ベトナム経済は好転しつつある

2023年後半からの回復の勢いがプラスに転じていることを踏まえ、経済専門家や国際金融機関の代表者は皆、多くの困難や課題があるにもかかわらず、2024年の見通しははるかに明るく、今年のベトナム経済には良いことが起こるだろうと確信している。

成長回復を加速させる改革 2024年の経済成長は非常にプラスになる

ジャネット・イエレン米国財務長官：

アメリカとベトナムは常にお互いの重要な経済・貿易パートナーであった。

ジャネット・イエレン氏

ジャネット・イエレン米財務長官として初めてベトナムを訪問した際、両国関係が包括的戦略的パートナーシップに格上げされたことは二国間関係の目覚ましい発展を反映し、理解と信頼を深め、両国間の経済協力の新たな機会を切り開くという米国のコミットメントを示すものであると断言した。

1995年の国交正常化以来、米国とベトナムは重要な経済・貿易パートナーであり、ベトナムは米国の地域政策を実施する上で重要なパートナーです。米国は現在、ベトナムと協力して地域サプライチェーンの強靭性強化に取り組んでおり、ベトナムは半導体サプライチェーンにおいて潜在力を有しています。

「長期的な経済の回復力には、多様化したグローバルサプライチェーンが必要だと考えています。これは、ベトナムを含む、より多くの信頼できる国々との経済統合を深めることを意味します」と米国財務長官は述べた。

米国財務長官は、ベトナム中央銀行がマクロ経済の安定を促進し、銀行システムの安全性と健全性を確保するため、ベトナムの金融政策および為替レート政策の枠組みを近代化し、透明性を高める努力を評価し、これまでベトナム中央銀行が実施した解決策は非常に重要であり、マクロ経済の安定を確保し、世界金融市場の動向や外部ショックに対するベトナム経済の適応力を高めるのに役立っていると信じている。

ジャネット・イエレン氏は、「金融政策と為替レート政策の運営は、ベトナムの状況に適切に、適切に推進されていると言える。過去2年間、世界経済は大きなショックを経験してきたが、柔軟な為替レート運営がベトナムのこうしたショック克服を支えてきたと私は考えている」と述べた。

世界銀行ベトナム支部のチーフエコノミスト、アンドレア・コッポラ氏：

成長モデルのさらなる強化

アンドレア・コッポラ氏

ベトナムは、政策実施の有効性を確保し、マクロ経済の安定を支えるために、復興開発支援プログラムを2024年まで延長することを検討する必要がある。

経済低迷の状況下では、金融セクターの弱体化に引き続き警戒する一方、信頼を回復し、不動産市場の健全な発展を促進するための努力が、短期的な経済の安定と長期的な経済成長を支える鍵となるだろう。

2023年の世界的景気後退を受け、2024年にはベトナムの主要貿易相手国である米国を含め、世界経済の成長はさらに鈍化すると予想されています。来年の経済成長が低迷する要因としては、信用環境の逼迫と世界貿易の低迷を背景に、2023年の金融引き締め政策のトレンドの遅れた影響が挙げられます。2024年の主なリスクとしては、地政学的リスク、紛争によるエネルギー価格への影響などが挙げられます。

世界経済の成長は2024年にさらに減速すると予想される中、ベトナムが2024年のGDP成長率を6%から6.5%に目標設定したのは、野心的な目標です。世界的な景気後退にもかかわらず、ベトナムの輸出需要は徐々に回復する可能性があります。経済成長は若干回復するものの、国内需要、消費、投資がさらに加速しない限り、6%または6.5%の達成は困難でしょう。ベトナムの成長率は、2024年に5.5%、2025年に6.0%に回復すると予測されています。

ベトナムは、外的ショックに対するレジリエンスを強化し、国内の強みと生産性を活用して経済成長を支える必要があります。こうすることで、ベトナムは世界的な経済低迷がもたらす課題を、経済成長モデルをさらに強化する機会へと転換することができます。

当局は、財政政策を通じて経済を下支えし、インフラ整備プロジェクトや革新的な公共投資プロジェクトの実施を加速することで、短期的・長期的な経済成長を促進する上で重要な役割を果たすことができます。民間セクターの発展を継続的に促進し、労働力のスキル向上による生産性向上を図ることで、民間セクターの競争力をさらに高めることができます。

アジア開発銀行ベトナム事務所長シャンタヌ・チャクラボルティ氏：

成長とインフレのバランスと調和を維持する必要性

シャンタヌ・チャクラボルティ氏

アジア開発銀行（ADB）が2023年12月に発表したアジア経済見通し（ADO）最新報告書によると、ベトナムの2024年の経済成長率は6.0%と予測されています。外需の回復が予想を下回っていることが、工業・サービス部門の成長を引き続き阻害し、雇用と国内消費の回復を鈍化させています。したがって、2024年の経済見通しは楽観的であるものの、依然として慎重さが求められると考えています。ベトナムの主要貿易相手国におけるマクロ経済状況に関連する外的要因が依然として存在し、これらの国々で金融引き締めが継続すれば、2024年のベトナム、特に輸出に影響を及ぼす可能性があります。

しかし、全体として、経済は過去1年間、力強い回復力を示してきました。こうした逆風にもかかわらず、政府は課題に対処するために適切な措置を講じています。インフレ率と金利は低く抑えられており、2023年のベトナムのGDP成長率は他国と比較して非常に良好です。政府は、経済が直面する世界的な課題に対する高い回復力を確保するために、金融政策と財政政策のバランスをうまく取っています。

さらに、今年およびそれ以降のベトナムの経済見通しは、インフラ整備や気候変動関連などの様々な課題に対する国のレジリエンス向上に向けた公共投資の水準、そして民間セクターからの投資誘致に左右されるでしょう。加えて、ビジネス開発を促進する強力な政策枠組みを確保するための政策改革も継続的に行われています。ベトナムは、規制とその執行における確実性と一貫性を確保し、好ましいビジネス環境の構築に向けて、更なる努力を払う必要があります。

金融政策に関しては、経済成長の促進、インフレの抑制、そして適切な金利の確保のバランスを維持することが最も重要な柱です。これまでのところ、政府と中央銀行は、東南アジアの多くの近隣諸国よりもはるかに高い経済成長率を維持しながら、金利とインフレ率を低く抑えることで、この点において非常に良好な成果を上げています。特に中央銀行は、金利の引き下げと金融緩和に積極的に取り組んでおり、2023年の経済の回復力強化に貢献しています。

2024年の世界インフレ動向はどうなるのでしょうか。主要中央銀行はどのように金融政策を運営するのでしょうか。また、現在の不安定な情勢や紛争により、世界のサプライチェーンに混乱が生じるでしょうか。こうした要因はマクロ経済の課題を反映したものであり、他の国内要因と併せて、今年の金融政策の策定・運営において考慮する必要があると考えます。経済成長、インフレ、金利のバランスと調和の実現を目指します。

HSBCベトナムの外国為替・資本市場・証券サービス担当ディレクター、ゴ・ダン・コア氏：

2024年の経済成長率は6％に達する可能性がある

ゴ・ダン・コア氏

2023年は多くの困難と試練を抱えながら過ぎ去りました。新年を迎えるにあたり、誰もがより良い未来への期待を抱いており、最近の好調な経済指標もそれを裏付けているようです。

2023年の最初の6か月間は4％未満の低成長にとどまったものの、貿易の改善もあり、2023年第3四半期以降はよりプラスに回復しました。2023年11月には、輸出が前年同期比で3か月連続で増加しました。特に、農産物など輸出の成長が見込まれる分野は、年末にかけて大幅な改善を示しました。生産に加えて、国内消費需要も引き続き成長の確固たる柱となっています。国内外の観光の回復が続いていることから、小売売上高は力強く増加しました。これらの要因により、2023年通年のGDPは5％に達し、2024年の経済成長が約6％に達する基盤が整いました。

外国投資の面では、ベトナムはASEAN地域において多額のFDI流入を受けている国の一つであり、世界の製造業サプライチェーンにおける新星となっています。2024年もFDIは引き続き明るい兆しとなり、経済の原動力の一つとなるでしょう。

しかし、課題は依然として残っています。繊維や履物などの輸出はまだ改善の兆しを見せておらず、貿易が幅広く回復するにはまだ時間がかかるかもしれません。もう一つの課題は、エネルギーインフラへの膨大な投資ニーズです。グローバル・インフラストラクチャー・ハブ（GIH）によると、ベトナムは今後20年間で少なくとも年間平均250億米ドルのインフラ投資を必要としています。しかし、ASEAN諸国と比較すると、この分野への民間セクターの参加は依然として限られています。そのため、政府にはエネルギーインフラへの民間セクターの参加をさらに促進するための政策がさらに講じられることが期待されます。

さらに、食料・エネルギー価格を含む供給圧力や地政学的リスクに起因するインフレリスクは依然として極めて複雑です。こうした困難な要因を注視するとともに、供給要因の安定化と価格変動の抑制に貢献する政策協調を図り、持続的な経済成長を継続的に促進していく必要があります。

政策面では、成長懸念に対処するため、金融政策と財政政策を通じた一連の支援策が実施されています。中央銀行は2023年に4回の利下げを実施し、緩和的な金融政策を維持しています。これにより、潤沢なベトナムドン（VND）流動性を維持し、金利低下を促し、信用拡大を促進しています。インフレ抑制の兆しが見られるとともに、経済見通しも回復の勢いを見せています。そのため、中央銀行は2024年の政策金利を4.50%で据え置くと予想されます。

財政面でも、当局はVAT減税や主要インフラプロジェクトへの公共投資増額など、パンデミック中に導入されたものとほぼ同等の水準の各種支援策を発表している。さらに、観光ビザの制限緩和策の発効も観光客誘致の増加に寄与し、観光サービス収入の増加にも貢献している。