USD/VND為替レートは2023年で最も「クレイジー」な週を迎える
金や株式といった主要金融市場に「熱を注いでいた」長い期間を経て、外国為替市場は突如として米ドルの極めて激しい変動を記録した週を迎えました。言い換えれば、米ドルは2023年で最も「乱高下した」週となり、大幅な上昇と大幅な下落が連続した週となりました。
今週最初の取引（7月3日）から、米ドルの為替レートは急上昇しました。その後も上昇は続き、7月5日には「ピーク」に達し、為替レートは1米ドルあたり24,000ドンに迫りました。
しかし、重要な節目である24,000 VND/USDを突破できなかったため、米ドルは突如として非常に速いスピードで「下落」しました。週末には、USD/VND為替レートは「ピーク」と比べて大幅に下落しましたが、先週末と比べると依然として大幅に上昇しました。
具体的には、ベトナム対外貿易合資商業銀行（ ベトコムバンク）では、3日連続の大幅な上昇の後、米ドルは売り注文で23,920 VND/USDに達した。しかし、週末には23,470 VND/USD～23,810 VND/USDで取引が停止し、ピーク時と比較すると買値・売値ともに110 VND/USD下落したが、先週末と比較すると依然として60 VND/USD上昇している。
米ドルの為替レートは2023年で最も不安定な週となり、大幅な上昇と大幅な下落が連続した。ベトナムドンは今後も大きな圧力に直面すると予想されている。写真：ゲッティイメージズ
ベトナム貿易商社（ VietinBank）の為替レートは、23,430 VND/USD～23,850 VND/USDで「週を終えた」。7月5日のセッションと比較すると115 VND/USD下落したが、6月30日のセッションと比較すると50 VND/USD上昇した。
ベトナム輸出入商業銀行（Eximbank）は、週末の米ドル/ベトナムドンの為替レートを23,490 VND/USD～23,800 VND/USDと発表しました。これは、7月5日と比較すると110 VND/USDの下落ですが、先週末と比較すると、買いで50 VND/USDの上昇、売りで60 VND/USDの上昇です。
多くの困難に直面しているが、ドンは安定している
Mirae Asset Securities Companyは、米国がインフレ抑制の目標を維持し続けている一方で、ベトナムは現在の困難な時期を克服するために経済を支援するために緩和的な金融政策を実施しており、短期的には金融政策の不一致により、USD/VND為替レートは圧力が高まると予想されると評価した。
Mirae Assetは、米連邦準備制度理事会（FRB）が10回連続の利上げの後、6月の会合で利上げを一時停止したとコメントした。しかし、連邦公開市場委員会（FOMC）の経済予測概要によると、2023年後半にさらに2回、それぞれ25ベーシスポイントの利上げが行われる可能性がある。
米国のインフレ率は引き続き鈍化している。具体的には、5月の米国インフレ指数と個人消費支出（PCE）価格指数は、それぞれ前年比4%と3.8%と、引き続き大幅に低下した。これは、同時期の高水準との比較やエネルギー価格の冷え込みが一因となっている。7月12日に発表される6月のインフレ率は、同時期のピークと比較して、引き続きデフレ傾向を示す可能性がある。
しかし、5月のコアPCE指数（エネルギーと食品価格）は前年比4.6%上昇しており、これはFRBが7月の会合で利上げを継続する根拠となる可能性があります。CME FedWatchのデータによると、FRBは7月27日のFOMCで政策金利を25ポイント引き上げ、5.25～5.5%とする可能性が高いとされています。
マリー・アセットの見解では、インフレ率は依然として目標の2%を大きく上回っているものの、FRBは米国経済のソフトランディングを成功させるための追加的な政策ラグを検討しているため、引き締めサイクルの終盤に近づいている。次の段階は、今後の経済指標（特に失業率とインフレ率）を注視しながら、金利を高水準に維持することとなるだろう。
今後、FRBがまもなく利上げサイクルを停止するとの見通しから、USDインデックスは101～105ポイント付近を維持し、USD/VND為替レートへの圧力が軽減されると予想されます。
「全体として、ベトナムの貿易黒字（2023年上半期：122.5億米ドル）の優位性、安定した外国直接投資流入（2023年上半期：100億米ドル以上）、そして適切に規制されたシステム流動性により、ベトナムドンは米ドルに対して安定したままになると予想しています」とミレアセットはコメントした。
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