CIIは7兆ドンの債券を追加発行する準備を進めている
ホーチミン市インフラ投資株式会社（HoSEコード：CII）は、2023年10月17日に開催予定の2023年第2回臨時株主総会に向けた追加資料を発表した。これには、約2兆4,000億ベトナムドンの債券発行を引き受ける国際金融機関を見つけるという内容も含まれている。
これは、2023年の第2回臨時株主総会の資料に概説されているCIIの資本再編計画の一部です。具体的には、今後、CIIは総額約7兆VNDの債券を発行することで資本再編を推進する予定です。
CIIは7兆ドンの債券を追加発行する予定だ。そのうち4兆5,000億ドンは株主向け転換社債である（写真TL）
CIIは、フィッチによってAA-の格付けを受けた国際機関と協力して、CIIが発行を予定している総額2兆4000億ベトナムドン、期間10年の債券の支払いを保証している。
さらに、CIIは既存株主に対し、償還期間10年、総額4兆5,000億ベトナムドンの転換社債を発行する計画です。現在、CIIは国家証券委員会と協力し、発行額約2兆8,400億ベトナムドンの転換社債の初発行に向けた書類作成を進めています。
CIIの推計によれば、4兆5000億ドンの債券が発行され株式に転換されれば、CIIの負債/資本レバレッジ比率は2.2倍からわずか1.1倍に減少することになる。
13兆ドンの負債の負担がCIIに重くのしかかり、同社は今も毎日40億ドンの利息を支払わなければならない。
CIIの追加債券発行計画は、同社の資産構成に多くの問題が見られる中で提案された。第2四半期末の総資産は26兆6,492億ベトナムドンとなり、年初比6.7%減少した。
そのうち、短期債務は今年上半期に6,156億ドン増加し、6兆394億ドンに達しました。長期債務は現在、資本構成において7兆1,123億ドンを占めています。
CIIの総負債は13兆1,510億VNDである一方、自己資本はわずか8兆1,068億VNDにとどまっています。負債だけで自己資本を62.2%上回っています。
前述の13兆VNDを超える巨額の負債を抱えるCIIは、現在第2四半期で最大3,633億VNDの利息支払いを余儀なくされています。これは、他の営業費用を除いて、1日あたり最大40億VNDの利息を支払わなければならないことを意味します。
CII は金融収入のおかげで損失を免れたが、総額 75 兆円を投資するさらに 6 つの BOT プロジェクトを「受け入れる」つもりなのだろうか?
CIIは2023年の第2回臨時株主総会の資料において、総投資額75兆VNDの6つのBOTプロジェクトの調査結果を株主に提示しました。これらのプロジェクトは以下のとおりです。
ホーチミン市 - チュンルオン - ミートゥアン高速道路フェーズ2（22兆VND）。ホーチミン市北西部の交通容量改善（19兆590億VND）。タンキエン交差点からロンアン国境までの国道1A号線の改修および拡張（11兆9820億VND）。ファム・ヴァン・ドン - グエン・シー - ウン・ヴァン・キエム - グエン・フー・カイン路線の交通容量改善プロジェクト（10兆1080億VND）。グエン・ヴァン・リンからベン・ルック・ロンタン高速道路までの南北軸プロジェクト改修および拡張（6兆6250億VND）。ホーチミン市 - チュンルオン高速道路接続ルートの改修および拡張（5兆480億VND）。
前述のように、多額の負債負担により、多くの投資家は、最大75兆円のこのBOTプロジェクトを研究し、実行するCIIの能力に疑問を抱いています。
特にCIIの事業状況も問題を抱えている状況において、2023年第2四半期のCIIの売上高は8,434億ドンで、前年同期比15.2%減となりました。粗利益は2,506億ドンで、55.4%減となりました。粗利益率は45.5%からわずか23.9%に低下しました。
実際、CIIの第2四半期の業績は、金融収益が2,595億ドンから4,619億ドンへと128.2%増加したことで、赤字を免れた。これは、同社の事業運営における不安定さを示す新たな兆候と言えるだろう。
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