Акции ожидают восходящего тренда к концу года

Несмотря на улучшение ликвидности, рынок столкнулся с возросшим давлением продаж на старом пике, в результате чего индекс VN-Index развернулся и немного снизился после положительной недели в начале июля.

Отсутствие значительного роста на рынке может быть во многом обусловлено ослаблением торговых показателей акций компаний с большой капитализацией в банковском секторе и секторе недвижимости.

Хотя другие секторы могут увидеть более позитивные перспективы, их общее влияние по-прежнему ограничено по сравнению с 51% рыночной капитализации банковского сектора и недвижимости.

Соответственно, банковская отрасль, хотя и зафиксировала ускоренный рост кредитования в июне (достигнув 6%, тогда как за первые 5 месяцев года он составил всего 2,4%), однако эта динамика вряд ли найдет отражение в прибыли во втором квартале.

С другой стороны, перспективы сектора недвижимости на самом деле не улучшились в ожидании более четкой информации о скорейшем применении трех важных законов: Закона о земле 2024 года, Закона о жилье 2023 года и Закона о предпринимательской деятельности в сфере недвижимости 2023 года.

Что касается результатов деятельности, то после скромного роста всего на 5,3% в первом квартале 2024 года компания MBS Securities прогнозирует, что общая прибыль рынка увеличится на 9,5% в годовом исчислении во втором квартале 2024 года и увеличится на 33,1% и 21,9% в третьем и четвертом кварталах 2024 года соответственно.

Ожидается, что в 2024 году прибыль рынка увеличится на 20% в годовом исчислении по сравнению с низкой базой 2023 года. Основными факторами улучшения прибыли рынка станут хорошие показатели в банковском секторе (рост на 20% в годовом исчислении), розничной торговле (рост на 204%), производстве строительных материалов (рост на 56%) и электроэнергетике (рост на 25%).

Аналитическая группа MBS Securities прогнозирует, что во второй половине 2024 года на рынок будет оказывать положительное влияние множество факторов. С макроэкономической точки зрения, MBS ожидает ускорения экономики в последние два квартала года благодаря значительному восстановлению экспорта и росту инвестиций (как частных, так и государственных).

Ожидается, что ВВП в 2024 году вырастет на 6,7% в годовом исчислении, что ниже показателя 2022 года в 7,9% (но выше целевого показателя правительства в 6,5%).

Однако MBS считает, что два фактора могут негативно повлиять на рынок. Во-первых, наряду с возросшим спросом на доллары США для экспортной деятельности, основным риском является давление на обменный курс, что снизит интерес иностранных инвесторов к вьетнамскому рынку.

Во-вторых, по оценкам MBS, ИПЦ может вырасти во второй половине года, в результате чего средний ИПЦ в 2024 году составит 4,3%, что близко к целевому показателю правительства. Любой риск повышения инфляции может побудить Государственный банк переключить внимание со стимулирования экономики на контроль инфляции.

Недавний сильный рост рынка заставил некоторых инвесторов усомниться в том, что рынок достиг пика. Однако MBS считает, что он ещё не достиг своего предела. MBS считает, что оценка акций компаний с высокой капитализацией выглядит привлекательной с точки зрения потенциала роста прибыли в 2024-2025 финансовом году по сравнению с другими группами. Поэтому инвестиционная стратегия во второй половине года будет сосредоточена на акциях компаний с высокой капитализацией.

В целом аналитическая группа MBS прогнозирует, что индекс VN достигнет 1350–1380 пунктов к концу года после роста прибыли на 20% в 2024 финансовом году и целевого значения P/E в 12–12,5 раз.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo