世界銀行の推計によると、ベトナムは2030年までに株式市場のアップグレードにより、さらに250億ドルの国際投資を引き付けることになる。
ベトナムは、2025年までに自国の株式市場をフロンティアから新興国へと引き上げることを目指している。2月28日に開催された2024年株式市場発展会議において、世界銀行の財務・競争力・イノベーショングループ責任者であるケトゥット・アリアディ・クスマ氏は、これはベトナムが2035年までに上位中所得国、2045年までに高所得国へと変貌を遂げるための戦略的ステップであると述べた。
同氏によると、今回の格上げは外国投資家へのアクセス拡大により、ベトナムの資本市場にとって大きな後押しとなるだろう。格上げが実現すれば、ベトナムの資本市場は、同様の発展段階にある多くの国と同等の規模と魅力的な流動性を備えることになる。世界銀行の試算によると、これにより2030年までに国際投資家から250億米ドルの新規投資資金がベトナム市場に流入する可能性がある。
さらに、世界銀行の代表者によると、ベトナムが保険業界、投資ファンド、投資環境を改善するソリューションを強力に改革すれば、資本市場に最大780億ドルの投資をもたらすことができるという。
ベトナムの世界銀行財務・競争力・イノベーショングループ責任者ケトゥット・アリアディ・クスマ氏が、2月28日朝の株式市場発展に関する会議で講演している。写真：VGP
ベトナムの株式市場は現在、MSCIとFTSE Russellの2つの機関によってグループ3（フロンティア市場）に分類されています。特にFTSE Russellは、ベトナムをグループ2（新興市場）への格上げ待ちリストに載せています。
ケトゥット・アリアディ・クスマ氏は、ベトナムが格上げされるための条件は、外国投資家の所有権制限に関する問題を解決し、国有企業の民営化を加速することだと述べた。
「出資比率が制限されたままであれば、ベトナムへの純流入は最大でも50億ドルにとどまる可能性がある。しかし、この状況が完全に解消されれば、さらに80億ドルから150億ドルの流入が見込まれる」とクスマ氏は付け加えた。
駐ベトナム韓国大使館参事官も同様の見解を示し、外国人投資家の保有制限を緩和することで、無議決権預託証券による株式供給の増加につながると述べた。これは、国家が各産業・職業に対して掲げる経営目標とも整合している。
資本の増加に加え、製品のグレードアップは市場の商品の品質向上にも役立ちます。MBミリタリー銀行のルー・チュン・タイ会長によると、商品の品質向上はグレードアップに向けた重要な要素です。市場の質が高く、商品価値が高ければ、外国人投資家は利益と投資機会を求めてやって来ます。
「したがって、市場の質、そしてさらに重要なのは、クリアリングハウス（CCP）の完成だ。FTSEとMSCIの両社がこれをアップグレードのボトルネックとみなす重要なポイントだ」とタイ氏は語った。
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、同委員会はベトナムの証券市場の発展における障害を取り除くために組織や市場関係者と協力していると述べた。
「委員会は今年、さらなる外国間接投資を誘致するための障害を取り除く解決策を模索し続け、レベルアップを目指します」とチャン・フオン氏は述べた。
最後に、 ファム・ミン・チン首相は、政府も自身も金融市場と株式市場に非常に関心を持っていると述べた。「毎日12時40分には、常にニュースをチェックして今日の株式市場の状況を把握し、タイムリーな政策対応を行っています。もしそれができないと、非常に焦ってしまいます」と述べ、毎週、市場開発の解決策について関係するリーダーたちと協力し、協議していると付け加えた。
首相は、2025年までに株式市場を新興市場へと昇格させ、間接投資資金の流入額に相当する年間250億米ドルの外国間接投資誘致に貢献するという目標を改めて表明した。この目標達成のため、首相は各省庁・各部門に対し、「言うは易く行うは易し」の精神に基づき、速やかに障害を取り除き、6月末までに結果を報告するよう求めた。
ファム・ミン・チン首相は2月28日、株式市場発展会議の傍らで投資家らと意見交換を行った。写真：VGP
上場企業の種類の多様化は、証券市場がより多くの資金を動員できるようにする上で、アップグレードに加え、一つの手段となる。計画投資省のグエン・ティ・ビック・ゴック副大臣は、2019年証券法の施行から2年以上が経過した現在、多くの外資系企業が証券取引所への上場を希望していると述べた。「管理機関は、適格な外資系企業の上場を早急に許可する必要がある」とゴック副大臣は述べた。
駐ベトナム韓国大使館参事官はまた、当局が外国企業や新興企業が証券取引所に上場するための条件を調査し、整備するよう勧告した。
2003年から2008年にかけて、株式市場は外国直接投資（FDI）企業の上場の「波」に見舞われました。その後数年間、上場する外国企業の数はそれほど多くなく、中には上場廃止となった企業もありました。現在、6社のFDI企業が上場しており、3社がUpCOMで取引されています。最近では、チャロン・ポカパン・フーズ・グループ（タイ）の子会社であるCPベトナムなど、いくつかの大企業がHoSEへの上場を希望しています。
この提案を受け、ファム・ミン・チン首相は財務省と国家証券委員会に対し、外国投資家の便宜を図るための障壁を直ちに撤廃するよう指示した。計画投資省は、条件付きまたは外国投資家へのアクセスが制限されている事業分野における外国資本の最大保有比率を見直し、発表した。
同時に、国立銀行は、外国投資家向けの間接投資資本口座開設のプロセスを短縮し、適切な決済手段や貸出金利を引き下げる解決策を研究しています。
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