Revue de l'information économique du 13 au 17 janvier

Le taux de change central est resté inchangé, l'indice VN a augmenté de 18,63 points par rapport au week-end précédent, la bourse vietnamienne devrait percer au second semestre 2025... sont quelques nouvelles économiques notables de la semaine du 13 au 17 janvier.

Revue de l'actualité économique

Aperçu

Le marché boursier vietnamien devrait être atone en 2024, mais devrait connaître une percée au second semestre 2025.

En 2024, selon la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC), le marché boursier vietnamien maintiendra sa dynamique de croissance des années précédentes. Au 31 décembre 2024, l'indice VN a atteint 1 266,78 points, en hausse de 12,11 % sur un an ; la capitalisation boursière des trois bourses HOSE, HNX et UPCoM a augmenté de 19,6 % par rapport à fin 2023, soit l'équivalent de 69,4 % du PIB estimé en 2023. La valeur moyenne des transactions a atteint 20 849 milliards de VND par séance, en hausse de 18,6 % par rapport à la moyenne de l'année précédente.

Le marché compte 720 actions cotées sur les deux bourses et 888 actions enregistrées sur l'UPCoM. Le nombre de comptes a atteint plus de 9,1 millions, soit une augmentation d'environ 26 % par rapport à fin 2023, soit 9 % de la population, dépassant ainsi l'objectif fixé par la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030.

Toutefois, la principale tendance de croissance du marché boursier vietnamien en 2024 se concentrera principalement sur le premier trimestre. Le reste de l'année verra le marché évoluer latéralement, l'indice HNX fluctuant autour de 100 points, avec un niveau de résistance à 1 300 points et un niveau de support à 1 200 points.

La liquidité moyenne du marché boursier vietnamien atteindra plus de 20 000 milliards de VND en 2024. Cependant, ce chiffre est principalement dû à l'activité intense du premier semestre, avec de nombreuses séances enregistrant des volumes de transactions de plusieurs milliards de dollars. Au second semestre 2024, l'ampleur des échanges se réduira progressivement, notamment lorsque les investisseurs individuels montreront des signes de prudence. Le mois de la plus forte baisse se situera mi-novembre et fin novembre, lorsque le marché tendra à toucher le fond. Rien qu'en décembre 2024, la Bourse de HoSE connaîtra de nombreuses séances avec une liquidité équivalente d'environ 10 000 milliards de VND seulement. Parallèlement, les investisseurs étrangers continueront de vendre pour un montant net de plus de 91 000 milliards de VND sur l'ensemble de l'année, soit le niveau le plus élevé de l'histoire du marché.

En évaluant la faible performance du marché au cours du second semestre de l'année, les experts ont déclaré que la performance négative du marché boursier contrastait avec le taux de croissance macroéconomique lorsque le PIB en 2024 a augmenté de 7,09%, et n'allait pas de pair avec la croissance effective des entreprises, lorsque les bénéfices des entreprises sur l'ensemble du marché au troisième trimestre ont augmenté de 18,8% sur la même période, et l'augmentation cumulée sur 9 mois était de 14% sur la même période.

Les experts expliquent que la principale raison vient de l'extérieur, le flux d'investissement mondial se retirant des marchés émergents et frontaliers vers le marché américain est devenu une vague tout au long de 2024, dans le même temps l'instabilité géopolitique dans le monde affecte également négativement le marché boursier.

En 2024, le gouvernement a publié plusieurs nouveaux documents destinés à soutenir activement le développement du marché boursier. Notamment, la circulaire 68/2024/TT-BTC, entrée en vigueur le 2 novembre 2024, réglemente le dépôt préalable des investisseurs institutionnels étrangers lors des transactions et exige la publication d'informations sur le marché boursier. Il s'agit d'une étape importante pour lever les obstacles et aider le marché boursier vietnamien à satisfaire aux critères de mise à niveau selon les normes FTSE Russell, attirant ainsi davantage l'attention des investisseurs internationaux.

La loi sur les valeurs mobilières (modifiée) a ensuite été adoptée lors de la 8e session de la 15e Assemblée nationale dans une version abrégée, entrée en vigueur le 1er janvier 2025. Cette nouvelle loi a mis à jour des réglementations importantes telles que le mécanisme de compensation centrale (CCP), les procédures d'émission de titres et des mesures visant à renforcer la protection des investisseurs. Ces ajustements devraient non seulement améliorer l'efficacité des opérations de marché, mais aussi renforcer la confiance des investisseurs dans les temps à venir.

En 2025, les experts prévoient que le marché boursier restera volatil au premier semestre, mais qu'il sera positif au second. À court terme, avec l'incertitude liée à l'arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche et la possibilité de décisions politiques imprévisibles aux premier et deuxième trimestres, les taux de change toujours tendus sur la plupart des marchés, la poursuite de la hausse du dollar et le maintien des rendements obligataires à un niveau élevé, la Fed se montrant particulièrement prudente dans ses baisses de taux d'intérêt, de nombreux facteurs négatifs affecteront encore le marché.

Au cours du second semestre de l'année, combiné au facteur d'opportunité de la mise à niveau, les troisième et quatrième trimestres seront la période où les flux de trésorerie augmenteront plus fortement, les investisseurs internationaux reviendront aux achats nets et le marché sera plus positif.

Résumé du marché intérieur de la semaine du 13 au 17 janvier

Sur le marché des changes, durant la semaine du 13 au 17 janvier, le taux de change central a continué d'être ajusté à la hausse et à la baisse par la Banque d'État. À la fin du 17 janvier, le taux de change central était de 24 341 VND/USD, inchangé par rapport à la séance du week-end précédent.

La Banque d'État du Vietnam continue de fixer le taux d'achat au comptant à 23 400 VND/USD et le taux de vente au comptant à 25 450 VND/USD.

Le taux de change interbancaire USD-VND a fluctué à la baisse au cours de la semaine du 13 au 17 janvier. À la fin de la séance du 17 janvier, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 328 VND, en baisse de 22 VND par rapport à la séance de fin de semaine précédente.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a continué de baisser fortement la semaine dernière. À la clôture de la séance du 17 janvier, le taux de change libre a reculé de 125 VND, tant à l'achat qu'à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 530 VND/USD et 25 630 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 13 au 17 janvier, les taux d'intérêt interbancaires en VND, après avoir augmenté lors de la première séance de la semaine, ont de nouveau baissé. À la clôture du 17 janvier, les taux d'intérêt interbancaires en VND étaient les suivants : au jour le jour 4,00 % (-0,76 point de pourcentage) ; 1 semaine 4,32 % (-0,59 point de pourcentage) ; 2 semaines 4,90 % (-0,07 point de pourcentage) ; 1 mois 5,06 % (-0,08 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt interbancaires en USD ont diminué sur l'ensemble des termes la semaine dernière. Le 17 janvier, les taux d'intérêt interbancaires en USD étaient les suivants : au jour le jour 4,36 % (-0,04 point de pourcentage) ; à 1 semaine 4,41 % (-0,07 point de pourcentage) ; à 2 semaines 4,51 % (-0,04 point de pourcentage) et à 1 mois 4,56 % (-0,04 point de pourcentage).

La semaine dernière, sur le marché libre, la Banque d'État du Vietnam a lancé une offre sur un prêt hypothécaire à 7 jours pour un montant de 43 000 milliards de VND, assorti d'un taux d'intérêt de 4,0 %. L'intégralité du montant a été remportée et 54 999,88 milliards de VND sont arrivés à échéance la semaine dernière.

La SBV a lancé un appel d'offres pour des bons du Trésor à 7 jours portant intérêt. 32 750 milliards de VND ont été remportés, avec un taux d'intérêt de 4,0 %. 51 680 milliards de VND de bons du Trésor sont arrivés à échéance la semaine dernière.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a injecté 6 930,12 milliards de VND sur le marché la semaine dernière via le canal de l'open market. 43 000 milliards de VND circulaient sur le canal hypothécaire et 68 600 milliards de VND de bons de la Banque d'État du Vietnam circulaient sur le marché.

Marché obligataire, le 15 janvier, le Trésor public a lancé avec succès un appel d'offres pour 5 014 milliards de VND/7 000 milliards de VND d'obligations d'État (taux de réussite atteint 72 %). Parmi celles-ci, l'échéance à 5 ans a mobilisé 100 milliards de VND/1 000 milliards de VND d'offres, l'échéance à 10 ans a mobilisé 4 040 milliards de VND/4 500 milliards de VND d'offres, l'échéance à 15 ans a mobilisé 700 milliards de VND/1 000 milliards de VND d'offres et l'échéance à 30 ans a mobilisé 174 milliards de VND/500 milliards de VND d'offres. Le taux d'intérêt gagnant pour le terme de 5 ans est de 2,10 % (+0,04 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), le terme de 10 ans est de 2,79 % (+0,02 point de pourcentage), le terme de 15 ans est de 2,98 % (+0,03 point de pourcentage) et le terme de 30 ans est de 3,25 % (+0,03 point de pourcentage).

Cette semaine, le 22 janvier, le Trésor public prévoit d'émettre 11 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 500 milliards de VND seront proposés pour une durée de 5 ans, 7 500 milliards de VND pour une durée de 10 ans, 2 000 milliards de VND pour une durée de 15 ans et 500 milliards de VND pour une durée de 20 et 30 ans.

Français La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 12 910 milliards de VND par séance, soit une forte hausse par rapport aux 7 785 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont augmenté la semaine dernière sur la plupart des échéances, à l'exception du terme à 7 ans. À la clôture de la séance du 17 janvier, les rendements des obligations d'État s'échangeaient autour de 1 an 2,03 % (+0,05 point de pourcentage par rapport à la séance de fin de semaine dernière) ; 2 ans 2,08 % (+0,06 point de pourcentage) ; 3 ans 2,12 % (+0,07 point de pourcentage) ; 5 ans 2,40 % (+0,04 point de pourcentage) ; 7 ans 2,63 % (-0,01 point de pourcentage) ; 10 ans 3,07 % (+0,04 point de pourcentage) ; 15 ans 3,25 % (+0,07 point de pourcentage) ; 30 ans 3,37% (+0,08 point de pourcentage).

Bourse, semaine du 13 au 17 janvier, la bourse a connu une semaine de reprise. À la fin de la séance du 17 janvier, l'indice VN s'établissait à 1 249,11 points, en forte hausse de 18,63 points (+1,51 %) par rapport au week-end précédent ; l'indice HNX a gagné 2,99 points (+1,36 %) pour atteindre 222,48 points ; l'indice UPCoM a progressé de 0,96 point (+1,04 %) pour atteindre 93,11 points.

La liquidité moyenne du marché a atteint plus de 11 530 milliards de VND par séance, en légère baisse par rapport aux 11 900 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre massivement, atteignant près de 4 800 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

Les États-Unis ont enregistré de nombreux indicateurs économiques positifs la semaine dernière. Premièrement, le Bureau du recensement des États-Unis a indiqué que l'indice des prix à la production (IPP) de base du pays était resté stable (0,0 % par rapport au mois précédent) en décembre 2024, contrairement aux prévisions d'une hausse continue de 0,2 % comme en novembre 2024. L'IPP total a également légèrement augmenté le mois dernier, de 0,2 % par rapport au mois précédent, ce qui est inférieur à la hausse du mois précédent et aux prévisions de 0,4 %. Par rapport à la même période en 2023, l'IPP de base et l'IPP total en décembre 2024 ont tous deux augmenté de 3,3 % par rapport à la même période en 2023.

Français Ensuite, l'IPC de base dans ce pays a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent en décembre 2024, une légère décélération par rapport à la hausse du mois précédent et également aux prévisions des experts à 0,3 %. L'IPC global en décembre 2024 a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent, après la hausse de 0,3 % en novembre 2024 et conforme aux prévisions. Ainsi, l'IPC de base et l'IPC global aux États-Unis ont augmenté respectivement de 3,2 % et 2,9 % par rapport à la même période, des variations opposées par rapport aux 3,3 % et 2,7 % de novembre 2024.

En termes de ventes au détail, les ventes au détail de base et totales aux États-Unis ont toutes deux augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en décembre 2024, après des hausses respectives de 0,2 % et 0,8 % le mois précédent, inférieures aux prévisions de 0,5 % et 0,6 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail totales aux États-Unis ont augmenté de 3,9 % en glissement annuel en décembre, soit moins que la hausse de 4,1 % enregistrée en novembre 2024.

En termes de construction, le nombre de permis et de mises en chantier aux États-Unis en décembre 2024 a atteint respectivement 1,48 million et 1,50 million d'unités, tous deux plus positifs que les prévisions de 1,46 million et 1,33 million d'unités.

Enfin, sur le marché du travail américain, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 11 janvier s'est élevé à 217 000, contre 203 000 la semaine précédente et dépassant en même temps les 210 000 prévus. La moyenne sur 4 semaines s'est établie à 212 750, en baisse de 0,75 mille par rapport à la moyenne des 4 semaines précédentes.

Le Royaume-Uni a également enregistré des nouvelles économiques notables. L'Office for National Statistics (ONS) a annoncé que le PIB du pays avait augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en novembre 2024, après une baisse de 0,1 % le mois précédent, soit moins que les prévisions de 0,2 %. La production industrielle du Royaume-Uni a également enregistré une baisse de 0,4 % en glissement mensuel en novembre 2024, après une baisse de 0,6 % le mois précédent, contrairement aux prévisions d'une légère hausse de 0,1 %.

En revanche, la production du secteur de la construction a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel en novembre 2024 après une baisse de 0,3 % en octobre, ce qui correspond aux prévisions des analystes. La balance commerciale des biens du Royaume-Uni a affiché un déficit de 19,3 milliards de livres sterling en novembre 2024, identique au mois précédent et supérieur aux 18,0 milliards de livres sterling prévus. En décembre 2024, les ventes au détail au Royaume-Uni ont affiché une baisse de 0,3 % en glissement mensuel après une hausse de 0,1 % en novembre 2024, contre une hausse assez forte de 0,4 % attendue.

Enfin, concernant l'inflation, l'IPC global et l'IPC sous-jacent au Royaume-Uni ont augmenté de 2,5 % et 3,2 % en glissement annuel en décembre 2024, en baisse par rapport aux 2,6 % et 3,5 % du mois précédent et en deçà des prévisions de 2,6 % et 3,4 %. L'indice des prix des services a quant à lui fortement ralenti le mois dernier, passant de 5,0 % à 4,4 % en glissement annuel, bien en deçà des prévisions de 4,9 %.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html