成長の原動力を特定し、2024年のGDP目標の達成を確保する

ベトナムの経済は嵐3号の影響を多かれ少なかれ受けているにもかかわらず、第3四半期および2024年通年のGDP成長率は6.5%を維持すると予測されている。

世界経済と国内のマクロ経済には、今年の成長目標達成に向けた勢いを生み出す多くの好材料がある。ベトナム経済は、先月の経済損失によって大きな打撃を受けたばかりだが、嵐3号原因は様々ですが、経済界やアナリストは依然として明るい見通しを楽観視しています。さらに、政府、省庁、各部門の積極的な参加と企業の努力は、設定された目標の達成に貢献する重要な要素です。

輸出売上高高い成長の勢いの維持、製造業購買担当者景気指数（PMI）のプラス、重点的な公共投資支出、および嵐第3号後の復興支援プログラムの実施の加速が、成長維持の原動力となっている。

VNダイレクト証券のアナリストは、「嵐後の経済振興が最優先事項」というテーマのマクロ経済最新分析レポートで、非常に楽観的な見通しを示しました。そのため、嵐による被害にもかかわらず、専門家は予測を維持しました。 GDP成長率 2024年第3四半期では6.4～6.8％、2024年通年では6.5％となる。

これらの予測は、主に今年最初の8ヶ月間の成長に基づいています。具体的には、輸出入活動が予測を上回り、2024年の最初の8ヶ月間の輸出入額は15.9%増加し、輸入額は18.1%増加しました。これは非常に好ましい結果です。さらに、ベトナム製造業のPMI指数は52.4ポイントに達し、生産量と新規受注件数が引き続き大幅に増加したこと、インフレ圧力が緩和し、過去3ヶ月で初めて雇用が減少したことなど、3つの注目すべき点が見られました。これは、今年の成長目標を確実に達成するための良い兆候です。

専門家は、2024年通年のGDP成長率予測を6.5%に据え置いている。写真：ゴック・ヒュー

生産と輸出の動向について、VNDirectのマクロ・市場戦略部門責任者であるド・クアン・ヒン氏は次のようにコメントした。「当社は今年最後の数か月間の輸出見通しについて引き続き前向きな評価を維持しています。」

したがって、今年の輸出の伸び率予測を、前回の前年比10～12%から15.2%に引き上げます。また、今年の輸入の伸び率予測を、前回の前年比13～15%から17.2%に引き上げます。「輸出入活動が予想を上回ることで、嵐による経済減速を部分的に相殺できると期待しています。」 - ヒン氏は強調した。

生産、輸出入の好調な兆候に加え、政府と省庁の徹底した関与も、今年の成長目標が計画通りに達成される上で重要な要素です。具体的には、被害を受けた人々や企業、そして経済復興を支援するための政府の支援プログラムが、電力網、道路、学校、診療所といった重要なインフラの復旧に重点を置き、また、暴風雨3号によって被害を受けた住宅の修復・再建を支援するなど、幅広く実施されています。政府は、国立銀行債務延長、延期、債務免除、信用政策、ゼロ金利パッケージなどの政策を計画し、実施します。財務省は、税金、料金、手数料の削減、延長、延期を検討します。商工省は、生産と事業のための入力材料の供給を確保します。

さらに、政府は成長を促進するため、公共投資と国家目標プログラムの支出をさらに加速します。

経済専門家のトラン・ディン・ティエン博士は、工業貿易新聞の記者に対し、「インフラ部門への公共投資支出の増加は経済全体に広く波及し、中小企業にも『浸透』するでしょう。これは消費と生産を刺激する原動力となり、経済成長を促進するでしょう」と述べた。

経済にとってもう一つの明るい兆候は、世界的な信用環境の緩やかな緩和です。主要中央銀行は利下げサイクルを加速させており、米国連邦準備制度理事会（FRB）は9月の会合から政策金利の引き下げを開始し、年末までに合計75～100ベーシスポイントの利下げを行う予定です。これは国内短期金融市場に好影響を与えています。実際、信用需要は引き続き増加しており、8月中旬以降、信用力は大幅に回復しており、預金金利は緩やかな上昇傾向を維持しています。

ド・クアン・ヒン氏によると、中央銀行は8月後半から、安定した外国為替市場を背景に、システムの流動性を支えるための金融政策を調整してきた。具体的には、国債の発行を一時停止したことは、流動性支援への優先順位の転換と銀行間金利の抑制を示している。同時に、中央銀行は国債と銀行間市場（OMO）金利の引き下げを継続している。これにより、銀行間金利は大幅に低下し、翌日物金利は4.0%を下回った。これは中央銀行の介入が効果的であったことを示している。同時に、OMO活動による純残高は純注入状態に転じ、2024年6月初旬以来の純引き出し傾向から反転している。 - ヒン氏が引用した。

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