VNG Corporation(VNZ)은 ZaloPay로 인해 7년간 손실을 겪었는데, 사업 상황은 어떻습니까?

기술 유니콘, 11분기 연속 적자 기록

VNG Corporation(코드: VNZ)은 2004년 Le Hong Minh 씨가 설립한 게임 출판사로 시작하여 현재는 베트남의 "기술 유니콘"으로 불리는 다양한 산업을 아우르는 기업으로 성장했습니다.

VNG는 국내에서 출시된 게임 제품 외에도 Zing MP3, Zing TV, Bao Moi, ZaloPay 또는 메시징 및 통화 애플리케이션 Zalo를 포함한 일련의 제품을 소유하고 있습니다.

VNG의 다산업 투자 활동은 규모가 커지는 것과는 대조적으로 그룹이 거의 3년 연속 손실을 겪으면서 점차 막다른 길로 치닫고 있는 듯합니다.

VNG는 2024년 상반기에 5,860억 VND의 추가 손실을 기록했습니다. 회사 자산의 84%가 부채입니다(사진 TL)

구체적으로, 2021년 4분기부터 2024년 2분기 말까지 VNG는 11분기 연속 손실을 기록했습니다. 그중 가장 큰 손실은 2022년 4분기 5,470억 VND, 2022년 2분기 4,000억 VND입니다. 2022년과 2023년 VNG의 세후 손실은 각각 1조 5,340억 VND와 2조 3,170억 VND였습니다.

VNG는 2024년에 손실 탈출 목표를 설정했고, 2024년 1분기에 이를 잘 달성했습니다. 회사는 2,2590억 VND의 수익과 310억 VND의 세후 손실을 기록했습니다.

2024년 2분기에 VNG는 2조 550억 VND의 수익을 올렸지만, 세후 손실은 다시 한번 급증하여 무려 4,890억 VND에 달했습니다.

그 이유는 VNG가 5,550억 동(VND)의 판매 비용과 3,320억 동(VND)의 사업 관리 비용 등 비교적 큰 두 가지 운영 비용을 "지급"해야 하기 때문입니다. 또한, 이연법인세 비용이 같은 기간 대비 9.6배 증가한 2,690억 동(VND)으로 급증하면서 VNG의 손실이 급증했습니다.

2024년 상반기 말 기준 VNG는 총 매출 4조 3,140억 동, 누적 세후 손실은 5,860억 동을 기록했습니다. 이 수치는 2024년 초에 목표했던 매출 11조 690억 동, 세후 이익 1,950억 동과는 여전히 큰 차이가 있습니다.

ZaloPay, VNG의 '손실 부담'

다양한 산업 분야에서 발전했음에도 불구하고, 온라인 게임 서비스 부문은 여전히 VNG의 수익 구조에서 중추적인 역할을 하고 있습니다. 특히, 온라인 게임 서비스 부문은 2024년 상반기에 3조 1,120억 VND의 매출을 기록했으며, 이는 그룹 전체 매출의 72%에 해당합니다.

그 뒤를 이어 통신 및 인터넷 부가가치 서비스 부문에서 6,530억 동을 기록했고, 온라인 광고 활동에서 4,360억 동을 달성했습니다.

VNG의 온라인 게임 사업은 여전히 활발하게 진행되고 있습니다. 하지만 ZaloPay 전자지갑을 비롯한 여러 산업에 대한 투자는 수천억 동(VND)의 손실을 보고 있습니다.

2021년 ZaloPay는 1조 2,000억 동(VND)의 순손실을 기록했습니다. 이 손실은 2022년 1조 3,000억 동(VND)으로 계속 증가한 후 2023년에는 7,210억 동(VND)으로 감소했습니다. ZaloPay는 2023년을 포함하여 7년 연속 손실을 기록했습니다.

따라서 2024년 중반까지 사용자 수가 1,400만 명에 달할 정도로 많은 사용자를 보유하고 있음에도 불구하고 ZaloPay는 여전히 VNG의 사업 실적에 "부담"이 되고 있습니다.

VNG 자산의 84%는 부채입니다.

2024년 2분기 말 기준 VNG의 총자산은 10조 1,260억 동으로, 연초 대비 5,310억 동 증가했습니다. 특히, 회사는 총자산의 33%에 해당하는 3조 3,410억 동을 기록하며 상당한 현금을 축적하고 있습니다.

자본 구조 측면에서는 부채가 8조 4,460억 동으로 자본보다 훨씬 크며, 이는 총 자본의 84%에 해당합니다. 이 중 대부분은 단기 부채입니다.

상반기 단기 부채는 5,710억 동으로 증가하여 1조 4,360억 동에 달했습니다. 한편, 장기 부채는 5,950억 동으로 집계되었습니다. 따라서 VNG의 부채 규모는 자본 규모를 초과했으며, 기타 미지급 채무 규모는 말할 것도 없습니다.

자기자본은 1조 6,800억 동(VND)에 불과하며, 이는 16%에 해당합니다. 2023년 말 누적 세후 미배당 이익 2조 8,420억 동은 급격히 감소하여 2024년 2분기 말에는 1조 4,020억 동에 불과합니다. 따라서 올해 상반기에만 세후 미배당 이익이 1조 4,400억 동 감소했습니다.

출처: https://www.congluan.vn/ganh-lo-7-nam-lien-cho-zalopay-du-co-14-trieu-nguoi-dung-vng-vnz-kinh-doanh-ra-sao-trong-6-thang-dau-nam-post310885.html