Процентные ставки и обменные курсы одновременно резко упали.
В конце ноября и начале декабря внимание всех рынков было приковано к золоту, поскольку драгоценный металл продолжал расти и достиг исторического максимума. Поддержку золоту оказало резкое падение процентных ставок и обменных курсов.
Прежде всего, что касается процентных ставок, то совсем недавно Акционерный коммерческий банк внешней торговли Вьетнама ( Вьеткомбанк ), крупнейший игрок банковской отрасли, снизил процентные ставки по вкладам до нового «дна». Соответственно, процентная ставка по вкладам сроком на 1 месяц во Вьеткомбанке составляет всего 2,4% годовых, а по вкладам сроком на 6 месяцев — 2,7% годовых. Максимальная ставка составляет всего 4,8% годовых при сроке от 12 месяцев и более.
Самая низкая процентная ставка при сроке погашения 12 месяцев установлена в An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) и составляет 4,2% годовых. Остальные облигации имеют стандартные ставки от 5,3% годовых до 5,7% годовых.
Пока рынок золота «лихорадит», процентные ставки и обменные курсы «держатся за руки» и резко снижаются. Иллюстративное фото.
Резкое падение процентных ставок способствовало более «спокойному» обменному курсу. После резкого роста в начале года курс USD/VND в последнее время демонстрирует «обратный ход».
На закрытии этой недели обменный курс USD/VND на Vietcombank составил: 24 110 VND/USD - 24 450 VND/USD, снизившись на 280 VND/USD, что эквивалентно 1,13% по сравнению с последней сессией октября.
Вьетнамский акционерный коммерческий банк инвестиций и развития ( BIDV ) установил на этой неделе курс доллара США на уровне 24 145 донгов/доллар США - 24 445 донгов/доллар США. Таким образом, за месяц торгов обменный курс на BIDV снизился на 270 донгов/доллар США, что эквивалентно 1,1%.
В коммерческих банках курс доллара США также продемонстрировал аналогичную тенденцию к снижению. Вьетнамский технологический и коммерческий акционерный банк ( Techcombank ) снизил курс USD/VND на 279 VND/USD, что эквивалентно 1,13%, до 24 130 VND/USD - 24 450 VND/USD.
Видно, что по мере снижения процентной ставки по мобилизации курс USD/VND также снижается. И наоборот, обменный курс не растёт, что не оказывает давления на процентную ставку.
Будет ли снижение продолжаться?
Компания Vndirect Securities оценила, что давление на обменный курс USD/VND снизилось, поскольку Федеральная резервная система США (ФРС) заняла менее агрессивную позицию в отношении денежно-кредитной политики.
На последнем заседании ФРС в начале ноября ФРС сохранила ключевую ставку без изменений в целевом диапазоне 5,25–5,50%. Это второе заседание подряд, на котором ФРС сохранила ключевую ставку без изменений после длительного периода повышения. После этого индекс потребительских цен США за октябрь, а также недавно опубликованный индекс цен производителей (ИПЦ) оказались ниже ожиданий рынка.
«Таким образом, рынок склоняется к сценарию, согласно которому ФРС приостановит повышение процентных ставок на своем следующем заседании в декабре 2023 года и снизит процентные ставки уже во втором квартале 2024 года», — прогнозирует Vndirect.
По состоянию на 13 ноября 2023 года индекс доллара США DXY упал до 105,6 пункта, что на 1,2% меньше недавнего пика, достигнутого непосредственно перед ноябрьским заседанием ФРС.
Ослабление DXY привело к снижению курса USD/VND до 24,383, что на 0,9% ниже недавнего пика, достигнутого 26 октября 2023 года (хотя с начала года он всё ещё выше на 3,2%). С начала года доллар США укрепился по отношению к большинству региональных валют, в частности, к филиппинскому песо (рост на 0,6% с начала года), тайскому бату (рост на 3,9%), китайскому юаню (рост на 5,4%) и малайзийскому ринггиту (рост на 6,9%).
Ожидается, что обменный курс USD/VND продолжит снижаться в конце 2023 года. Иллюстрация. Фото
«Мы ожидаем, что курс доллара США к донгам продолжит снижаться в конце 2023 года, поскольку ФРС может приостановить цикл повышения ставок, и ожидаем колебания курса доллара США к донгам в диапазоне 24 300–24 400. Мы видим ряд факторов, поддерживающих стабильность донга, включая рекордно высокий торговый профицит, высокий профицит текущего счета и стабильные прямые иностранные инвестиции и денежные переводы», — проанализировал Vndirect.
По данным Vndirect, снижение давления на обменный курс создало условия для перекачки Госбанком ранее изъятых денежных средств на рынок через каналы OMO. Этот шаг временно развеял опасения рынка относительно того, что Госбанк откажется от политики смягчения денежно-кредитной политики под давлением на обменный курс.
Также, по данным Vndirect, процентные ставки по депозитам продолжают снижаться. Они вернулись к низким уровням, как это наблюдалось в период пандемии COVID-19 (2021-6M22), из-за избыточной ликвидности в системе на фоне слабого спроса на кредиты.
По состоянию на 31 октября общесистемный кредит увеличился всего на 7,39% по сравнению с началом года, что далеко от целевого показателя в 14% на весь 2023 год. Кроме того, правительство также стимулировало государственные инвестиции и фискальную экспансию, тем самым вливая больше денег в экономику.
«Мы ожидаем, что средняя процентная ставка по 12-месячным депозитам к концу 2023 года составит 5,2% годовых. Мы также ожидаем, что ставки по кредитам продолжат снижаться в последние месяцы этого года благодаря быстрому снижению стоимости фондирования коммерческих банков в последнее время», — прогнозирует Vndirect, что процентные ставки продолжат снижаться.
Источник
Комментарий (0)