L'action PVD revient dans la zone de prix élevée, en attendant le projet Lot B

Après une période de stagnation depuis le début de l'année, le marché boursier connaît actuellement une croissance positive avec l'attrait des flux de trésorerie sur le marché au cours des 2 derniers mois.

Dans ce contexte, de nombreuses actions, grandes et petites, ont profité de la situation pour percer. Notamment, l'action PVD de la société Oil and Gas Drilling and Well Services Corporation (PV Drilling) a progressé de près de 4,3 % lors de la séance de bourse du 15 juin, à 24 400 VND/action, retrouvant ainsi son plus haut niveau de cours en 14 mois, depuis avril de l'année dernière.

Par rapport au creux à long terme de novembre dernier, le cours de bourse de PVD a augmenté de près de 88 % pour atteindre 24 150 VND par action. La capitalisation boursière a également progressé de plus de 6 300 milliards de VND après six mois, pour atteindre près de 13 600 milliards de VND. Parallèlement, l'indice VN a progressé de 1,6 % depuis le début de l'année et de 3 % au cours du mois dernier.

En septembre 2022, avant l'annonce de l'inscription des actions PVD sur la liste des titres non éligibles au trading sur marge, car le bénéfice après impôts des actionnaires de la société mère de PV Drilling au cours des 6 premiers mois de 2022 était négatif à près de 116 milliards de VND, le groupe de fonds géré par Dragon Capital a « rapidement » acheté 3,1 millions d'actions PVD supplémentaires.

Finance - Banque - Les actions PVD reviennent dans une fourchette de prix élevée, en attendant le projet Lot B - O Mon — Performance des actions PVD au cours des 7 dernières années (Source : TradingView).

En conséquence, l'action a connu une hausse spectaculaire, atteignant même son plafond à un moment donné avant que la pression des prises de bénéfices ne resserre la fourchette. L'action PVD a clôturé la séance du 14 septembre avec une hausse de 2,9 %, enregistrant ainsi sa quatrième séance consécutive de forte percée vers la zone des 24 000 VND/action. Depuis le creux confirmé début juillet, l'action a progressé de près de 60 % en un peu plus de deux mois.

Par ailleurs, les rapports des sociétés de valeurs mobilières ont toujours estimé que l'action PVD présentait un potentiel de croissance et qu'elle était recommandée comme investissement, car le prix des locations de plateformes devrait continuer à augmenter à partir de fin 2022 et PVD commencera à renouveler ses contrats de location. Par conséquent, cette action présente un certain intérêt en termes de flux de trésorerie d'investissement sur le marché.

PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation (PV Drilling) a été créée en 2001 à partir de l'Offshore Petroleum Technical Services Enterprise ( PTSC Offshore). En 2009, la Vietnam Oil and Gas Drilling Investment Joint Stock Company (PVD Invest) a fusionné avec PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation, son capital social ayant été porté à 2 105 milliards de VND. PV Drilling possède et exploite des plateformes de forage offshore et onshore.

Selon les experts, l'industrie pétrolière et gazière en général et les actions PVD en particulier sont cycliques, fortement dépendantes des fluctuations des prix du pétrole ainsi que des prix de location des plates-formes dans le monde entier .

Récemment, le groupe pétrolier et gazier a reçu des informations de soutien positives concernant la mise en œuvre de projets nationaux clés, notamment le méga projet Block B - O Mon.

Finance - Banque - Les actions PVD reviennent dans une fourchette de prix élevée, en attendant le projet Lot B - O Mon (Image 2). — La capacité électrique des quatre centrales électriques d'O Mon est de 3,8 GW, fournissant environ 10,2 % de la capacité des centrales électriques nationales au gaz d'ici 2030 (Source : SSI).

SSI Securities a commenté que PVD est l'une des sociétés pétrolières et gazières qui bénéficieront le plus de ce projet en raison de son rôle important dans la construction et le processus de forage en amont pour exploiter le premier flux de gaz en 2026.

Ainsi, malgré un marché en lutte acharnée autour du niveau de référence, le groupe des valeurs pétrolières et gazières a tout de même connu une hausse tranquille, allant à l'encontre du marché général. PVS, PXS, PVC, POS,… ont tous augmenté de plus de 4 % en valeur ; PVS a bondi jusqu'à 8 %, PVB a même fixé un plafond d'augmentation de « pas d'acheteurs ».

Le Bloc B – O Mon est une série de projets visant à développer, exploiter et transporter du gaz depuis les gisements gaziers amont des Blocs B et 48/95 et 52/97 vers les centrales électriques au gaz en aval. La décision finale d'investissement (DFI) pour le projet devrait être approuvée en juin 2023 et la première exploitation de gaz est prévue pour 2026.

Sur la base de l'hypothèse que le FID sera approuvé d'ici la fin de 2023, SSI Research prévoit que les actions PVD peuvent atteindre un TCAC de bénéfice net de 26 % au cours de la période 2023-2026, au cours de laquelle l'arriéré du projet Block B sera la clé de ce taux de croissance.

Sur le plan financier, au premier trimestre 2023, PVD a enregistré un chiffre d'affaires net de 1 226 milliards de VND, en hausse de 7 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le coût des marchandises vendues a diminué de 8 % pour atteindre 988 milliards de VND, générant un bénéfice brut de 238 milliards de VND, en hausse de 240 % par rapport au premier trimestre 2022.

Les revenus financiers de l'entreprise ont augmenté de 78 %, atteignant près de 48 milliards de VND. Les charges financières ont également augmenté de 77 %, à 98,5 milliards de VND, principalement en raison de la hausse de 159 % des charges d'intérêts, à 69,3 milliards de VND.

Parallèlement, les frais commerciaux et les frais administratifs ont augmenté respectivement de 2 % et 29 %, pour atteindre 1,38 milliard de VND et 111,4 milliards de VND. En conséquence, le bénéfice après impôts de la société s'est élevé à 52,3 milliards de VND, contre 75,1 milliards de VND à la même période l'an dernier.

Selon les explications, toutes les plates-formes auto-élévatrices ont fonctionné sans interruption au premier trimestre 2023, contre seulement 55 % au premier trimestre 2022. De plus, le prix de location des plates-formes auto-élévatrices au premier trimestre 2023 a augmenté de plus de 20 % par rapport au premier trimestre 2022, ce qui s'est traduit par une augmentation des bénéfices partagés avec les coentreprises.

En 2023, PV Drilling prévoit de réaliser un chiffre d'affaires consolidé de 5 400 milliards de VND, en légère baisse par rapport à l'année précédente. Cependant, le bénéfice consolidé après impôts devrait atteindre 100 milliards de VND, contre une perte de 155 milliards de VND en 2022. Ainsi, par rapport aux résultats obtenus, PVD a atteint 22 % de son objectif de chiffre d'affaires et 52,3 % de son objectif de bénéfice annuel .

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