Многие предприятия сферы недвижимости по-прежнему испытывают трудности с доступом к банковскому капиталу.

Трудно получить доступ к кредитному капиталу из-за множества рисков

В последнее время на рынке наблюдается множество позитивных признаков возобновления сделок. Некоторые компании, занимающиеся недвижимостью, имеющие прочное финансовое положение и способные пережить недавний период заморозки, также начали завершать проекты по выводу продукции на рынок.

Однако восстановление не столь устойчивое, поскольку многие другие компании продолжают постепенно «тонуть», вынужденные держаться за проекты, не имея возможности привлечь капитал для их дальнейшей реализации и обеспечения денежного потока. Это компании, которые запутались в юридических вопросах, испытывают трудности с выполнением условий банка или не могут продолжать привлекать капитал из-за невыгодной процентной ставки, при этом оставаясь обременёнными прежними процентными ставками.

Есть даже компании, которые не прошли проверку заявок. Поскольку финансовое положение этих компаний находится в зоне риска, кредитование сопряжено с высоким риском.

Многие компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему испытывают трудности с доступом к банковскому капиталу. Изображение 1 — Многие предприятия испытывают трудности с доступом к кредитам из-за многочисленных рисков.

Между тем, другие потоки капитала, часто используемые компаниями, работающими в сфере недвижимости, такие как депозиты клиентов и облигации, также сталкиваются с многочисленными проблемами. В связи с резким падением доверия инвесторов в последнее время, будущие жилищные проекты, похоже, малопривлекательны для покупателей. Многие даже стараются отложить покупку домов с сертификатами, хотя это и обходится дороже, но снижает некоторые риски.

Что касается рынка корпоративных облигаций, доверие к нему также не очень велико после недавнего сложного периода. Объём выпуска облигаций физических лиц непрерывно снижается с июня 2022 года и только с марта этого года наблюдается улучшение благодаря Указу № 08/ND-CP и некоторым действиям Государственного банка.

Из них сектор недвижимости занял второе место по общему объёму выпуска корпоративных облигаций за первые 7 месяцев 2023 года с объёмом 26 055 млрд донгов (33%). Многим компаниям удалось успешно договориться с держателями облигаций о продлении срока погашения долга.

Однако, несмотря на признаки восстановления, давление, связанное с наступлением зрелости, по-прежнему сильно сказывается на многих компаниях, работающих в сфере недвижимости. Продление срока погашения задолженности — лишь краткосрочная мера, дающая компаниям «передышку» для стабилизации бизнеса, реструктуризации задолженности и постепенного восстановления.

По данным Ханойской фондовой биржи, сентябрь также является важным периодом погашения облигаций в 2023 году, когда, по данным HNX, ожидается погашение облигаций на сумму около 41 000 млрд донгов. Список компаний, просрочивших платежи, продолжает расти с каждым днем. По состоянию на 24 августа в списке компаний, имеющих просроченные обязательства по выплате процентов или основного долга по корпоративным облигациям, числилось около 67 компаний.

Многие предприятия сталкиваются с риском ликвидации.

Согласно недавнему опросу Вьетнамской ассоциации риелторов (VARS), если ситуация на рынке останется такой же сложной, как сейчас, только 25% предприятий смогут выжить до конца третьего квартала 2023 года. Если трудности сохранятся до конца 2023 года, число предприятий сферы недвижимости, столкнувшихся с угрозой банкротства, увеличится.

Кроме того, до 20% торговых площадок, специализирующихся на недвижимости, находятся под угрозой ликвидации или банкротства, 40% площадок борются за выживание, работая с небольшим штатом сотрудников. Остальные способны выживать, но их устойчивость невысока.

Многие компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему испытывают трудности с доступом к банковскому капиталу. Изображение 2 — Многие площадки по торговле недвижимостью все еще находятся в стадии «умирания».

Опрос также показывает, что до 43% опрошенных предприятий заявили, что новые механизмы и политики, принятые с начала 2023 года, оказали положительное, очень положительное влияние на предложение недвижимости. В то же время, до 57% предприятий оценили, что эти механизмы и политики оказали лишь умеренное влияние.

Что касается настроений инвесторов, данные опроса показывают, что только 21% опрошенных компаний оценили, что новые механизмы и политики, принятые с начала 2023 года, оказали на них положительное, очень положительное влияние. Остальные компании заявили, что после периода наблюдения и мониторинга не увидели реальных и явных изменений на рынке, поэтому, даже стабилизировав свою психологию, инвесторы по-прежнему крайне осторожны при принятии решений.

Что касается доступа к капиталу, более 70% предприятий заявили, что механизмы и меры по устранению трудностей с источниками капитала не оказали существенного влияния на бизнес. При этом оставшиеся 30% отметили положительное влияние этих мер в группе компаний, которым необходимо решить проблемы, связанные с выпуском облигаций.

Эти цифры показывают, что, хотя в прошлом существовало множество механизмов и политик, направленных на устранение трудностей на рынке и в сфере недвижимости, из-за объективных и субъективных трудностей, связанных с источниками капитала, финансовым рычагом и рыночными факторами, многие предприятия оказались в «умирающей» ситуации.

Многие считают, что для того, чтобы компании, занимающиеся недвижимостью, могли легко осваивать капитал, необходимо полностью решить рыночные проблемы. Кроме того, необходимо привлекать капитал через различные каналы, а не сосредоточиваться на традиционных, таких как облигации, кредиты и привлечение клиентов.

Источник