企業に低利融資を提供するというのは正しい決断だ。
最近の政府会議で、 ファム・ミン・チン首相は、マネーサプライ（M2）の増加、信用の拡大、金利、特に貸出金利の引き下げを通じて金融政策を緩和するという方向性で、企業の困難を取り除くことに重点を置く必要があると指示した。
ベトナム商工連盟（VCCI）のダウ・アン・トゥアン副事務局長兼法務部長は、「新たな状況における金融政策と成長目標の柔軟な管理」セミナーで上記の政策についてコメントし分析し、ビジネス界の観点からこれは現在のニーズに非常に合致していると述べた。
「畑が干上がっていて、政府が灌漑のために水源を作ろうとしているようなものです。事業活動には資本が必要です。企業にとっての資本は、作物を育てるのに水が必要なようなものです。水が不足すれば農業は発展できないのは明らかです。同様に、資本のない企業は必ず困難に直面するでしょう」とダウ・アン・トゥアン氏は述べた。
トゥアン氏によると、2022年を通して企業の資金フローは多くの困難に直面するだろう。まず第一に、債券からの資金フローは困難だ。一方、世界市場からも、受注の減少、多くの困難な事業活動、多くの困難に直面する企業、非常に高い金利など、様々な困難がもたらされるだろう。
「近年、金利は数百%に達しており、通常の事業活動において数百%の金利は困難であり、ましてや蓄積や発展は困難です。したがって、現在の解決策は、企業の資金調達を容易にするために、金利を引き下げ、マネーサプライを増やす方向の金融政策に重点を置いています。これは非常に適切かつ必要な政策だと私たちは考えています。」
中央銀行は年初から4回にわたり、運営金利を引き下げました。首相は年初からの多くの会合で、金利水準の引き下げに努めるよう継続的に働きかけ、メッセージを発信してきました。
現在、多くの業種の輸出企業にとって、製品ラインの迅速な転換、生産・事業活動の促進、拠点の拡張、事業活動の拡大といった資金調達は、依然として資金調達の手段です。そのため、ダウ・アン・トゥアン氏は、企業が合理的かつ低コストで資金調達できる環境を整えることは正しい判断だと考えています。
「企業が事業を維持・成長できなければ、重要な目標である経済成長に確実に影響を及ぼし、労働、雇用、予算収入にも影響を及ぼし、長期的には企業の存続にも影響するだろう」とダウ・アン・トゥアン氏は分析した。
重要なのはお金がどこに行くかだ。
首相の最近の指示は、国の状況に即し、時宜を得た、かつ断固としたものだと考えられています。中央銀行もこれらの指示を、厳格かつ確実性を重視したものから、柔軟かつより断固としたものへと変更しました。
国会経済委員会常任委員のファン・ドゥック・ヒュー氏によると、ここで重要な問題は、金融政策と他の政策の連携における吸収力だ。税の繰り延べや納税猶予といった現在の金融・財政政策は、いずれも困難に直面している企業を支援するためのものだ。しかし、付加価値税（VAT）還付といった他の政策との連携がなければ、政策の効果は薄れてしまう。政策連携においては、行政手続きにおける障壁の撤廃や迅速化も考慮に入れなければならない。
我が国のインフレは近年うまく抑制されているものの、複雑な情勢と高いインフレ圧力を背景に、金融政策を緩和することは、インフレ抑制だけでなく、不良債権やシステムの安全性にも多くのリスクをもたらすとの意見があります。
この意見に関して、ブランド開発・競争研究所所長の経済専門家ヴォ・トリ・タン博士は、マクロ経済の安定は重要だが、現在の状況は、基本的に成長を支援することを目的とした財政政策と金融政策の両方の政策転換を行う条件を作り出していると述べた。
「金融政策については、どの程度の引き下げで十分かという点について、依然として様々な意見があります。金利については、今から年末までに1～1.5％ポイントの引き下げが可能であるという政府の目標に賛同します。金融政策は緩和可能ですが、ガバナンス原則の観点から、『金融緩和』を容認することはできません。金利はまだ引き下げ余地がありますが、1～1.5％ポイントの引き下げを想定する根拠はいくつかあります」とタン氏は述べた。
さらに、いかなる状況においてもシステムの安全性を確保する必要があります。流動性に加え、資金の流通が容易になると、そのキャッシュフローが生産や事業に流れ込まなくなり、成長と生産・事業の促進という目標に支障をきたす可能性があります。これは国立銀行にとっての課題であり、国立銀行が最近発行した通達06では、商業銀行は証券・不動産セクターへの資金流入などのリスクを厳重に監視しなければならないと規定されています。
「私の見解では、インフレ問題はそれほど大きなものではなく、資金の流れと為替レートという2つの問題です。金融政策を緩和し、金利を引き下げる余地はまだあることを改めて強調したいと思います」とヴォー・トリ・タン博士は述べた。
政府と首相の指示に基づき、国家銀行は「林業および水産物の生産・加工産業の企業を支援するため、10兆ドン規模の融資パッケージの調査・提案」を命じられました。これを受け、国家銀行は、銀行業界がこの分野に優遇金利で15兆ドンを割り当てたと発表しました。実施期間は2024年6月30日までです。このプログラムの融資規模は約15兆ドン（当初想定されていた10兆ドンを上回る）です。 借り手は、林業・漁業分野における生産・事業に関するプロジェクトや計画を有する顧客であり、同期間の平均貸出金利よりも少なくとも年1～2%低い金利で融資を受けることができます。現在までに、12の商業銀行がこのプログラムへの参加登録を行っています。 |
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