Le bénéfice du premier trimestre de Quoc Cuong Gia Lai (QCG) a diminué de 93 %, le cours de l'action a atteint son plafond pendant 5 séances

Les actions QCG ont atteint le plafond pendant 5 séances consécutives, comment Quoc Cuong Gia Lai l'explique-t-il ?

Ces derniers jours, la société par actions Quoc Cuong Gia Lai (code QCG) a attiré l'attention avec 5 séances consécutives de hausses inhabituelles des prix plafonds, malgré les résultats commerciaux peu brillants de la société.

Lors d'une explication à la Commission nationale des valeurs mobilières, Quoc Cuong Gia Lai a déclaré que le cours de l'action de la société avait atteint son plafond pendant cinq séances consécutives pour des raisons objectives indépendantes de sa volonté. La décision d'achat et de vente d'actions appartient aux investisseurs ; Quoc Cuong Gia Lai n'a aucune influence sur le prix de transaction sur le marché.

Bénéfice du travail 93 actions de Quoc Cuong Gia Lai QCG Van Tang Tran 5 épisodes consécutifs 1 — Les actions QCG de Quoc Cuong Gia Lai ont continuellement augmenté de manière anormale malgré des résultats commerciaux sans intérêt (Photo TL)

Ce n'est pas la première fois que Quoc Cuong Gia Lai enregistre une hausse de prix plafond aussi inhabituelle. Auparavant, le 27 février 2020, le titre QCG avait également enregistré 15 hausses de prix plafond consécutives, propulsant le cours de l'action de 3 620 VND à un pic de 10 960 VND, soit un triplement du cours en seulement 15 séances de bourse.

Durant cette période, Quoc Cuong Gia Lai n'a annoncé aucun projet notable. Même à cette date, le bilan 2019 de QCG affichait un bénéfice après impôts de 58,4 milliards de VND, en baisse de 41 % par rapport à la même période.

Les revenus ont augmenté mais les bénéfices ont été maigres, moins d'un milliard de VND

Il est facile de comprendre que la valeur des actions QCG a augmenté si l'activité et les opérations de cette unité ont progressé. Selon les états financiers du premier trimestre 2023, le chiffre d'affaires de QCG a effectivement augmenté, passant de 135 milliards de VND à 168 milliards de VND, soit une hausse de 24,4 %.

Cependant, le coût des marchandises vendues a fortement augmenté, passant de 108 milliards de VND à 150 milliards de VND, entraînant une baisse du bénéfice brut à seulement 16 milliards de VND. La marge bénéficiaire brute a également diminué, passant de 19,9 % à seulement 9,8 %.

Parallèlement à cela, les dépenses financières ont augmenté de 55% au cours de la période, passant de 7 milliards de VND à près de 11 milliards de VND. Les dépenses de vente et de gestion d'entreprise n'ont diminué que de 22,1%, pour atteindre 5,1 milliards de VND.

Avec un coût du capital élevé combiné à une forte augmentation des coûts financiers, QCG n'a enregistré qu'un bénéfice après impôts de plus de 900 millions de VND, en baisse de 93 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Les actifs sont constitués à 73 % de stocks, le risque d'endettement à court terme dépasse les capitaux propres

À la fin du premier trimestre 2023, le total des actifs de la société a atteint 9 734 milliards de VND, soit une légère baisse de 2,17 % par rapport au début de l'année. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué à 25 milliards de VND, soit une baisse de près de 68 % par rapport au début de la période.

Il convient de noter que le stock de QCG s'élevait à 7 094 milliards de VND, soit 72,9 % du total des actifs. La majorité de ces actifs étaient des biens immobiliers inachevés, représentant 6 589 milliards de VND. Il s'agissait principalement de coûts d'indemnisation, de frais d'utilisation du sol et de coûts de construction liés aux projets de QCG.

À la fin du premier trimestre, le passif total de QCG s'élevait à 5 394 milliards de VND, dont 5 095 milliards de VND de dette à court terme. Cette dette est actuellement supérieure aux capitaux propres, ce qui témoigne des risques inhérents à la structure financière de QCG.

De plus, depuis 2019, les bénéfices de QCG sont également en baisse continue.

Plus précisément, le chiffre d'affaires de la société en 2019 a atteint 859 milliards de VND, a augmenté à 1 868 milliards de VND, puis a fortement diminué et n'a récupéré qu'à 1 274 milliards de VND en 2022. En revanche, le bénéfice après impôts de QCG a continuellement diminué, passant de 83 milliards de VND en 2020 à seulement 32 milliards de VND en 2022.

Les résultats commerciaux ne sont pas positifs, aucun nouveau projet n'est en cours de mise en œuvre, mais l'action QCG continue de grimper jusqu'à son plafond. De nombreux investisseurs se demandent donc si la tendance inhabituelle de QCG à augmenter son plafond, comme en 2020, va se répéter.

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