В то время как рынок и инвесторы с нетерпением ждут запуска системы KRX 2 мая, о чём объявила Хошиминская фондовая биржа (HoSE), Государственная комиссия по ценным бумагам (SSC) в последний торговый день апреля опубликовала срочное уведомление, подтверждающее отсутствие достаточных оснований для официального одобрения работы этой системы. Инвесторы в очередной раз пропустили встречу с этой системой.
Снова и снова пропускал встречи
KRX — это информационно-технологическая система для управления и проведения транзакций на вьетнамском фондовом рынке, соглашение о которой HoSE подписала с Корейской фондовой биржей в 2012 году. Ожидается, что внедрение KRX принесет ряд позитивных изменений на внутренний фондовый рынок, таких как торговля T+0, короткие продажи, ожидаемые опционы... Однако после подписания о внедрении KRX на долгие годы «забыли» по ряду причин.
В период 2020–2021 годов, когда фондовый рынок находился в фазе подъёма, старая система часто была перегружена, и KRX был упомянут и впоследствии перезапущен. Однако только в начале 2023 года, когда правительство и Государственная комиссия по ценным бумагам приняли решение о модернизации фондового рынка, KRX получил признание.
HoSE начала тестировать связи с большим количеством компаний, работающих на фондовом рынке, и рассчитывает запустить KRX в 2023 году. В частности, многие упоминают важную веху — запуск KRX в декабре 2023 года.
Группа компаний, занимающихся ценными бумагами, продемонстрировала мощный прорыв в конце 2023 года, как и ожидали инвесторы. Однако после достижения рубежа 12-2023 KRX не смогла работать, что вызвало разочарование у многих инвесторов.
С начала 2024 года система KRX продолжает тестироваться и подключаться к компаниям, работающим с ценными бумагами. Результаты постоянных утечек данных о тестировании убедили инвесторов в том, что KRX скоро будет работать с множеством новых функций. Благодаря этому акции группы ценных бумаг также резко выросли в цене, способствуя росту рынка.
На годовом общем собрании акционеров 2024 года в апреле многие акционеры задавали руководству компании вопросы о совместимости и официальных сроках работы KRX. Отвечая акционерам, г-жа Нгуен Тхи Тху Хуен, генеральный директор акционерной компании Rong Viet Securities (VDSC), заявила, что KRX официально начнёт работу в начале мая в соответствии с общими принципами всех участвующих в проекте подразделений, если ничего не изменится.
По словам руководителей VDSC, все компании, участвовавшие в тестировании KRX в апреле, завершили его на 100%. После запуска KRX появится множество новых продуктов, таких как продажа отложенных ценных бумаг, внутридневная торговля (T+0)... Эти новые функции положительно повлияют на ликвидность рынка и принесут прибыль компаниям, работающим с ценными бумагами.
Г-н Нгуен Зуй Хунг, председатель совета директоров SSI Securities Corporation, также «похвастался» перед акционерами: «SSI — одна из немногих компаний, работающих с ценными бумагами, которая сообщила Государственной комиссии по ценным бумагам о готовности запустить систему KRX». По его словам, правительство и управляющие компании двигаются в правильном направлении, внедряя KRX, и полны решимости модернизировать рынок, поскольку это необходимое условие для развития фондового рынка. «Пока KRX работает, в краткосрочной перспективе он не принесёт много нового, рынок не сильно изменится. Но в будущем это станет основой для вывода на рынок новых продуктов и привлечения инвесторов», — отметил г-н Хунг.
В условиях высоких ожиданий, когда Государственная комиссия по ценным бумагам не дала разрешения HoSE на управление системой KRX со 2 мая, многие инвесторы и участники рынка были весьма разочарованы. Ведь в последнюю неделю апреля 2024 года многие компании, работающие с ценными бумагами, с энтузиазмом разослали клиентам и инвесторам уведомления о готовности начать торговлю в новой системе сразу после праздников 30 апреля и 1 мая.
Г-н Хоанг Тхань (проживающий в 4-м районе Хошимина) рассказал, что держит в своём портфеле значительную долю акций компаний, занимающихся ценными бумагами, ожидая, что когда система KRX заработает, а план модернизации рынка поможет фондовому рынку взлететь, акции ценных бумаг выиграют. «Недавнее падение рынка более чем на 100 пунктов привело к снижению стоимости моих акций на 10–15%, но я ещё не продал их. Теперь, когда система KRX не уложилась в срок, я очень разочарован и обеспокоен, не зная, стоит ли продолжать держать эти акции или нет», — задался он вопросом.
Инвесторы ожидают, что после запуска системы KRX на фондовом рынке появится множество новых функций и продуктов. Фото: Хоанг Чиеу
Медленно и равномерно?
Между тем, некоторые профессиональные инвесторы в акции считают, что не следует вводить KRX в эксплуатацию, пока нет уверенности в его эффективности.
«Необходимо тщательно убедиться в отсутствии инцидентов, затрагивающих интересы инвесторов, перед официальным запуском. Ведь если возникнут проблемы, кто будет нести ответственность? На мой взгляд, текущая система и KRX должны работать параллельно для сравнения. Когда она станет стабильной, управляющее агентство примет решение о её замене. В противном случае KRX следует ликвидировать, а не тянуть более десяти лет», — предложил инвестор Нгуен Ван Ан (проживающий в 3-м районе Хошимина), который много лет участвует в рынке.
В беседе с корреспондентом газеты Nguoi Lao Dong директор KIS Vietnam Securities Company г-н Труонг Хиен Фыонг заявил, что задержка с запуском KRX не окажет существенного влияния на рынок и не станет серьёзной проблемой для инвесторов. Поскольку цель работы KRX — обеспечить более высокую безопасность, снижение рисков и более плавные транзакции по сравнению с существующими системами.
KRX является основой для управляющего агентства, позволяющей добавлять новые функции и продукты, такие как деривативы для каждого кода акций, сокращать время транзакций до T+0 или продавать короткие акции... «Если говорить точнее, KRX влияет главным образом на психологию инвесторов, а не обязательно на весь торговый процесс инвесторов», — прокомментировал г-н Фыонг.
По данным компаний, работающих с ценными бумагами, управлять KRX легко, но необходимо моделировать множество возможных ситуаций и решений. Г-н Фыонг высказал своё мнение: «Между участвующими сторонами должна быть чёткая связь. Даже нестабильная ситуация и отсутствие должного контроля могут вызвать беспокойство у управляющей организации. Осторожность руководства понятна, и это необходимо. Пусть немного медленнее, но безопаснее, и с более высоким абсолютным уровнем всё равно лучше».
Г-н Хюинь Ань Туан, генеральный директор акционерной компании Dong A Securities (DAS), заявил, что вопросы, поднятые Государственной комиссией по ценным бумагам в срочном обращении в HoSE о «недостаточных условиях для работы KRX», обоснованы. Эксплуатация новой системы торговли ценными бумагами крайне важна; при её эксплуатации необходимо обеспечить абсолютную безопасность как для самой системы, так и для инвесторов.
«Теперь вопрос в том, каковы стандарты эксплуатации KRX? Каким стандартам необходимо соответствовать, чтобы иметь возможность работать?» — высказал своё мнение г-н Туан, одновременно предположив, что управляющей компании необходимо завершить разработку юридической системы для KRX, прежде чем рассматривать возможность её эксплуатации. Это значит, что инвесторам пока придётся подождать.
«Я думаю, инвесторы не будут слишком разочарованы, если KRX ещё не заработает, отчасти потому, что они слишком долго ждали и уже не так воодушевлены и полны ожиданий. Сами инвесторы не знают, чем KRX отличается от текущей торговой системы, как это влияет на способ размещения ордеров, есть ли новые типы ордеров, легко или сложно размещать ордера, каковы часы работы и т. д.
«Когда инвесторы не могут визуализировать это, они не беспокоятся. Даже когда компании, работающие с ценными бумагами, проводят тестирование KRX, они просто следуют этому и «учатся на опыте», не имея подробных инструкций или официальных письменных процедур», — проанализировал г-н Туан.
Нужна более тесная координация
Что касается некоторых недавних противоречивых директив между Государственной комиссией по ценным бумагам и HoSE, которые могут повлиять на настроения рынка, г-н Нгуен Хоанг Хай, вице-президент Ассоциации финансовых инвесторов (VAFI), заявил, что Государственной комиссии по ценным бумагам необходимо внимательно следить и координировать действия со всеми участниками рынка, фондовыми биржами, компаниями по ценным бумагам, кастодиальными банками... при внедрении и эксплуатации KRX.
«Государственная комиссия по ценным бумагам должна быть инсайдером, внимательно следя за всеми сторонами и поддерживая их на протяжении всего процесса, а не «ожидая отчётов и оценок». Потому что она должна внимательно следить, чтобы оперативно направлять, решать или рекомендовать вышестоящим органам решать вопросы...», — прокомментировал г-н Хай.
Источник: https://nld.com.vn/krx-lai-lo-hen-voi-nha-dau-tu-196240505201106468.htm
Комментарий (0)