», которое применялось последние 10 лет. Государственному банку Вьетнама следует предложить план поддержки отечественных предприятий по производству золота в доступе к источникам импортного золота, чтобы у предприятий был выбор источников поставок, что способствовало бы повышению качества конечной продукции.

Кроме того, политика открытых дверей для золотоносного сырья также стимулирует отечественные предприятия к сотрудничеству с зарубежными, обмену опытом и повышению конкурентоспособности. Это также мотивирует частный сектор уверенно инвестировать в современные машины и оборудование, используемые в производственном процессе, способствуя устойчивому развитию отрасли.

Министерству финансов предлагается снизить экспортную пошлину на золотые ювелирные изделия до 0%, как это было ранее, вместо повышения её до 1%, как было недавно установлено, чтобы стимулировать экспорт, восстановить источники иностранной валюты и одновременно повысить конкурентоспособность вьетнамских золотых и ювелирных изделий. Нулевая ставка налога поможет вьетнамским золотым ювелирным изделиям и изделиям изящных искусств лучше конкурировать с продукцией других стран Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН), поскольку эти страны также применяют нулевую ставку налога.

В-третьих, ранний переход от рынка физического золота к рынку фьючерсов на золото

В настоящее время вьетнамский рынок золота является узким, что означает, что торговля разрешена только физическим золотом, в то время как фьючерсы на золото запрещены из-за отсутствия регулирования. Статья 19 Указа 24/2012/ND-CP чётко определяет, что любая другая деятельность по торговле золотом без разрешения Премьер-министра и Государственного банка Вьетнама является незаконной. Для развития рынка золота Вьетнаму необходимо в ближайшее время перейти на рынок фьючерсов на золото, торгуя посредством фьючерсных и опционных контрактов.

Необходимо обеспечить мобилизацию капитала посредством выпуска золотых сертификатов. Преимуществами использования золотых сертификатов являются безопасность, удобство, отсутствие страха перед поддельным золотом, золотом недостаточного возраста или веса, а также отсутствие платы за чеканку золотых слитков. Особенностью мобилизации золота посредством выпуска сертификатов является то, что вкладчик не имеет права снять золото до истечения срока погашения, в отличие от прежней формы сбережений. Для обеспечения последовательности золотые сертификаты будут выпускаться Государственным банком с соблюдением мер безопасности и осуществляться через коммерческие банки. Купля-продажа золотых сертификатов будет разрешена в соответствии со строгими правилами Государственного банка и является полностью добровольными инвестиционными операциями. Владелец золотого сертификата также имеет право конвертировать золотой сертификат в физическое золото после истечения срока погашения, указанного в сертификате.

В долгосрочной перспективе правительству следует построить современный рынок золота, чтобы внутренний рынок золота был связан с мировым рынком золота, рынок, который позволит золоту, полученному от населения, обращаться в кредитной системе через золотые сертификаты и национальную золотую биржу.

В соответствии с вышеизложенными шагами, Государственному банку необходимо разработать конкретные условия и критерии для каждого вида торговли золотом, а также обеспечить возможность мониторинга рынка золота с помощью более эффективных инструментов. Исследования, направленные на официальное создание системы рынка золота с соответствующими централизованными институтами, будут иметь большое значение для раскрытия этого важного источника физического капитала для экономики.

В-четвертых, изменить управленческое мышление, чтобы увеличить мобилизацию золотых ресурсов среди населения.

В последние годы, благодаря синхронной реализации множества решений по стабилизации макроэкономики, ограничению долларизации и золотоизации экономики, эффективному управлению валютным рынком и рынком золота, а также решениям по укреплению управления активами, Государственный банк Вьетнама добился значительных успехов. Поэтому необходимо решительно изменить подход к управлению рынком золота. Борьба с золотоизацией не может быть решена административными методами, а должна перейти от торговли золотыми слитками к торговле другими золотыми продуктами (золотыми сертификатами, деривативами и т.д.) на централизованной торговой площадке. Для достижения этой цели правительству и Государственному банку необходимо:

Создание стабильной деловой среды с большим потенциалом для привлечения инвестиционных активов населения через более прибыльные активы и инвестиционные каналы. Основываясь на давних обычаях и верованиях, вьетнамцы до сих пор сохраняют привычку хранить золотые слитки дома. Только когда люди поймут, что хранение капитала, «зарытого» в золоте, не так выгодно, как инвестирование денег в экономику, а что-то, что «не лежит мертвым», золото, накопленное людьми, потечёт в экономику. Можно понять, что вложение денег в золото отражает их «оборонительную» позицию. Поэтому, чтобы заставить их отказаться от этой «оборонительной» позиции, государству и соответствующим органам необходимо создать и сформировать стабильный рынок золота, защищать и обеспечивать разумные интересы владельцев золота.

Необходимо как можно скорее разрешить Товарной бирже торговать фьючерсами на золото посредством фьючерсных и опционных контрактов, как это делают развитые страны мира. Участвующие члены должны соответствовать строгим стандартам и иметь право импортировать и экспортировать золото (в соответствии со спецификациями фьючерсных контрактов на золото, выпускаемых Товарной биржей).

Разрешить создание золотых трастовых фондов (ETF[1]Exchange Traded Fund) в качестве международного финансового инструмента. Сертификаты фондов также можно будет покупать и продавать на товарной бирже, что будет стимулировать людей вкладывать золото в производство, бизнес и инвестиции, а не держать золотые слитки. Если ETF будут покупать и продаваться, участвовать в форвардных, фьючерсных и опционных операциях на мировом рынке и будут иметь право импортировать и экспортировать золото, золотые резервы ETF будут играть роль стабилизационного фонда, снижая давление на Государственный банк в периоды ценовых лихорадок и способствуя созданию стабильной макроэкономической среды.

Источник: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html