コーヒーの価格は変動する

先週の取引セッションを終えて、アラビカコーヒーの価格は基準値と比較して1.24%下落し、ロブスタコーヒーの価格は0.30%上昇しました。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、新年最初の取引週（2024年12月30日～2025年1月5日）の世界原材料価格リストはグリーン銘柄が席巻し、MXV指数は0.88%上昇の2,208ポイントとなった。特にエネルギー株が市場全体の上昇を牽引し、5品目中4品目が急騰した。中でも原油価格は5品目連続の上昇を記録し、約3ヶ月ぶりの高値に達した。同期間に多くの工業用原材料の価格も同時に上昇し、特にココアは11%の上昇を記録した。

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MXVインデックス

世界の原油価格は10月中旬以来の高値を記録

新年最初の取引週の終わりには、エネルギー株が市場の成長を牽引しました。5つの商品のうち4つの商品が大幅に上昇し、中でも世界の原油価格は約5%上昇しました。主な要因は、中国の経済指標の好調と、冬季に向けた燃料貯蔵需要の増加です。

エネルギー価格表

取引週の終盤、ブレント原油価格は3.7%上昇し、1バレル76.5ドルとなり、10月中旬以来の高値を記録しました。一方、WTI原油価格も4.8%上昇し、1バレル74ドル近くとなりました。

先週、習近平国家主席が新年に向けてより積極的な政策を打ち出し、経済成長を後押しすると公約したことに加え、中国から発表された好調な経済指標も、原油需要の改善に対する市場の期待を高め、先週の価格上昇を支えた。中国国家統計局（NBS）によると、12月の中国製造業購買担当者景気指数（PMI）は3カ月連続で50ポイントを超え、非製造業PMIも2024年3月以来の高水準に達した。

中国は消費を刺激し、減速する経済を支えるため、約10年ぶりに数百万人の公務員の給与を引き上げました。これにより、120億ドルから200億ドルの追加的な経済効果が得られると見込まれています。さらに、中国政府は2025年に特別国債を発行し、企業投資と消費の拡大を図ると、政府高官が金曜日に確認しました。具体的には、今年中に1,000億元（約140億ドル相当）規模の一連のプロジェクトが承認されています。

米国では、12月27日までの週に商業用原油在庫が120万バレル減少した一方、原油生産量は日量4万1000バレル増加し、留出油とガソリンの在庫はそれぞれ640万バレルと770万バレル増加しました。米国立気象局が東部と中西部で寒波を予測している中で、上記のデータは冬季暖房用の燃料備蓄の増加を示しており、先週の原油価格上昇を支えました。

さらに、米国労働省が2024年12月末に発表したデータによると、12月27日までの週の新規失業保険申請件数は9,000件減少し、211,000件となり、過去8ヶ月間で最低水準を記録しました。米国の労働市場の比較的良好な状況は、消費と経済活動の増加への期待を高め、今週の原油需要を押し上げ、価格上昇の勢いを強めました。

一方、ドル指数は先週0.88%上昇して109ポイント近くまで上昇し、2022年11月以来の高値付近で推移し続けている。米ドルの上昇により、他通貨を使用する輸入業者にとって原油価格が上昇し、需要の弱まりへの懸念が高まり、価格に圧力がかかる。

工業原材料市場は分裂し、不安定になっています。

MXVによると、新年最初の取引週の終わりに、工業原料価格表は緑と赤の差を記録しました。しかし、カカオは前週の大幅な調整後、再び上昇を牽引したことで注目を集めました。具体的には、2025年3月限のカカオ契約価格は1トンあたり11,238米ドルで週を終え、基準価格比11%上昇しました。カカオ価格の上昇の主な理由は、コートジボワールが2025年最初の数か月間に輸出用の供給を確保できない可能性への懸念です。

工業原料価格表

世界最大のカカオ生産国・輸出国であるコートジボワールの農家は、長引く干ばつによってカカオ豆の品質が低下し、今後数ヶ月で供給不足に陥る可能性があると指摘している。同国の農家によると、カカオ生産量は1月は安定的に推移する見込みだが、2月には減少に転じる見込みだ。

一方、輸出は依然として前年比で増加しているものの、今後数ヶ月は生産量の減少が見込まれるため、輸出用の供給確保にプレッシャーがかかっています。コートジボワールのカカオ輸出業者は、10月1日から12月29日までの同国へのカカオの到着量が105万トンに達したと推定しており、これは前年比27%以上増加しています。しかし、この増加は主に輸出によるものです。さらに、今週の増加率は12月22日までの週の増加率から2.7ポイント減少しました。

一方、2種類のコーヒー商品の価格は、1週間の綱引きの中で変動を続けました。具体的には、アラビカコーヒーの価格は基準価格と比較して1.24%下落したのに対し、ロブスタコーヒーの価格は0.30%の小幅上昇となりました。市場は相反するファンダメンタルズ情報を受け取り続け、価格変動を引き起こしました。

先週、ブラジルの主要コーヒー生産地域における雨不足が改善され、2025～2026年作のコーヒー生産量に対する市場のマイナス予想が和らぎました。ソマール気象庁は、ブラジル最大のアラビカコーヒー生産州であるミナスジェライス州の降水量が先週102.8mmに達し、過去平均を82%上回ったと報告しました。

一方、中部高原地帯では長引く雨によりコーヒー農家の収穫が遅れている。ロイター通信によると、この雨の影響で、ベトナムのコーヒー生産量の約20～30%が未だ収穫されていないという。

また、インドネシア政府は、11月に同国が輸出したスマトラ産ロブスタコーヒー豆の量は2万2881トンで、前月比28.4%減だったものの、前年同期比では76.51%と大幅に増加したと発表した。

その他の商品の価格