La dette s'élève à 13 000 milliards, la CII prévoit toujours d'émettre 7 000 milliards d'obligations pour la restructuration

La CII se prépare à émettre 7 000 milliards de VND supplémentaires d'obligations

La société par actions d'investissement dans les infrastructures de Ho Chi Minh-Ville (code HoSE : CII) vient d'annoncer des documents supplémentaires pour la 2e assemblée générale extraordinaire des actionnaires en 2023, prévue pour se tenir le 17 octobre 2023. Cela comprend le contenu de la recherche d'une institution financière internationale pour garantir l'émission de près de 2 400 milliards de VND d'obligations.

Cela fait partie du plan de restructuration du capital de CII décrit dans les documents de la 2e Assemblée générale extraordinaire des actionnaires en 2023. Plus précisément, dans les temps à venir, CII prévoit de promouvoir la restructuration du capital en émettant des obligations d'une valeur totale de près de 7 000 milliards de VND.

Le prêt a été porté à 13 000 milliards de VND et la société prévoit toujours d'émettre 7 000 milliards de VND d'obligations avec une structure de 1. — La CII prévoit d'émettre 7 000 milliards de VND supplémentaires en obligations. 4 500 milliards de VND seront des obligations convertibles pour les actionnaires (Photo TL).

CII travaille avec une organisation internationale notée AA- par Fitch pour garantir le paiement des obligations que CII prévoit d'émettre pour une valeur totale de 2 400 milliards de VND, avec une durée de 10 ans.

Par ailleurs, CII prévoit d'émettre des obligations convertibles à destination des actionnaires existants, d'une durée de 10 ans et d'une valeur totale de 4 500 milliards de VND. Actuellement, CII travaille également avec la Commission nationale des valeurs mobilières sur le dossier de la première émission d'obligations convertibles, d'une valeur d'émission d'environ 2 840 milliards de VND.

Selon les estimations de CII, si les 4 500 milliards de VND d'obligations sont émises avec succès et converties en actions, le ratio d'endettement de CII diminuera de 2,2 fois à seulement 1,1 fois.

Le fardeau d'une dette de 13 000 milliards de VND pèse lourdement sur la CII, et elle doit encore payer 4 milliards de VND d'intérêts chaque jour.

Le projet de CII d'émettre des obligations supplémentaires a été proposé dans un contexte de structure d'actifs problématique. À la fin du deuxième trimestre, le total des actifs a atteint 26 649,2 milliards de VND, en baisse de 6,7 % par rapport au début de l'année.

Dont la dette à court terme a augmenté de 615,6 milliards de VND au cours des six premiers mois de l'année, atteignant 6 039,4 milliards de VND. La dette à long terme représente actuellement 7 112,3 milliards de VND dans la structure du capital.

Ainsi, la dette totale de CII s'élève à 13 151 milliards de VND, tandis que les capitaux propres ne s'élèvent qu'à 8 106,8 milliards de VND. La dette à elle seule est supérieure de 62,2 % aux capitaux propres.

Avec l'énorme dette de plus de 13 000 milliards de VND mentionnée ci-dessus, CII doit actuellement supporter des paiements d'intérêts au deuxième trimestre, à hauteur de 363,3 milliards de VND. Cela signifie que l'entreprise doit payer des charges d'intérêts pouvant atteindre 4 milliards de VND par jour, sans compter les autres charges d'exploitation.

N'échappant aux pertes que grâce aux revenus financiers, CII compte encore « embrasser » 6 autres projets BOT pour un investissement total de 75 000 milliards ?

Dans les documents de la 2e Assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2023, CII a également présenté aux actionnaires l'étude de six projets BOT, représentant un investissement total de 75 000 milliards de VND. Ces projets comprennent :

Français Autoroute Ho Chi Minh Ville - Trung Luong - My Thuan Phase 2 avec 22 000 milliards de VND ; Amélioration de la capacité de trafic dans la zone nord-ouest de Ho Chi Minh Ville avec 19 059 milliards de VND ; Modernisation et extension de la route nationale 1A de l'intersection de Tan Kien à la frontière de Long An avec 11 982 milliards de VND ; Projet d'amélioration de la capacité de trafic le long de la route Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh avec 10 108 milliards de VND ; Projet de modernisation et d'extension de l'axe Nord-Sud de Nguyen Van Linh à l'autoroute Ben Luc Long Thanh avec 6 625 milliards de VND ; Modernisation et extension de la voie de connexion de l'autoroute Ho Chi Minh Ville - Trung Luong avec 5 048 milliards de VND.

Comme mentionné ci-dessus, le lourd fardeau de la dette rend de nombreux investisseurs sceptiques quant à la capacité de CII à rechercher et à mettre en œuvre ce projet BOT d'une valeur pouvant atteindre 75 000 milliards.

Surtout dans un contexte de situation commerciale difficile pour CII. Au deuxième trimestre 2023, le chiffre d'affaires de CII a atteint 843,4 milliards de VND, en baisse de 15,2 % par rapport à la même période. Le bénéfice brut de l'entreprise a atteint 250,6 milliards de VND, en baisse de 55,4 %. La marge bénéficiaire brute a diminué de 45,5 % à seulement 23,9 %.

En réalité, les résultats du deuxième trimestre de CII n'ont échappé aux pertes que grâce à une hausse de 128,2 % de son chiffre d'affaires financier, passant de 259,5 milliards de VND à 461,9 milliards de VND. Il s'agit d'un nouveau signe d'instabilité des activités de l'entreprise.

Source