Quelle est la raison du bénéfice record du groupe Loc Troi ?
Au premier trimestre 2023, le groupe Loc Troi, une entité réputée au Vietnam pour la production de médicaments phytosanitaires, le commerce de produits chimiques, de semences et d'emballages en papier, a enregistré une perte après impôts inattendue de 81,3 milliards de VND. Les principales activités de l'entreprise ont enregistré une perte de 78,5 milliards de VND.
Au début du deuxième trimestre, les investisseurs se sont réjouis de la publication par Loc Troi d'un chiffre d'affaires de 3 678 milliards de VND et d'un bénéfice après impôts en hausse pour atteindre un niveau record de 424,7 milliards de VND, alors qu'à la même période l'année dernière, la société accusait encore une perte de 44,3 milliards de VND. En conséquence, le bénéfice cumulé de Loc Troi en 2023 n'a pas été affecté, mais a augmenté pour atteindre 357,8 milliards de VND, en hausse de 88,1 % par rapport à la même période, malgré la perte du premier trimestre.
En fait, le chiffre d'affaires net de LTG au deuxième trimestre n'a pas beaucoup augmenté, atteignant seulement 3 678 milliards de VND, soit une légère hausse de 3,7 %. Le coût des marchandises vendues a représenté une part élevée de 3 151,7 milliards de VND, le bénéfice brut a atteint 526,3 milliards de VND.
Le groupe Loc Troi (LTG) a enregistré des bénéfices records, en fait, grâce à la réévaluation des investissements dans les sociétés affiliées (Photo TL)
Les revenus financiers ont été multipliés par neuf sur la période, passant de 5,9 milliards à 49,4 milliards de VND. En revanche, les charges financières ont doublé, passant de 114,6 milliards à 231,4 milliards de VND. La plus forte hausse concerne les charges d'intérêts, passant de 114,6 milliards à 168,4 milliards de VND. Cela signifie que les charges d'intérêts de LTG ont triplé au cours du seul deuxième trimestre 2023.
Les frais de vente ont été réduits à 135,8 milliards tandis que les frais de gestion d'entreprise ont augmenté à 128,4 milliards.
Le véritable moteur du bénéfice record du groupe Loc Troi est le bénéfice (perte) enregistré par la société associée, à hauteur de 326,9 milliards de VND. Ce bénéfice, apparu de manière inattendue dans les comptes du deuxième trimestre, a propulsé le bénéfice de LTG à un niveau inhabituellement élevé.
Selon les explications figurant dans les états financiers de LTG, ce bénéfice est dû à la réévaluation des investissements dans des sociétés associées, notamment Loc Troi Quang Dong et Loc Nhan. Concernant ces deux investissements dans des sociétés associées, au 30 juin 2023, LTG a enregistré la valeur de l'investissement dans Loc Nhan Food JSC à 184,9 milliards de VND, la valeur de l'investissement dans Loc Troi Quang Dong à 3,4 milliards de VND.
Le bénéfice (perte) cumulé après l'acquisition de la société associée enregistré par le groupe Loc Troi s'élève à 326,9 milliards de VND pour Loc Nhan et à -3,4 milliards de VND pour Loc Troi Quang Dong. Ainsi, le bénéfice cumulé après l'acquisition de la société associée est temporairement enregistré par Loc Troi à 323,5 milliards de VND.
Le Groupe Loc Troi a également expliqué que la comptabilisation initiale de la transaction de transfert des actions de Loc Nhan Food JSC est provisoirement déterminée sur la base de la valeur comptable des actifs nets de la société à la date d'acquisition. Le Groupe procédera aux ajustements nécessaires (le cas échéant) après avoir finalisé l'évaluation officielle de la juste valeur des actifs nets acquis dans les 12 mois suivant la date d'acquisition.
Cela signifie que le bénéfice de 326,9 milliards de VND que Loc Troi a enregistré grâce à son investissement dans l'achat d'actions de Loc Nhan peut encore être un chiffre inexact.
Bénéfice record de 424 milliards après une perte au premier trimestre, Loc Troi émet des actions pour payer des dividendes, la dette à court terme augmente de plus de 3 100 milliards de VND
Après avoir annoncé un bénéfice record de 424,6 milliards de VND au deuxième trimestre 2023, le groupe Loc Troi a approuvé un plan d'émission de près de 20,15 millions d'actions pour verser des dividendes en 2022 à un taux de 25 %.
Ce ratio signifie que chaque actionnaire détenant 100 actions recevra 25 actions supplémentaires. Le capital nécessaire à l'émission sera prélevé sur le bénéfice non distribué après impôts au 31 décembre 2022. Le versement du dividende sera effectué immédiatement après l'approbation du plan par la Commission des valeurs mobilières de l'État.
Concernant les mouvements du cours de l'action LTG, lors de la séance de bourse du 18 août 2023, le prix des actions LTG était de 37 900 VND/action, ce qui équivaut à la fourchette de prix atteinte fin 2022.
Comme mentionné précédemment, les dépenses engagées par le Groupe Loc Troi au deuxième trimestre ont été exceptionnelles, les charges d'intérêts ayant triplé par rapport à la même période. Cela reflète l'augmentation de la dette de l'entreprise, ce qui a entraîné une hausse soudaine des charges d'intérêts et exercé une pression sur le chiffre d'affaires.
L'augmentation de la dette se reflète une fois de plus dans la structure du capital du groupe Loc Troi. À la fin du deuxième trimestre, le capital total de LTG a atteint 12 183,5 milliards de VND, soit une augmentation de 39,5 % par rapport au début de l'année. Cette augmentation ne provient pas des capitaux propres, mais de prêts supplémentaires.
Parmi ces dettes à court terme et les contrats de location financière sont passés de 3 747,8 milliards de VND à 6 869,8 milliards de VND, ce qui équivaut à ce que le groupe Loc Troi ait dû emprunter près de 3 100 milliards de VND supplémentaires en dette à court terme au cours du seul premier semestre 2023.
Un autre point important est que le flux de trésorerie net provenant des activités d'exploitation du groupe Loc Troi au cours de la période s'est élevé à -3 310,8 milliards de VND. Parallèlement, au cours de la même période, le flux de trésorerie net provenant des activités d'exploitation de la société était également négatif de -1 816,7 milliards de VND, ce qui témoigne d'un déséquilibre des flux de trésorerie, entraînant la nécessité d'augmenter les emprunts à court terme pour compenser ce déficit.
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