De nombreux groupes industriels disparaissent du marché des obligations d'entreprises
Selon les données du marché des obligations d'entreprise, la première moitié du mois de juillet a été encore assez morose, le marché ayant enregistré 14 émissions d'obligations d'une valeur totale d'émission de 11 332 milliards de VND.
Parmi ces obligations, seulement 412 milliards de VND ont été émises par une société immobilière (Hung Thinh Phat General Development Joint Stock Company), 20 milliards de VND provenaient du secteur des valeurs mobilières (Petroleum Securities Joint Stock Company). Les 10 900 milliards de VND restants ont été émis par le secteur bancaire, ce qui représente 96 % de la valeur totale des émissions.
Concernant les taux d'intérêt à l'émission, les obligations des sociétés immobilières restent au plus haut niveau, à 12 %/an, suivies des titres pétroliers et gaziers à 8,9 %/an. Au sein du groupe bancaire, l'obligation affichant le taux d'intérêt le plus élevé appartient à HDBank , à 7,47 %/an. Les autres banques affichent des taux d'intérêt moyens compris entre 5 et 7 %/an.
Il est à noter que depuis début juillet, les obligations de certains groupes industriels ont quasiment disparu du marché. Selon les organismes émetteurs, celles des entreprises de production, de commerce et de services ont quasiment disparu. Seuls 432 milliards de dôngs provenaient d'une société immobilière et d'une société de valeurs mobilières, le reste étant exclusivement constitué d'obligations bancaires.
Depuis le début de l'année, les obligations bancaires ont toujours dominé le marché. Les données de l'Association vietnamienne du marché des obligations d'entreprises (VBMA) montrent qu'au cours des six premiers mois de l'année, les obligations bancaires ont représenté 57,4 % de la valeur totale des émissions, les obligations immobilières seulement près de 31 % de la valeur des émissions, le reste étant constitué d'obligations d'autres secteurs.
Les mesures prises par les banques pour stimuler l'émission d'obligations dans le contexte actuel de faibles taux d'intérêt aident les établissements de crédit à consolider les ratios de sécurité du capital, à élargir l'échelle du capital à moyen et long terme pour répondre à la demande de capital pour la croissance du crédit au second semestre de l'année, vers l'objectif de croissance du crédit fixé par la Banque d'État.
Il faut regagner la confiance des investisseurs pour la reprise du marché
Parallèlement à la promotion des nouvelles émissions, les banques ont également activement racheté des obligations avant leur échéance. Au premier semestre, elles ont racheté 38 366 milliards de dôngs. Ce rachat d'obligations avant leur échéance leur donne une plus grande marge de manœuvre pour émettre de nouvelles obligations à plus de cinq ans afin de compléter les fonds propres nécessaires au respect des réglementations en matière de sécurité des fonds propres.
Pour d’autres groupes industriels, récemment, un grand nombre d’entreprises ont pris des mesures pour négocier avec les détenteurs d’obligations afin de prolonger ou de reporter les paiements du principal et de modifier les plans de rachat, allégeant ainsi la pression de paiement immédiate.
Ce plan continue d'aider les entreprises à avoir plus de temps pour se concentrer sur la gestion des difficultés de production et d'affaires et sur l'équilibrage des flux de trésorerie pour rembourser les dettes, en particulier pour le groupe immobilier lorsque la capacité de remboursement de la dette est encore faible dans le contexte d'une lente reprise du marché immobilier.
Lors de son évaluation récente du marché obligataire d'entreprise en général, le Dr Nguyen Tri Hieu, expert économique , a indiqué que les obligations émises depuis le début de l'année sont principalement des obligations bancaires à forte liquidité. Les autres obligations d'entreprise, notamment celles des sociétés immobilières, stagnent encore.
Pour que le marché se redresse et se développe de manière stable, selon le Dr Nguyen Tri Hieu, le plus important est de regagner la confiance du marché et des investisseurs. L'expert propose notamment que toutes les obligations d'entreprises soient notées, afin que les investisseurs puissent évaluer la capacité de remboursement des émetteurs, et non pas seulement la notation des grandes émissions obligataires, comme le prescrit le Décret 65.
« Si nous y parvenons, nous pourrons regagner la confiance des investisseurs et les attirer à nouveau vers le marché obligataire », a déclaré le Dr Nguyen Tri Hieu.
Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo
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