コーヒー価格は不安定な取引週を経験した。

取引終了時点で、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場が引き続き不安定な取引週となったと発表した。米ドルが約4ヶ月ぶりの安値に下落する中、関税政策の頻繁な変更により米国経済成長への懸念が高まり、貴金属価格が上昇した。一方、コーヒー市場も上昇と下落を繰り返す取引が相次いだ。週末の取引終了時点で、MXV指数は前週初め比0.65%上昇し、2,279ポイントで取引を終えた。

Giá phê trải qua tuần giao dịch biến động

MXVインデックス

貴金属市場はキャッシュフローを引き寄せる

先週は鉄鉱石を除くほとんどの金属が上昇しました。予測不能な貿易政策、米連邦準備制度理事会（FRB）による早期利下げへの期待、そして市場における明るい需要見通しが金属価格を押し上げました。

週末にかけて銀価格は4.26%急騰し、1オンスあたり32.55ドルとなり、2025年初頭の価格より10%上昇した。また、プラチナ価格も週ベースで3.05%上昇し、1オンスあたり966.5ドルとなった。

金属価格表

米国が中国、カナダ、メキシコといった主要経済パートナーに対し新たな輸入関税を正式に課したことで、貴金属価格が上昇しました。これにより、世界貿易への悪影響が懸念されています。さらに、米国からの楽観的な経済指標が低調だったことから、FRBが近いうちに金融緩和に踏み切るとの見方が強まり、米ドルが下落し、金や銀といった無利息資産の魅力が高まりました。

最新の米国経済報告によると、2月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は予想を下回り、米国産業の減速を示唆しました。同時に、失業率は4.1%に上昇し、予想の4%を上回りました。一方、非農業部門の新規雇用者数はわずか15万1000人で、予想の15万9000人を下回りました。

ベースメタル市場では、銅価格が引き続き力強い上昇を続け、3.56%上昇して1トンあたり10,383ドルとなった。市場が来年16万トンの供給不足を予測するなど、需要見通しが好調であることが主な牽引役となった。

中国税関総署のデータによると、2025年の最初の2か月間の銅精鉱輸入量は471万トンに達し、前年比1.3%増加しました。加えて、特に米国が銅精鉱への関税導入を検討していることから、供給途絶への懸念も銅価格の上昇につながりました。

一方、鉄鉱石はトレンドに逆行し、1.94%下落して1トンあたり100.45ドルとなり、3週間ぶりの安値を付けました。この下落圧力は、中国が鉄鋼業界再編のために減産を実施していることに起因しています。データによると、中国の今年最初の2ヶ月間の鉄鉱石輸入量はわずか1億9,136万トンで、前年同期比8.4%減少しており、需要の低迷を反映しています。

コーヒーは不安定な取引週を経験

MXVによると、コーヒー市場は3営業日上昇、2営業日下落という週を経験した。終値では、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドル、ロブスタコーヒーの価格は0.4%上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

工業原料価格表

今週最初の取引終了時点では、世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルの乾燥した天候により、コーヒー価格が上昇しました。ソマール・メテオロロジアの週間統計によると、2月22日時点で、ブラジルの主要アラビカコーヒー栽培地であるミナスジェライス州の降雨量はわずか11.4mmで、過去平均の24%に相当します。このことから、コーヒーの生産性低下の可能性が懸念されています。ブラジルではカーニバル休暇が長期化したため、ソマール・メテオロロジアは先週初めの降雨量を報告していませんでした。

コーヒー豆の在庫減少も価格を押し上げた。2月18日時点で、ICE監視下のアラビカ種在庫は758,514袋と9.5ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだが、2月29日には809,128袋とやや回復した。ロブスタ種については、ICE監視下の在庫は3月1日に4,247ロットと2ヶ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

さらに、2月11日時点で、生産者は2024～25年度産の88%を販売しており、これは昨年同時期の79%、過去5年間の平均82%を上回っています。しかし、2025～26年度産の販売ペースは大幅に鈍化し、過去4年間の平均22%を下回るわずか13%となっています。これは、サフラス＆メルカドのレポートによると、新規供給が限られていること、そして農家が現在の価格での販売に消極的であることを示しているとしています。

しかし、週末にかけてブラジルの降雨量増加の予測を受け、市場は調整局面に入り、この上昇は長くは続かなかった。長引く干ばつの後、気象庁はブラジルのコーヒー栽培地域で今週は大雨が降ると予想しており、干ばつへの懸念は和らぎ、コーヒーの生育環境は改善すると発表している。

ベトナム統計総局が2月のコーヒー輸出量が前年比6.6%増の16万9000トンに達したと発表したことで、ロブスタコーヒーの価格はさらに下落しました。さらに、最大のコーヒー生産地である中部高原地帯で毎日雨が降るとの天気予報も、市場心理に大きな影響を与えました。

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