Акции ожидают восходящего тренда к концу года

Хотя ликвидность улучшилась, рынок столкнулся с возросшим давлением продаж на старом пике, в результате чего индекс VN-Index развернулся и немного снизился после положительной недели в начале июля.

Отсутствие значительного роста на рынке может быть в значительной степени обусловлено ухудшением торговых показателей акций компаний с высокой капитализацией в банковском секторе и секторе недвижимости.

Хотя другие секторы могут увидеть более позитивные перспективы, их общее влияние все еще ограничено по сравнению с 51% рыночной капитализации банковского сектора и недвижимости.

Соответственно, банковская отрасль, хотя и зафиксировала ускоренный рост кредитования в июне (достигнув 6%, тогда как за первые 5 месяцев года он составил всего 2,4%), однако эта динамика вряд ли найдет отражение в прибыли второго квартала.

С другой стороны, перспективы сектора недвижимости на самом деле не улучшились, пока не появится более четкая информация о скорейшем применении трех важных законов: Закона о земле 2024 года, Закона о жилье 2023 года и Закона о предпринимательской деятельности в сфере недвижимости 2023 года.

Что касается результатов деятельности, то после скромного роста всего на 5,3% в первом квартале 2024 года компания MBS Securities прогнозирует, что общая прибыль рынка увеличится на 9,5% в годовом исчислении во втором квартале 2024 года и увеличится на 33,1% и 21,9% в третьем и четвертом кварталах 2024 года соответственно.

Ожидается, что в 2024 году прибыль рынка увеличится на 20% в годовом исчислении по сравнению с низкой базой 2023 года. Основными факторами улучшения прибыли рынка станут хорошие показатели в банковском секторе (рост на 20% в годовом исчислении), розничной торговле (рост на 204%), секторе строительных материалов (рост на 56%) и электроэнергетике (рост на 25%).

Аналитическая группа MBS Securities видит множество факторов, положительно влияющих на рынок во второй половине 2024 года. С макроэкономической точки зрения MBS ожидает ускорения экономики в последние два квартала года, обусловленного сильным восстановлением экспорта и улучшением инвестиций (как частных, так и государственных).

Ожидается, что ВВП в 2024 году вырастет на 6,7% в годовом исчислении, что ниже показателя 2022 года в 7,9% (но выше целевого показателя правительства в 6,5%).

Однако MBS считает, что все еще есть два фактора, которые могут негативно повлиять на рынок. Во-первых, наряду с возросшим спросом на доллары США для экспортной деятельности, давление на обменный курс является ведущим риском, что снизит интерес иностранных инвесторов к вьетнамскому рынку.

Во-вторых, MBS оценивает, что ИПЦ может вырасти во второй половине года, подтолкнув средний ИПЦ в 2024 году к 4,3%, что близко к целевому показателю правительства. Любой риск повышения инфляции может побудить Государственный банк сместить приоритет на контроль инфляции, а не на стимулирование экономики.

На рынке недавнее сильное ралли заставило некоторых инвесторов усомниться в том, что рынок достиг пика. Однако MBS считает, что он не достиг своего предела. MBS считает, что оценка акций с большой капитализацией выглядит привлекательной с точки зрения потенциала роста прибыли в 2024-2025 финансовом году по сравнению с другими группами. Поэтому инвестиционная стратегия во второй половине года будет заключаться в фокусировке на акциях с большой капитализацией.

В целом аналитическая группа MBS прогнозирует, что к концу года индекс VN-Index достигнет 1350–1380 пунктов после 20%-ного роста прибыли в 2024 финансовом году и целевого показателя P/E в 12–12,5 раз.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo