SBV sur le chemin de la « réduction et de l'élimination progressive » de la marge de crédit
Lors de la réunion ordinaire du gouvernement de juin 2025, tenue le 3 juillet, le Premier ministre Pham Minh Chinh a demandé à la Banque d'État du Vietnam (SBV) de garantir un objectif de croissance du crédit raisonnable de plus de 16 % cette année.
Dans le mien temps, le Premier ministre a demandé à l'autorité monétaire de poursuivre ses efforts pour réduire les coûts et baisser les taux d'intérêt des prêts afin de soutenir les entreprises, de promouvoir la production et les affaires et de restaurer l'économie .
La gestion du crédit n'est pas un point notable.
Le Premier ministre a demandé à la Banque d'État du Vietnam d'évaluer d'urgence et d'éliminer progressivement le mécanisme d'allocation des objectifs de croissance du crédit, communément appelé « espace de crédit », pour passer à une mesure de fonctionnement en fonction des signaux du marché.
Dans le mien temps, la Banque d'État doit définir un ensemble de critères de contrôle de la checkurité du crédit bases sur des normes internationales et faire rapport au gouvernement en juillet 2025.
La banque de crédit est un outil appliqué par la Banque d'État depuis plus d'une décennie pour contrôler l'ampleur des prêts en cours, réguler l'ensemble des moyens de paiement et servir l'objectif de stabilisation de la macroéconomie, notamment dans les périodes sensibles à l'inflation et aux risques financiers.
Cependant, comme la plupart des banques ont satisfait aux normes de Bâle II et se dirigent vers Bâle III, ce mécanisme d'allocation administrative révèle de plus en plus de goulets d'étranglement.
Il existe de nombreux cas dans la réalité où les entreprises ont une bonne capacité financière et des plans d'affaires réalisables, mais ne peuvent pas accéder au capital simplement parce que… les banques n'ont plus de marge de manœuvre.
Pour les particuliers, il arrive que des amendes soient imposées pour des contrats d'achat immobilier parce que la banque ne peut pas décaisser à temps, non pas en raison d'un risque de crédit, mais simplement parce que le quota est épuisé. Un mécanisme initialement créé pour contrôler le risque systémique est aujourd'hui devenu un obstacle au flux de crédit sain dont l'économie a désespérément.
En fait, la politique de suppression de la marge de crédit a été évoquée à plusieurs reprises par les dirigeants de la Banque d'État du Vietnam ces derniers temps. Lors de la conférence du Premier ministre avec les banques commerciales en début d'année, le vice-gouverneur Dao Minh Tu a souligné : « La Banque d'État du Vietnam innovera dans ses mètres de gestion et disposera d'une feuille de route pour réduire progressivement, puis supprimer, les objectifs de croissance du crédit concentrés à chaque banque. »
Cette feuille de route est mise en œuvre progressivement. L'année dernière, la Banque d'État du Vietnam a supprimé la marge de crédit pour les succursales de banques étrangères. Pour les établissements de crédit nationaux, l'organisme de réglementation continue d'examiner et de supprimer progressivement cette limite, ainsi que les conditions de querurité du capital, de qualité des actifs et de gestion des risques.
En 2025, la SBV modifiera également son approche en matière d'attribution des marges. Selon M. Dao Minh Tu, au lieu d'attendre les propositions des banques, la SBV ajustera proactivement la limite en fonction des opérations réelles. Cela permettra non seulement de raccourcir le processus, mais aussi de démontrer une gestion plus flexible, favorisant ainsi la croissance économique.
Toutefois, la banque d'État pose également des conditions claires : les banques granitéficiant de l'initiative doivent garantir le strict respect des normes de querurité des fonds propres, contrôler la qualité du crédit et prêter aux manhéficiaires appropriés. Le mécanisme du marché ira de paire avec la responsabilité, ne laissant aucune place à la croissance du crédit à tout prix.
La réduction progressive et l'éventuelle suppression de la marge de crédit ne constituent pas seulement un ajustement technique, mais aussi un signal de transition politique : de la gestion administrative au fonctionnement du marché, du commandement à la transparence et à la concurrence.
Si elle est mise en œuvre correctement, cette mesure constituera un tournant important pour aider le marché financier et bancaire vietnamien à se rapprocher des normes internationales, tout en débloquant les flux de capitaux pour l'économie dans la période d'accélération post-crise.
De nombreuses banques et experts s'attendent à ce que la Banque d'État supprime le mécanisme d'allocation d'objectifs de croissance du crédit, un outil administratif considéré comme rigide et présentant de nombreuses lacunes.
Il existe suffisamment d'outils de marché pour remplacer la marge de crédit.
Bien que la Banque d'Etat du Vietnam (SBV) soit encore prudente lorsqu'elle parle de supprimer complètement le mécanisme de limite de crédit annuel, elle craint que le système bancaire ne tombe dans une course à la croissance rapide comme celle de la période précédant 2011.
En conséquence, les taux d'intérêt sur les dépôts et les prêts ont augmenté, et les créances douteuses ont fortement augmenté. Cependant, selon de nombreux experts, le contexte actuel est différent. Le système bancaire actuel dispose d'outils de marché suffisamment solides, clairs et juridiquesment efficaces pour remplacer la marge de crédit.
L'un des principales « barrières » est le ratio de solvabilité (RSO) selon les normes de Bâle II et Bâle III. Conformément à la réglementation, si les banques souhaitent étendre leurs activités de crédit à des secteurs à haut risque tels que l'immobilier ou les valeurs mobilières, elles sont contraintes d'augmenter leurs fonds propres afin de garantir le ratio RSO minimal.
Il s'agit d'une mesure technique mais de nature commerciale qui permet aux banques d'évaluer les risques et la capacité financière avant d'augmenter les prêts en cours.
En outre, la banque d'État dispose également de nombreux autres outils indirects pour réguler la masse monétaire et contrôler la croissance du crédit, sans avoir à appliquer des mesures administratives rigides.
Par exemple, le taux de réserves obligatoires est un outil traditionnel, mais toujours efficace. Le relèvement de son niveau actuel à 5 ou 10 % obligerait les banques à « bloquer » davantage de capitaux auprès de la Banque d'État, notamment leur capacité de prêt et contribuant, si nécessaire, à freiner la croissance du crédit.
Par ailleurs, les opérations d'open market (OMO) constituent un puissant outil réglementaire que la SBV peut utiliser avec souplesse. Par l'émission de bons du Trésor ou l'achat et la vente de titres, l'organisme de régulation peut « absorber » ou « injecter » des fonds dans le système bancaire en fonction de la situation du marché, sans avoir recours aux ordonnances administratives. Ce mode de fonctionnement est courant dans les économies développées, et le Vietnam s'oriente progressivement vers cette voie.
Le contexte actuel favorise davantage la transition vers une gestion du crédit axée sur le marché. En 2025, le gouvernement vise une croissance économique supérieure à 8 %, et vise des objectifs plus ambitieux les années suivantes.
Pour le seul secteur bancaire, l'objectif de croissance du crédit pour cette année est d'environ 16 %, soit 0,92 points de pourcentage de plus que le niveau atteint en 2024. Cette augmentation est considérée comme « adéquate » pour répondre aux besoins en capital des entreprises et des particuliers dans le contexte d'une inflation maîtrisée et de taux d'intérêt stables.
Selon les données de la Banque d'État du Vietnam, au 26 juin 2025, l'encours total de la dette de l'ensemble du système atteint plus de 16,9 millions de milliards de VND, soit une augmentation de 8,3 % par rapport à la fin de 2024. Par rapport à la mien période de l'année dernière, le crédit a augmenté de 18,87 %, soit est plus forte augmentation depuis 2023.
Il est à noter que la structure actuelle du crédit évolue positivement en fonction de l'orientation du développement économique : le secteur de l'agriculture, de la sylviculture et de la pêche représente 6,37 % des prêts en cours ; l'industrie de transformation et de fabrication représente 12,84 % ; la construction 7,53 % ; Le secteur des services représente la plus grande proportion avec 23,74 % ; tandis que le secteur des affaires immobilières se situe à 18,47 %, un niveau raisonnable en termes de contrôle des risques.
Les banques commerciales débloquent également activement des fonds, conformément aux directives du gouvernement et du Premier ministre, notamment dans le cadre de programmes de crédit prioritaires : prêts au logement social, localisation de logements pour les jeunes de moins de 35 ans, programmes de crédit de 500 000 milliards de dôns pour soutenir les investissements dans les infrastructures et la transformation numérique, ou encore programmes de crédit à caractère politique. Ces flux de capitaux sont clairement orientés et ciblés, et font l'objet d'un suivi rigoureux.
Selon les experts, le crédit est sur la bonne voie. Les taux d'intérêt sont stables à des niveaux bas, la masse monétaire reste largement ouverte et les banques sont suffisamment solides pour s'adapter aux mécanismes du marché.
Dans ce contexte, la suppression du mécanisme de marge de crédit, prévue au troisième trimestre 2025, est raisonnable et opportune. Elle crée non seulement les conditions d'une meilleure fluidité des flux de capitaux, mais contribue également à rapprocher le marché financier et monétaire vietnamien de normes de gestion plus modernes, plus transparentes et plus efficaces.
Source : https://baolamdong.vn/khi-nao-ngan-hang-nha-nuoc-se-noi-hoac-xoa-bo-room-tin-dung-381492.html
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