2024年は低金利と景気回復への期待からスタートしますが、金融政策の余地はほぼ尽きたようです。これは株式市場の見通しを支える重要な基盤となるでしょう。こうした状況を踏まえ、DSC証券の分析チームは、今年の投資ストーリーは期待だけでなく、企業の実際の業績にも焦点が当てられると予測しています。
DSCは「2023年の世界経済回復は緩やかで利益基盤も低いことから、ベトナム企業は2024年に利益の伸びは緩やかになるだろうが、利益の爆発的な増加は難しいだろう」と述べた。
したがって、循環的な観点から見ると、ベトナムは経済回復の初期段階にあります。理論的には、現在の拡張的な金融政策と財政政策を前提とすれば、2024年には経済が改善すると予想されます。株式市場はしばしば経済よりも先行して動きます。したがって、理論的な予測としては、2023年は2022年の下落から横ばい傾向への転換期であったため、2024年は株式市場にとって回復の年になると予想されます。
市場トレンドリスクの低下、企業内部の改善、そしてKRXシステムの稼働開始とアップグレードプロセスの促進は、市場を前年を上回る新たなレベルへと押し上げる基盤となるでしょう。DSCは、2024年のVN指数が1,100ポイント圏を維持し、目標の1,300ポイントに向かって上昇すると予想しています。
現在のマクロ経済状況を鑑み、分析チームは2024年が横ばい相場となる可能性が高いと予測しています。つまり、底値と高値のボラティリティは±20%の範囲内で変動するということです。2014～2016年、2018～2019年といった典型的な横ばい相場を経験したバリュー投資戦略は、他の戦略よりも投資家の成功確率を高め、最高の投資パフォーマンスを促進するでしょう。
DSCは、「バリュー株が強いサポートライン（直近の主要な底値）に近づいた時に買い、レジスタンスライン（直近の主要な高値）に近づいた時に売るという戦略を選択するべきです。金融指標に基づいて機械的にバリュー株を買うのではなく、このアプローチは横ばい相場のバリュートラップに陥りやすく、弱気相場でのみ有効です」とコメントしています。
VN指数が1,000～1,280ポイントの範囲で変動するというシナリオを踏まえ、ACBS証券の分析チームは「株式ピック」戦略を優先的に採用しました。この戦略では、経済回復への期待に大きく左右されず、健全な財務状況と魅力的なバリュエーションを備えた、テクノロジー、工業団地不動産、石油・ガス、化学、公共投資といった業界グループや企業を選定します。
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