오늘날 시장에는 공공 투자의 느린 지출과 은행 시스템의 신용이 여전히 혼잡한 두 가지 주요 자본 흐름이라는 역설이 존재합니다.
2023년 1분기에 가장 큰 문제는 경제 의 총공급과 총수요를 자극하기 위한 '시드머니'로 공공투자 지출을 촉진하는 것이라면, 현재 은행업계 역시 자본 부족을 우려하고 있습니다.
이 말은 좀 이상하게 들립니다. 작년 말부터 기업들은 돈을 빌릴 수 없어 도움을 요청해 왔고, 많은 기업들이 자본에 목말라 "임상적으로 죽어가고" 있기 때문입니다. 최근 팜 민 찐 총리는 은행들에게 기업 자금 지원을 위해 통화 정책을 완화해 줄 것을 요구해야 할 정도였습니다. 그러나 다른 한편으로 은행들은 "눈이 빨개지기 전까지는 고객을 찾을 수 없다"고 말하기도 했습니다.
왜 수요와 공급이 일치하지 않는 걸까요? 은행은 정말 대출을 원할까요?
답은 은행이 대출을 원하는 것은 당연하다는 것입니다. 대출은 은행의 가장 기본적인 사업, 즉 자본을 동원하여 대출하고 금리 차이를 즐기는 것이기 때문입니다. 은행의 수익 또한 상당 부분 이러한 사업에서 발생합니다. 다만 특수한 상황에서 대출 조건이 여전히 정상적으로 적용되어 자본이 유출되지 못하는 것은 안타까운 일입니다. 특히, 경제, 국민, 그리고 기업들은 팬데믹과 러시아-우크라이나 분쟁으로 인한 글로벌 공급 차질, 그리고 국내적인 어려움 등 3년 넘게 연속적인 어려움을 겪고 있습니다.
우리 모두 현재의 어려움이 역사적이며 전례 없는 수준이라는 데 동의합니다. 하지만 대출을 원하는 개인과 기업은 여전히 담보, 특히 부동산을 확보해야 합니다. 일부 은행은 더욱 엄격하게 호찌민시의 부동산 담보 대출만 허용하고 다른 지역은 허용하지 않습니다. 실현 가능한 프로젝트라면 파트너와 계약을 맺고… "잊으세요"라고 말하고 기대하지 마세요. 그러면 기업은 1년, 2년, 6개월 안에 수익을 내야 합니다. 하지만 앞서 언급했듯이 어려움은 이미 4년째 접어들었고, 이 시점에서 대부분의 기업은 수익을 기대하지 않고 버티기만 합니다. 결국 대출 신청은 은행 문턱을 넘기도 전에 거절당합니다. 기업들은 점차 포기하고 할 수 있는 모든 것을 하게 되며, 상황이 너무 어려워지면 일시적으로 영업을 중단하기도 합니다.
결과적으로 근로자의 소득은 감소하고 실업률은 증가하며 구매력은 약화됩니다. 구매력이 약하다는 것은 사업 활동을 확장하거나 생산량을 늘릴 필요가 없다는 것을 의미합니다. 따라서 이 시점에서 기업이 자본을 흡수하기에는 너무 약하다는 말은 맞지만, 그 본질과 과정은 그렇습니다. 한 문장으로 요약하는 것은 정확하지 않습니다.
특히, 9월에는 국가은행의 Circular 06이 발효되어 은행 대출이 금지된 4개 주체가 추가되면서 신용 병목 현상이 더욱 심화될 것입니다. Circular 06은 전문가와 기업으로부터 그 불합리성과 시행 시 발생할 수 있는 결과에 대한 분석을 받았습니다. 더 중요한 것은, Circular 06이 최근 정부 의 통화 정책 완화 요구에 반한다는 것입니다.
다시 한번 강조하지만, 업계가 스스로 쌓아 올린 장벽이 제거되지 않는다면 은행의 자본 부족은 여전히 역설적인 상황으로 남을 것입니다. 특수하고 독특한 상황에서는 특별한 사고와 해결책이 필요합니다. 그렇지 않으면 스스로 발을 묶어두게 되어 모든 노력이 기대만큼 효과를 발휘하지 못할 것입니다.
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