市場が低迷すると、新たな資金調達を計画し発行準備を進めていた株式が投資家に売却され、さらなる株式売却を避けるために資金調達を停止しなければならない企業も出てくる。
市場が低迷すると、新たな資金調達を計画し発行準備を進めていた株式が投資家に売却され、さらなる株式売却を避けるために資金調達を停止しなければならない企業も出てくる。
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| DIC株式会社は株価の急落が続いたため、新規資金調達計画を中止せざるを得なかった。写真：ル・トアン |
企業がIPOを計画する中、株価は下落
株式市場が低迷し、投資家が利益を上げることが困難な状況の中、企業が投資資金の補充や債務返済などを目的とした増資計画に関する情報を発表したことが裏目に出ました。投資家が企業への追加出資を避け、個人投資家が参加できない割引価格での私募による希薄化を回避するために売却したことで、一連の銘柄が急落しました。
建設開発投資公社（DIC Corp、コードDIG）は、2024年12月中旬、既存株主に対し1株当たり15,000ドンで2億株を発行する承認を取得し、3兆ドンを調達し、2025年1月21日から2025年2月19日の間に投資家から購入代金を受け取る予定です。
しかし、2024年12月10日から12月30日までの間に、DIGの株価は1株あたり21,000ドンから1株あたり18,900ドンへと10%下落しました。また、2024年4月12日から現在までの期間を計算すると、最高値33,600ドンから43.8%下落しています。このように、DIGの株価は今年上半期から急落し、1株あたり19,800ドンの底値で取引されていましたが、DIC社が追加株式発行を発表した後、DIGの株価は下落を続け、1株あたり19,800ドンの蓄積ゾーンを下回りました。
同様に、12月2日、Nam Kim Steel Joint Stock Company（コードNKG）は、1株あたり12,000ドンで1億3,160万株を提供することが承認され、1兆5,797億ドンを調達し、発注および支払いの期間は2024年12月31日から2025年1月24日までです。 このうち、2024年11月11日から2025年1月2日までの間に、NKGの株価は1株あたり16,830ドンから14,650ドンへと13％下落し、より広い視野で見ると、2024年6月17日から現在までに、NKGの株価は1株あたり20,880ドンから29.8％下落しています。
直近では、2024年12月20日から2025年1月2日まで、ダット・サン・グループ株式会社のDXG株価は、同社が1億5000万株以上を1株あたり12,000ドンで既存株主に提供し、1兆8020億ドンを調達する計画を承認した後、1株あたり17,850ドンから1株あたり15,700ドンへと12％下落しました。登録期限は2025年1月7日、支払期限は2025年1月14日から2月14日です。
このように、2024年末の市場の不安定さを背景に、多くの投資家は慎重になり、外国資本の撤退圧力も依然としてかなり大きく、企業が新株を発行して資金調達を行う計画は逆効果となり、投資家による一連の株式売却が市場にマイナスの影響を与えました。
新たな資金調達計画で「Uターン」
キャッシュフローが弱まり、投資家が新たな資金調達に否定的な反応を示したため、相次いで資金調達計画の中止を余儀なくされた企業がありました。特に、DIC株式会社は2024年12月23日、株価低迷による株主利益確保のため、2億株の増資計画を中止すると発表しました。DIC株は下落に歯止めがかかり、回復の兆しを見せています。
2024年初頭、株式市場は2023年の低水準からの企業アップグレードと回復への期待から急騰しました。しかし、年後半には市場は低迷し流動性が低下し、多くの中小型株が急落し、悲観論が広がり、個人投資家の取引は全面的に大幅に減少し、外国人投資家は2024年にHoSEから過去最高の90兆3,110億ドン以上の純引き出しを行いました。
ハイファット投資株式会社（コードHPX）は先日、株主への追加株式1億5,208万株の発行により1兆5,000億ベトナムドン以上を調達する計画を一時停止すると発表しました。同社は調達した資金を銀行借入金および社債の元利金返済に充てる予定です。一時停止の理由は、不利な市場環境による株主利益の確保と、既存株主への株式公開の実現可能性確保です。
ナム・ハノイ住宅都市開発投資公社（コードNHA）も、現在の生産・事業状況に合わせた公募計画の変更と、今後の資金動員・運用計画を理由に、2024年定時株主総会で承認された公募計画の一時停止を発表した。
当初の株式公開計画によると、南ハノイ住宅都市圏公社は883万株以上の株式を公開し、883億5,000万ドンを調達する予定です。このうち500億ドンは当社が投資するプロジェクトの建設に、300億ドンは債務返済に、残りの約83億5,000万ドンは運転資金の補充に充当されます。
以前、ダウトゥ新聞が主催したベトナムM&Aフォーラム2024において、ドラゴンキャピタル・ベトナム社のドミニク・スクリーブン会長は、「資本市場とM&Aにおけるもう一つの障壁は、売り手と買い手の間の信頼です。現在、市場における信頼はやや弱く、外国人投資家がベトナム市場から35億米ドルの純額を引き出し、3年間で60億米ドルに達したという事実からもそれが明らかです。これは信頼の問題の結果です」と述べました。
市場が弱く、流動性が低く、投資家が慎重になる場合、企業の資金調達は容易ではなく、株価の継続的な下落を避けるために企業が資金調達計画を一時停止したり延期したりせざるを得ないことがわかります。
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出典: https://baodautu.vn/khi-ke-hoach-tang-von-keo-giam-gia-co-phieu-d239729.html
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