ワークショップにおいて、 BIDV研修研究所所長兼チーフエコノミストであるカン・ヴァン・ルック博士は、2025年のGDP成長率がベースシナリオで8%（2024年は7.09%）に達し、世界および地域平均を上回ると予測しました。これは、商品小売売上高と消費の9～10%の回復、輸出の8～10%の伸び、そして実現FDIの10～12%の力強い増加が主な原動力となるためです。さらに、ルック博士は、民間投資の回復、送金の増加、そして公共投資計画の推進も、2025年のベトナム経済の加速に寄与すると予測しました。経済成長、インフレ、為替レートの抑制、そして低金利が続くことで、株式市場が上昇基調を維持する基盤が整えられます。

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カン・ヴァン・リュック博士はワークショップ「2025年の株式市場の見通し - 新たな期待からの回復」で講演しました。写真：VFS

VFSアナリシスのディレクター、グエン・ミン・ホアン氏によると、2024年の株式市場は、多くの不利な要因、いわゆる「逆風」の影響で、力強い躍進を遂げることはできないだろう。しかし、2025年にはこれらの障壁が徐々に弱まり、市場はプラスの成長要因を迎える可能性がある。

ホアン氏は、「2025年9月に予定されている銘柄アップグレードと、外国人投資家からの純売り圧力の低下により、株式市場の流動性は高まると予想されます。こうした状況を踏まえ、VN指数は1,450ポイント（予想PER12倍）まで上昇すると予想されます。その場合、上場企業の税引後利益は前年比14～16%の成長が見込まれます」と述べました。

ホアン氏は、マクロ経済の見通しと市場の動向を踏まえ、不動産と公共投資が2025年には経済回復の傾向と政府の支援政策から直接恩恵を受ける2つの潜在的株式グループになると考えています。

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グエン・ミン・ホアン氏によると、市場は2025年にプラス成長の原動力を得る可能性があるという。写真：VFS

不動産セクターを詳しく見てみると、FiinGroup Vietnam Joint Stock Companyのデータ分析責任者であるDo Hong Van氏は、ベースラインシナリオにおいて、不動産セクターの税引後利益は2025年に前年比約17.2%の回復を続ける可能性があると予測しています。主な原動力は、特に中価格帯の住宅用不動産の供給の改善と、活発な不動産取引需要の回復です。上記の見通しと魅力的なバリュエーションにより、このセクターは再びキャッシュフローを呼び込む兆候を記録しています。しかし、Van氏は、社債の満期圧力、借り換えニーズ、外国人投資家による不動産株の売り越し傾向など、いくつかのリスクが残っていると指摘しました。Van氏はまた、クリーンランドファンド、透明性の高い法的地位、そして2025年に実施が見込まれるプロジェクトに焦点を当てた、有望な不動産株のリストを示しました。

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ワークショップでは、専門家の視点から投資家に貴重な情報を提供しました。写真：VFS

ワークショップでは、ベトナムの株式市場に対する解決策についても言及され、2030年までの財務戦略と株式市場発展に関する株式市場発展ソリューションの継続実施、国有企業の株式化と売却の促進、株式市場をアップグレードするためのソリューションの抜本的な実施、投資家プラットフォームの開発とITインフラのアップグレード、2030年までの証券業界のデジタル変革戦略の構築と実施などが挙げられる。

ビック・ダオ